纺织服装行业周报：618开启，防晒及户外赛道火热

证券研究报告|行业研究周报 2024年6月1日 618开启，防晒及户外赛道火热 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 1%-5%-10%-16%-22% -28% 2021/072021/102022/012022/042022/07 纺织服装沪深300 分析师：唐爽爽邮箱：tangss@hx168.com.cnSACNO：S1120519090002联系电话： 纺织服装行业周报 主要观点： 5月20日天猫618年中大促正式开启，此次大促取消了预售以现货直接开卖，开卖仅4小时，59个品牌销售额破亿，376个单品成交破千万。根据天猫618第一波销售榜 （5.20-5.28）数据，1）女装TOP3分别是优衣库、UR和 MOCO（优衣库从第三提到第一），伊芙丽及ONLY今年掉出榜单，受益于防晒品类及户外赛道的火热，蕉下进入榜单排名第七。2）男装TOP3分别是优衣库、海澜之家、太平鸟男装，UR和雅戈尔掉出前十，拉夫劳伦和森马上位，分别位列第5和第9。3）运动户外排前三的是Nike、FILA、及阿迪达斯。据蝉妈妈数据，自抖音618活动开启以来，女装领域销售额排名前十的品牌店（剔除了个人店）中，仅有UR、TEENIEWEENIE、MO&co.三个品牌与天猫榜单重合，分别排在第2、7、9。抖音男装头部品牌前十中，哈吉斯 （hazzys）、龙牙（DragonTooth）、稻草人、利郎和衬衫老罗为今年新进榜单品牌。其中，哈吉斯和龙牙尤其值得一提，它们是前十品牌中平均客单价最高的两个品牌，分别是569元和264元，其他品牌除利郎外，平均客单价均在200元以下。 投资建议：我们分析，（1）服装：最差时点已过，随 着5月下旬基数降低，预计流水逐步恢复，推荐：报喜鸟、三夫户外（开店和扩面积空间）、锦泓集团（利润弹性空间）、波司登（扩品类带来第二曲线）、嘉曼服饰（并购带来第二曲线）；（2）制造：优选成长品种，推荐安利股份、开润股份；（3）拐点品种：推荐探路者、盛泰集团。 ►行情回顾：低于上证综指0.22PCT 本周，上证指数下跌0.07%，创业板指下跌0.74%，SW纺织服饰板块下跌0.29%，低于上证综指0.22PCT、高于创业板指0.45PCT。其中，SW纺织制造下跌0.09%，SW服装家纺上涨0.17%，SW饰品下跌1.73%。其中涨幅前三的板块为纺织机械、男装、家纺，跌幅前三的板块为高端女装、母婴儿童、皮鞋。目前，SW纺织服饰行业PE为15.68倍。本周涨幅第一为鲁泰A上涨13.85%；跌幅第一为ST阳光下跌21.43%。主力资金净流入方面，星徽股份第一，流入占比 2.62%；而主力资金净流出最多的公司为*ST天创，流出占比1.07%。 ►本周中国棉花价格指数上涨0.30% 截至5月31日，中国棉花3128B指数为16515元/吨， 区间上涨0.30%。截至5月31日，中等进口棉价格指数 （1%关税）为14940元/吨，区间下跌4.20%。截至5月30日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为15732元/吨，区间下跌0.81%。截至5月31日，内棉价格高于外棉价格1575元。 截至5月31日，中国棉花3128B指数相较年初上涨0.19%，中国进口棉价格指数（1%关税）相较年初下跌 6.67%。截至5月30日，CotlookA指数（1%关税）收盘价相较年初下跌2.39%。 ►行业新闻：波司登将在上海设立总部；lululemon首席产品官辞职；Vans、北面母公司威富集团业绩连跌7季；安踏体育授出364万股奖励股份；估值超200亿，小脏鞋GoldenGoose申请上市；李宁举办科技大秀，科技创新成果齐亮相，激发“以我为名”的运动精彩。 风险提示：汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。 正文目录 1.本周观点4 2.行情回顾：低于上证综指0.22PCT4 3.行业数据追踪6 3.1.原材料相关数据6 3.1.1.本周中国棉花价格指数上涨0.30%6 3.1.2.羊毛价格年初至今下降6.27%7 3.1.3.USDA：5月棉花总产预期同比增长5.4%，期末库存预期同比下降0.1%8 3.1.4.4月全国棉花商业库存同比下降2.23%9 3.2.出口相关数据10 3.2.1.1-4月纺织服装出口同比增长0.6%10 3.2.2.出口帐篷：1-4月累计油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额为123.40万美元，累计同比上涨13.15%11 3.3.终端消费相关数据12 3.3.1.抖音平台4月运动品类增速较高12 3.3.2.一季度全国50家重点大型零售企业零售额同比下降2.2%13 3.3.3.4月服装行业线上销售额402.13亿元，同比下降0.41%13 3.3.4.4月社会消费品零售总额同比增长2.3%，网上零售额增长11.5%14 3.3.5.1-4月全国房屋竣工面积累计同比下降20.4%，4月房地产开发景气指数创下2023年4月以来新低15 3.3.6.美国4月总零售额同比增长3.04%、3月零售库存同比上涨4.17%16 3.3.7.海外库存情况跟踪17 4.行业新闻18 4.1.波司登将在上海设立总部18 4.2.lululemon首席产品官辞职19 4.3.Vans、北面母公司威富集团业绩连跌7季19 4.4.安踏体育授出364万股奖励股份20 4.5.估值超200亿，小脏鞋GoldenGoose申请上市20 4.6.李宁举办科技大秀，科技创新成果齐亮相，激发“以我为名”的运动精彩21 5.风险提示21 图表目录 图1纺织服装各细分行业涨跌幅（%）4 图2本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%）5 图3本周纺织服装行业A股跌幅前5个股（%）5 图45日纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%）5 图55日纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%）5 图6本周纺织服装行业市场表现排名5 图7纺织服装行业和沪深300PE估值情况6 图82020年至今内外棉价差走势图（1%关税核算）6 图92020年至今CotlookA国际棉花指数（元/吨）7 图102020年至今澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（澳元/公斤）7 图112020年至今中国出口平均单价：粗梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）8 图122020年至今中国出口平均单价：精梳羊毛纱线，非供零售用（美元/千克）8 图13服装及衣着附件月出口量及累计同比增速（亿美元，%）11 图14纺织纱线、织物及制品月出口量及累计同比增速（亿美元，%）11 图15油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额及增速11 图162024年2-4月纺织服装抖音电商销售同比增速（%）12 图172023年8月-2024年3月全国50家重点大型零售企业销售同比增速13 图182024年2月-4月纺织服装线上销售同比增速14 图192024年4月纺织服装线上销售情况14 图20社会零售品销售额及同比增长率（亿元，%）15 图21限额以上服装鞋帽针纺织品类零售销售额及同比增长率（亿元，%）15 图22网上实物零售额同比增速15 图23房屋竣工面积及同比增速（万平方米）16 图24房屋新开工面积及增速（万平方米）16 图252024年1月-4月美国零售和食品服务销售额同比增速（季调）17 图262023年12月-2024年3月美国零售库存同比增速（季调）17 图27北美：与Nike合作经销商的库存情况18 图28美国服装类批发商和零售库存同比增速（季调）18 表12024年5月USDA2023/2024年度全球棉花供需预测表9 表22024年5月USDA2023/2024年度全球棉花供需预测表9 表32024年4月全国棉花商业库存统计表（万吨）10 表4抖音平台各品牌销售额增速12 表5重点跟踪公司22 表6重点跟踪公司表23 1.本周观点 5月20日天猫618年中大促正式开启，此次大促取消了预售以现货直接开卖，开卖仅4小时，59个品牌销售额破亿，376个单品成交破千万。根据天猫618第一波销售榜（5.20-5.28）数据，1）女装TOP3分别是优衣库、UR和MOCO（优衣库从第三提到第一），伊芙丽及ONLY今年掉出榜单，受益于防晒品类及户外赛道的火热，蕉下进入榜单排名第七。2）男装TOP3分别是优衣库、海澜之家、太平鸟男装，UR和雅戈尔掉出前十，拉夫劳伦和森马上位，分别位列第5和第9。3）运动户外排前三的是Nike、FILA、及阿迪达斯。据蝉妈妈数据，自抖音618活动开启以来，女装领域销售额排名前十的品牌店（剔除了个人店）中，仅有UR、TEENIEWEENIE、MO&co.三个品牌与天猫榜单重合，分别排在第2、7、9。抖音男装头部品牌前十中，哈吉斯 （hazzys）、龙牙（DragonTooth）、稻草人、利郎和衬衫老罗为今年新进榜单品牌。其中，哈吉斯和龙牙尤其值得一提，它们是前十品牌中平均客单价最高的两个品牌，分别是569元和264元，其他品牌除利郎外，平均客单价均在200元以下。 投资建议：我们分析，（1）服装：最差时点已过，随着5月下旬基数降低，预计流水逐步恢复，推荐：报喜鸟、三夫户外（开店和扩面积空间）、锦泓集团（利润弹性空间）、波司登（扩品类带来第二曲线）、嘉曼服饰（并购带来第二曲线）； （2）制造：优选成长品种，推荐安利股份、开润股份；（3）拐点品种：推荐探路者、盛泰集团。 2.行情回顾：低于上证综指0.22PCT 本周，上证指数下跌0.07%，创业板指下跌0.74%，SW纺织服饰板块下跌0.29%，低于上证综指0.22PCT、高于创业板指0.45PCT。其中，SW纺织制造下跌0.09%，SW服装家纺上涨0.17%，SW饰品下跌1.73%。其中涨幅前三的板块为纺织机械、男装、家纺，跌幅前三的板块为高端女装、母婴儿童、皮鞋。目前，SW纺织服饰行业PE为 15.68倍。本周涨幅第一为鲁泰A上涨13.85%；跌幅第一为ST阳光下跌21.43%。主力资金净流入方面，星徽股份第一，流入占比2.62%；而主力资金净流出最多的公司为*ST天创，流出占比1.07%。 图1纺织服装各细分行业涨跌幅（%） 8% 6% 6.10% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 1.89% 0.71% 0.45% 0.11% -0.06% -0.94%-0.96% -2.12% -2.95% -3.81% 本周涨跌幅 资料来源：wind，华西证券研究所 图2本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%）图3本周纺织服装行业A股跌幅前5个股（%） ST阳光三房巷安正时尚*ST天创华孚时尚 涨跌幅 -12.43% -15% -20% -25%-21.43% -30% -7.42% -8.33% -9.01% 0% -5% -10% 鲁泰Ａ星徽股份南山智尚恒辉安防壹网壹创 涨跌幅 0% 5% 5.92% 6.31% 7.77% 10% 12.47% 13.85% 15% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 图45日纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%）图55日纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%） 3.0% 2.62% 0.00% -0.20%-0.40%-0.60%-0.80%-1.00%-1.20% -1.07% *ST天创 -0.43%-0.36% -0.54% 华孚时尚聚杰微纤美邦服饰 5日资金净流入额占比 -0.31% 健盛集团 2.5% 2.06% 2.0% 1.86% 1.5% 1.08% 0.97% 1.0%0.5%0.0% 星徽股份龙头股份跨境通鲁泰Ａ 壹网壹创 5日资金净流入额占比 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 图6本周纺织服装行业市场表现排名 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 本周涨跌幅 资料来源：wind，华西证券研究所 80 60 40 20 0 2010/07 沪深300SW纺织服装 图7纺织服装行业和沪深300PE估值情况 2012/07 2