制造业景气水平回落，预计铜价震荡偏弱

【冠通研究】 制造业景气水平回落，预计铜价震荡偏弱 制作日期：2024年5月31日 【策略分析】 沪铜今日低位震荡，后市预计价格震荡偏弱。今日国家统计局最新数据显示，2024年5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，较上月下降0.9个百分点，显示出制造业景气水平有所回落。当下国内主要矛盾集中在过高的铜价对下游消费需求的压制。近日铜价连续回落，下游对市场看空情绪增加，叠加国内库存延续累库，上海地区库存连续刷新年内高位，下游企业畏高观望情绪较浓，在高铜价高库存压力下，生产企业大多选择减产、停产，需求持续走弱。短期预计铜价震荡偏弱，建议暂时观望。主力合约下方关注81200以及79500一带支撑价位。 资料来源：博易大师（4H图表） 【期现行情】 期货方面：沪铜今日低位震荡，报收于82470元/吨，前二十名多单量129,699手，空单量 121,540手。 现货方面：今日华东、华南现货铜均贴水运行，其中华东贴水125元/吨，华南贴水145元/吨。 LME现货结算价10016.5美元/吨，贴水125.5美元/吨。 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 华东阴极铜升贴水（元/吨） 20202021202220232024 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 华南阴极铜升贴水（元/吨） 20202021202220232024 -1000-600 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 12,000.00 11,000.00 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 LME铜升贴水（美元/吨） 升贴水（右轴）现货结算价:LME铜期货官方价:LME3个月铜 620.00 520.00 420.00 320.00 220.00 120.00 20.00 -80.00 -180.00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 成本方面：截止5月24最新数据显示，现货粗炼费（TC）降至1.7美元/干吨，现货精炼费（RC）降至0.18美分/磅。 100 现货粗炼费TC（美元/干吨） 2020202120222023202410 现货精炼费RC（美分/磅） 20202021202220232024 808 606 404 202 00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 库存方面：截止5月31日，SHFE阴极铜库存24.3万吨，和上一个交易日相比，下降0.7万吨。 SHFE电解铜库存（吨） 20202021202220232024 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。