全国化顺利推进，剑指三百亿新征程

古井贡酒（000596.SZ）公司事件点评报告

1. 公司事件

2024年06月02日，古井贡酒召开2023年度股东大会。

2. 投资要点

2.1 品牌求美，“品质”求真

品牌端，公司以“品牌复兴工程”为指引，强化数字营销，抓好消费培育，资源整合，深化主品牌古井，及子品牌明光、黄鹤楼的一体化营销体系建设，坚持“品牌求美、高举高打、资源聚焦”的传播策略。

2.2 坚持高举高打，锚定“全国化、次高端”战略

白酒行业进入品牌化发展已成为趋势，龙头的集中度在不断提高，品质表达在市场竞争中的重要性将会持续加强。公司继续坚持“高举高打”的战略，持续深化三通工程，不断优化产品结构和客户结构，加速推进全国化进程，做强省内、提速省外、做精重点市场。

2.3 盈利预测

公司计划2024年实现营收、利润总额分别为244.5/79.5亿元，分别同比+20.72%/+25.55%，省内龙头势能持续释放，省外扩张空间足，公司目标达成可期。预计2024-2026年EPS分别为10.91/13.64/16.78元，当前股价对应PE分别为23/18/15倍，维持“买入”投资评级。

2.4 风险提示

宏观经济下行风险、古8及以上增长不及预期、黄鹤楼增长不及预期、省外扩张不及预期等。

3. 结论

古井贡酒作为安徽省白酒龙头，品牌影响力大，产品质量优良，具有明显的竞争优势。随着品牌复兴工程的推进，公司全国化进程有望加速，业绩有望持续增长。建议投资者关注。