中华人民共和国 - 澳门特别行政区 ： 2024 年第四条磋商讨论 - 新闻稿 ； 和工作人员报告

货币基金组织国家报告第24/142号 中华人民共和国-澳门特别行政区 2024年第四条磋商讨论-新闻稿和工作人员报告 五月2024 根据国际货币基金组织《协定》第四条，国际货币基金组织通常每年与成员进行双边讨论。在与中华人民共和国-澳门特别行政区进行的2024年第四条磋商中，已发布并包含以下文件： A新闻稿 The工作人员报告在与中华人民共和国-澳门特别行政区官员就经济发展和政策进行的讨论于2024年3月6日结束后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组为执行董事会在一段时间内进行审议。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告已于2024年4月24日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 下面列出的文件已经或将单独发布。选定的问题 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.orgPrice: $18.00perprintedcopy 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 PR24/192 IMF执行董事会结束2024年与中华人民共和国第四条磋商讨论-澳门特别行政区 立即释放 Washington,DC–2024年5月8日：国际货币基金组织（IMF）执行董事会结束了与中华人民共和国-澳门特别行政区（SAR）的第四条磋商讨论，并在没有时间流逝的情况下审议并批准了工作人员评估。 中国内地放宽COVID-19遏制措施后，澳门特区经济强劲反弹。2023年实际GDP增长了80.5%，恢复了大流行期间的大部分下降。服务出口激增是主要驱动力，而私人消费和公共投资也强劲增长。由于取消了大流行支持措施，公共消费下降。然而，到2023年底，增长势头有所减弱，可能反映出内地私人消费疲软。租金价 格下跌有助于在2023年将通货膨胀率保持在1％左右。由于服务出口的大幅反弹，预计2023年经常账户余额将有显著改善。 展望未来，预计近期将继续保持强劲增长。受博彩业进一步复苏和私人投资回升的推动，2024年GDP预计将增长13.9%，部分原因是博彩业特许公司承诺投资非博彩业。总体通胀预计只会逐渐加速，并在中期内稳定在2.5%左右。随着游客预期返回澳门特别行政区，经常账户余额将在中期达到大流行前的水平。内地房地产行业更强劲的收缩和主要经济体较高的长期利率是前景的主要短期风险。中国内地的中期增长下降和极端气候事件的预期频率增加可能会对澳门特区的中期增长造成压力，而与大湾区的一体化速度快于预期，以及成功的多元化政策努力可能会促进增长。 1根据《基金组织协定》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。经成员请求或征得成员同意，基金组织工作人员可就成员的领土或组成部分进行单 独讨论。这些第四条磋商讨论是成员第四条磋商的一部分。在这种情况下，工作人员小组访问领土或组成部分，收集经济和金融信息，并与官员讨论领土或组成部分的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，该报告构成基础。 供执行局讨论，这反过来又构成了该成员在相关周期的AIV磋商的一个组成部分。” 2 执行局评估2 在结束与中华人民共和国-澳门特别行政区（SAR）的2024年第四条磋商讨论时，执行董事批准了工作人员的评估如下： 大流行后强劲的经济反弹是不平衡的。在中国大陆取消COVID-19遏制措施后，服务出口激增推动了GDP增长。然而，复苏的步伐最近有所放缓。此外，一些与旅游业联系薄弱的经济部门的扩张受到利率上升和来自邻近内地地区和电子商务竞争加剧的限制。 预计近期经济增长将保持强劲。博彩业的进一步复苏和非博彩业投资的增加支撑了近期的增长。由于来自内地的输入性通胀较低，预计通胀只会逐渐上升。在人力和物质资本的公共投资没有增加以及经济多样化的快速进展的情况下，随着游客返回澳门特区，经常账户余额将达到大流行前的水平。 下行风险使前景蒙上阴影。内地房地产行业的收缩幅度超过预期，以及主要经济体的长期利率上升，可能会对澳门特别行政区的金融体系和增长产生负面影响。极端气候事件可能对关键基础设施、金融机构和企业产生不利影响。从好的方面来看，游戏行业的复苏强于预期，与GBA的整合速度快于预期，可能会促进增长 。 在工作人员的初步评估中，澳门特区在2023年的外部地位大大强于中期基本面和理想政策所保证的水平。澳门特区持续的储蓄-投资缺口部分是由高预防性储蓄和低迷的投资驱动的。 财政政策应支持非博彩部门的经济活动，增强中期增长的可持续性，并有助于外部再平衡。在财政空间充足、产出缺口为负、支出再分配空间有限的情况下，需要放慢财政整顿速度，以支持仍然不完全的复苏，解决多样化瓶颈，加强经济应对气候变化的韧性，并有助于外部再平衡。这可以通过扩大人力和物质资本支出来实现。此外，制定可靠的中长期财政框架将有助于更好地管理对财政资源的多种需求的权衡。 需要采取积极的政策来加强金融体系的健全性并管理新出现的风险。鼓励银行持有更高的拨备将增强其应对潜在资产质量恶化的能力，而收集更精细的不良贷款和银行间信贷数据将有助于改善澳门金融管理局的系统性风险评估。有必要加强破产和债务解决和重组框架，并加强对中国内地借款人的风险监控，短期外债规模较大的银行的流动性状况以及非银行金融部门。谨慎的财政政策行为，保持弹性劳动。 2当执行局同意可以在不举行正式讨论的情况下审议提案时，执行局根据其超时程序作出决定。 3 市场，健康的银行业以及充足的外汇储备将有助于支持汇率挂钩。 当局现代化和加强金融体系的举措应与管理相关风险的努力齐头并进。欢迎修订《金融系统法》（FSA）和加强反洗钱/CFT框架的行动。当局应为信贷机构建立一个强有力的解决方案框架，以AMCM的业务独立性为基础。在对从事金融创新的合格主体给予豁免监管要求和延长临时授权有效期的过程中，需要引入保障措施 。 博彩业占主导地位的经济脆弱性强调了促进经济多样化的重要性。由于严重依赖博彩业，澳门特区的高增长波动被疫情放大。为应对澳门特区过度依赖旅游业、人口少和土地有限带来的宏观结构挑战，当局加大努力，通过税收优惠和补贴促进经济多样化。 提高效率和资源分配的经济结构改革应成为澳门特区多元化议程的关键支柱。重点应该是激励研发和创新，提高劳动力的技能和再培训，以及简化劳动力和商业法规。与此同时，政府旨在促进多元化的产业政策可能会导致负面溢出效应、贸易扭曲和治理风险，需要仔细考虑。 认真执行政府的环境保护和防灾计划将有助于防范代价高昂的自然灾害。当局应继续执行适应和预防措施，对适应投资需求进行全面评估，并确保将这些项目的融资适当纳入中期财政计划。 4 澳门特别行政区：部分经济和金融指标，2021-29 2021 2022 2023202420252026 2027 2028 2029 Est. Projections （年度百分比变化，除非另有说明） 国民账户实际国内生产总值 23.5 -21.4 80.513.99.64.4 3.0 3.0 3.0 国内总需求 4.4 -7.0 7.44.53.83.8 3.8 3.8 3.8 消费 5.7 -2.5 5.44.43.43.4 3.3 3.3 3.3 投资 0.9 -19.4 14.14.85.25.2 5.2 5.2 5.3 净出口1/ 18.0 -15.4 73.211.17.52.4 1.1 1.0 1.0 出口 83.5 -25.3 92.914.49.44.1 2.6 2.6 2.6 Imports 53.7 -9.9 8.04.22.53.2 3.1 3.1 3.1 固定资本形成总额（占GDP的百分比） 22.3 22.8 13.512.511.912.0 12.2 12.5 12.7 国民储蓄（占GDP的百分比） 37.0 21.8 54.345.347.046.2 45.0 44.0 43.2 价格和就业标题通货膨胀（平均） 0.0 1.0 0.91.72.32.4 2.5 2.5 2.5 失业率（年平均） 2.9 3.7 2.72.01.91.8 1.7 1.7 1.7 （占GDP的百分比，除非另有说明） 财政账户一般政府平衡 -12.9 -37.7 -0.42.012.012.3 13.2 13.2 13.2 预算中央政府余额 -14.5 -32.0 -0.70.19.09.5 10.8 10.8 10.8 收入 20.4 18.5 22.223.329.929.5 30.2 30.2 30.2 支出 34.9 50.4 23.023.220.820.0 19.4 19.4 19.4 预算外资金余额 -0.1 -0.1 0.40.81.61.1 0.6 0.6 0.6 社会保障基金余额 1.6 -5.6 0.11.01.41.6 1.8 1.8 1.8 公共债务总额 0.0 0.0 0.00.00.00.0 0.0 0.0 0.0 财政储备3/ 259.4 282.8 149.9……… … … … 国际收支4/经常账户 8.7 11.4 30.232.534.833.9 32.5 31.3 30.2 货物 -33.3 -39.6 -25.3-23.0-21.0-20.5 -20.2 -20.0 -19.8 服务 47.4 36.3 68.671.071.871.5 70.6 69.9 69.1 Income -5.5 14.7 -13.2-15.5-16.0-17.0 -17.9 -18.6 -19.1 财务账户 -13.9 -3.1 5.010.312.314.1 14.3 14.5 14.9 储备资产 4.4 -4.1 25.2……… … … … 外债总额 614.9 698.7 383.9358.3341.5341.6 345.3 330.2 314.3 备忘录项目: 名义国内生产总值（单位：百万美元） 30,969 24,464 47,06154,67761,77766,171 69,827 73,650 77,625 人均国内生产总值（单位：千美元） 45 36 69798893 97 101 106 资料来源：CEIC；HaverAnalytics；IMF，国际金融统计；国家当局；和IMF工作人员估计。1/对年度增长的贡献，以百分比为单位。 2/2023年开始预测。3/财政储备基金成立于2012年1月1日，由外汇储备转移。4/预测从2023年开始。 中华人民共和国-澳门特别行政区 2024年第四条磋商讨论的工作人员报告 关键问题 2024年4月24 日 上下文。尽管最近有所放缓，但澳门特别行政区的增长预计将在短期内保持强劲。博彩业的持续复苏将影响澳门特区的近期前景。内地房地产行业的强劲低迷和主要经济体的较高长期利率是前景的主要短期风险。中国大陆的长期增长放缓可能会对澳门特别行政区的中期增长构成压力。此外，中期增长可能受 到极端气候事件的不利影响。当局已加紧努力，使澳门特别行政区的经济多样化，如果成功，可以减轻中期增长的一些风险。 政策。政策重点包括支持近期复苏、管理金融部门新出现的风险以及增强中期增长的可持续性。 财政:财政政策应在负产出缺口的情况下支持近期复苏，促进经济多元化，增强经济对未来冲击的抵御能力，并促进外部再平衡。这将需要放慢财政整顿的步伐，这将使对教育，医疗保健和气候适应性基础设施的投资得以扩大。 财务:当局应鼓励银行持有更高的准备金，以增强其冲击吸收能力，加强破产和债务解决以及重组框架，并加强系统性风险评估和监测。进一步使监管框架与国际最佳做法保持一致，包括通过为信贷机构建立一个强有力的解决方案框架，并以AMCM的业务独立性为基础，应该是一个优先