一德黑色·行情交流：震荡酝酿新行情
一德黑色·行情交流 震荡酝酿新行情 撰写人：李博雅从业号：F3039180投询号：Z0013722 邮箱：lby0726@163.com 审核人：韩业军从业号：F0273312投询号：Z0003142 邮箱：hanyejun1987@163.com 期货投资咨询业务资格：证监许可【2012】38号 黑色事业部 报告制作日期：2024-05-27 宏观资金短期高位止盈意愿明显 数据来源：万得、钢联、一德期货黑色事业部 海外制造业见底预期仍在，国内政策继续释放 数据来源：万得、钢联、一德期货黑色事业部 黑色面对高估值区间，上破需要宏观和海外配合 500 400 300 200 100 0 -100 -200 基料-期卷 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 09基差 01-0101-3103-0204-0105-0105-3106-3007-3008-2909-2810-2811-2712-27 2021202220232024 09-1810-1811-1712-1701-1702-1603-1804-1705-1706-1607-1608-1509-14 20102110221023102410 2000 1500 1000 500 0 焦炭有效基差 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 焦煤有效基差 数据来源 -500 01-0101-3103-0204-0105-0105-3106-3007-3008-2909-2810-2811-2712-27 ：万得、钢联、一德期货黑色事业部 201920202021202220232024 01-0101-3103-0204-0105-0105-3106-3007-3008-2909-2810-2811-2712-27 2021202220232024 产业各环节补库稳步进行，下跌会存在抵抗 13000 铁矿：进口：库存：247家钢铁企业（周） 12000 11000 10000 9000 8000 01- 01 01- 31 03- 02 04- 01 05- 01 05- 31 06- 30 07- 30 08- 29 09- 28 10- 28 11- 27 12- 27 20202021202220232024 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 炼焦煤：247家钢铁企业：库存：中国（周） 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 500 焦炭：247家钢铁企业：库存：中国（周） 数据来源： 01-0101-3103-0204-0105-0105-3106-3007-3008-2909-2810-2811-2712-27 万得、钢联、一德期货黑色事业部 201920202021202220232024 01-0101-3103-0204-0105-0105-3106-3007-3008-2909-2810-2811-2712-27 201920202021202220232024 螺纹产量上方有空间，钢材开始考验螺纹需求 数据来源：万得、钢联、一德期货黑色事业部 260 250 240 230 220 210 200 190 247家铁水日均产量 01-01-03-04-05-05-06-07-08-09-10-11-12- 0131020101 2019 2020 2021 3130302928282727 2022 2023 2024 若产业转为乐观，持续复产将酝酿更大的矛盾 数据来源：万得、钢联、一德期货黑色事业部 矿石结构不好，高库存问题只能靠供应解决 2024测算到港量 3300 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 2021202220232024测算 1 1 1 1 1 1 9 得、钢联、一德期货黑色事业部 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1000 900 800 700 600 500 400 非澳巴发中国量 5000 4000 3000 2000 1000 0000 铁元素库存 01- 01 01- 31 03- 02 04- 01 05- 01 05- 31 06- 30 07- 30 08- 29 09- 28 10- 28 11- 27 12- 27 000 01- 01 01- 31 03- 02 04- 01 05- 01 05- 31 06- 30 07- 30 08- 29 09- 28 10- 28 11- 27 12- 27 数据来源：万 2019202020212022202320242021202220232024 焦煤供应恢复较慢，后期也需要关注动力煤走势 数据来源：万得、钢联、一德期货黑色事业部 锰矿紧张从强预期转向强现实 供给：全球锰矿周度发运量（单位：万吨）供给：南非锰矿周度发运量（单位：万吨） 140 20202021202220232024 20202021202220232024 70 12060 10050 8040 6030 4020 2010 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 供给：澳块周度发运量（单位：万吨）供给：加蓬周度发运量（单位：万吨） 20202021202220232024 30 20202021202220232024 25 2520 20 15 10 5 0 数据来源：万得、-5钢联、一德期货黑色事业部 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 15 10 5 0 -5 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 锰硅成本继续抬升，钢厂钢招跟随上移 价格：内蒙古锰硅出厂价（单位：元/吨）价格：宁夏化工焦出厂价（单位：元/吨） 13000 20202021202220232024 3700 20202021202220232024 12000 11000 10000 9000 8000 3200 2700 2200 7000 6000 1700 5000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1200 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格：天津港锰矿成交价（单位：元/吨）价格：国外锰矿山美元报价（单位：美元/吨度） 澳块加蓬南非半碳酸南非高铁 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 18/8 18/11 19/2 19/5 19/8 19/11 20/2 20/5 20/8 20/11 21/2 21/5 21/8 21/11 22/2 22/5 22/8 22/11 23/2 23/5 23/8 23/11 24/2 24/5 25 SOUTH32澳块tshipi南非块EC加蓬块 umk南非块 SOUTH32南非 9 8 7 6 5 4 数据来源：万得、钢联、一德期货黑色事业部3 硅铁供应缺口短期难以回补 硅铁周度平衡表（万吨/日均） 日期 铁水 粗钢 粗钢需求 非钢需求 总需求 供给 供需差 4月26日 228.7 279.7 0.92 0.63 1.55 1.22 -0.33 5月3日 230.7 282.2 0.93 0.63 1.56 1.37 -0.19 5月10日 234.5 286.5 0.94 0.64 1.58 1.40 -0.18 5月17日 236.9 289.9 0.95 0.64 1.59 1.44 -0.15 5月24日 236.8 290.3 0.95 0.64 1.59 1.50 -0.09 5月31日 237.2 290.70 0.96 0.65 1.61 1.53 -0.08 6月7日 237.9 291.9 0.96 0.65 1.61 1.55 -0.06 6月14日 238.4 292.9 0.96 0.65 1.61 1.63 0.02 6月21日 238.8 293.3 0.96 0.65 1.61 1.65 0.04 数据来源：万得、钢联、一德期货黑色事业部 公众号一键阅读你随身携带的智囊团 企业微信重磅上线加个好友云相见 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格 （证监许可【2012】38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn
