宝城期货铁矿石早报（2024 年 5 月 31 日）

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 策略参考 宝城期货铁矿石早报（2024年5月31日） 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 铁矿2409 震荡偏弱 震荡 震荡偏强 关注MA5一线压力 需求触顶发酵，矿价承压运行 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 行情驱动逻辑 矿石供需格局持续走弱，港存延续累库态势，钢厂生产有所趋弱，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双环比下降，需求已有走弱迹象，且钢材利润收缩以及钢市步入淡季，矿石需求触顶担忧发酵，且粗钢调控抑制下中期需求同样承压，因而前期支撑矿价主逻辑迎来转变。与此同时，国内港口矿石到货虽迎来回落，但符合市场预期，相反矿商发运则是大幅回升，并创下年内单周第二高水平，海外矿山生产积极，且按船期推算国内港口到货量将持续高位，相应的国内矿山生产小幅收缩，但绝对水平依然偏高，内外矿石供应维持高位。综上，矿石需求开始触顶，且中期承压，相反供应维持高位，矿石基本面逐步转弱，产业担忧有所发酵，叠加政策风险扰动，高位矿价承压运行，后续产业逻辑主导下预计矿价将延续振荡下行态势。 （仅供参考，不构成投资建议） 策略参考 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。