宏观周报：国内楼市暖风频吹，欧美经济仍具韧性

宏观周报（5.27-5.31）

一周大事记

国内：

• 一线城市房市利好政策不断：上海、广州、深圳相继调整优化房地产政策，包括缩短非沪籍购房所需社保或个税年限、降低首付款比例、提高公积金贷款额度等，旨在进一步强化楼市企稳的信心。
• 节能降碳行动方案落地：国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，旨在完善能源消耗总量和强度调控，强化碳排放强度管理，加快能源和产业结构转型，推动光伏、电网改造、储能、虚拟电厂、新能源汽车等领域的快速发展。

海外：

• 美国房价持续上涨：美国3月房价环比增长0.33%，库存紧张状况依然存在，房价的持续上涨可能给居民带来“财富效应”，影响CPI中租金价格走势，从而影响美联储对抗通胀的进程。
• 日本央行货币政策谨慎：日本央行审议委员安达诚司表示，即使物价目标已达成，央行仍需谨慎行动，避免过快的加息，以维持当前宽松的金融条件。
• 美国经济小幅扩张：美联储褐皮书报告显示，美国大部分地区经济在以“轻微或小幅”的速度扩张，消费者对价格上涨的抵制导致利润率下降。
• 德国CPI增长：德国5月CPI同比增长2.4%，欧元区4月失业率小幅下降，显示欧洲经济复苏迹象，但复苏前景仍存不确定性。

国内高频数据

• 上游：布伦特原油现货均价周环比上升1.42%，铁矿石、阴极铜价格周环比下降。
• 中游：螺纹钢价格周环比下降，水泥、秦皇岛港动力煤平仓价周环比上升。
• 下游：房地产销售周环比上升，5月第三周全国乘用车市场日均零售同比下降，蔬菜价格周环比下降，猪肉价格周环比上升。

下周重点关注

• 中国、美国、日本、德国、法国、意大利、英国等国家的制造业PMI、综合PMI、服务业PMI、失业率、CPI、PPI等数据。
• 中国5月财新制造业PMI、欧元区4月PPI、美国4月贸易帐、中国5月外汇储备、进出口同比等经济指标。

风险提示

• 政策落地节奏不及预期的风险。
• 海外经济超预期波动的风险。