产业层面压力逐渐加大，铁矿石承压震荡偏弱

【冠通研究】 产业层面压力逐渐加大，铁矿石承压震荡偏弱 制作日期：2024年5月31日 【策略分析】 产业层面压力逐渐加大，铁矿石承压震荡偏弱 今日黑色系低开后震荡运行，原料端相对更弱，铁矿石收盘价格重心变动有限。 我们认为随着成材需求转入淡季，以及铁水连续两周的小幅下滑，市场担忧终端 需求或无法承接高位铁水，加之国务院表示今年继续实施粗钢产量调控，产业层面对铁矿石继续上驱的动力减弱。综上，短期对于铁矿石给出的判断是产业层面压力加大，宏观预期加大盘面波动，盘面表现或较为反复，铁水是否进入下跌通道仍有待验证，盘面下方空间暂且谨慎对待，空单适量继续持有，反弹空参与，不建议大举追空，2409关注850附近支撑是否有效。 【期货行情】 数据来源：博易，冠通期货 期货方面：铁矿石主力I2409合约低开后震荡运行，最终收盘于865元/吨，-15元/吨，涨跌幅-1.7%。成交量24.45万手，持仓39.52万，-2126手。持仓方面， 今日铁矿石2409合约前二十名多头持仓为238525手，-1616手，前二十名空头持仓为236655手，+1100手，多减空增。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，5月20-5月26日全球铁矿石发运总量3326.6万吨，环 比增加257.9万吨。澳洲发运量1944.2万吨，环比增加192.8万吨，其中澳洲 发往中国的量1587.8万吨，环比增加70.5万吨；巴西发运量805.5万吨，环比 增加101.3万吨。中国45港铁矿石到港总量2424万吨，环比减少423.1万吨。 内矿方面，截止5月31日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为43.02万吨和68.19%，环比+0.15万吨/天和+0.24个百分点，目前产量处于近几年同期高位。需求端，5月24日至5月31日当周，日均铁水产量235.83万吨，环比-0.97万吨，铁水连续两周小幅回落。 基本面上，本期外矿发运延续回升，澳巴均有增量；到港量有所回落。今年年初以来，外矿发运和到港均同比高于去年；季节性走势上看，后续澳洲矿或财年末冲量，巴西发运亦处于季节性回升阶段，供应端压力仍较大。需求端，上周日均铁水产量、钢厂日耗持稳为主；钢厂盈利率小幅改善，短期高炉仍在复产进程中，铁水仍有回升预期。库存端，周期内船舶集中到港，卸货入港大幅增加，但是疏港下滑，港口库存延续累库状态，目前港口库存处于历年同期偏高水平。后续来看，发运到港回升预期下，港口库存仍难进入去化通道。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。