基础化工行业点评：节能降碳行动方案出台，进程加速，要求升级

国产节能降碳行动方案与化工行业影响分析

国产节能降碳行动方案概述：

国务院于2024年5月29日发布《2024—2025年节能降碳行动方案》，旨在促进节能减排和低碳发展。方案设定了一系列目标：

• 2024年：单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右；规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右；非化石能源消费占比达到18.9%左右。
• 2025年：非化石能源消费占比达到20%左右。

化工行业要求详解：

方案针对化工行业提出多项要求：

1. 新建产能用能结构与成本变化：化工新建产能需满足非化石能源消费要求，鼓励绿能供应。
2. 高耗能行业改革升级：推动高耗能行业内部结构优化和产能升级。
3. 用能效率提升：强调行业内企业提升用能效率的重要性。
4. 设备升级优化：鼓励行业内企业进行设备升级，以优化能耗和碳排放。

对化工行业的影响：

1. 成本增加：高耗能行业新建产能面临绿色能源供应成本的提升。
2. 优质企业受益：具有成本优势的企业有望放大盈利空间。
3. 电价政策调整：禁止对高耗能行业实施电价优惠，增强成本差异。
4. 产能控制：继续限制炼油、电石等高耗能行业的新增产能，促进行业集中度提升。
5. 效率管控加强：细化行业能耗要求，加速落后产能退出。
6. 技术升级鼓励：通过设备升级优化供给端能耗和碳排放，加速目标达成。

投资建议：

• 关注煤化工、磷化工等大宗高耗能细分行业。
• 推荐关注宝丰能源、华鲁恒升、云天化等龙头企业。

风险提示：

• 政策执行风险。
• 新增产能超预期风险。
• 能耗监控不足风险。
• 落后产能退出时间过长风险。

行业投资评级说明：

• 买入：预期未来3-6个月行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月行业变动幅度相对大盘在±5%。
• 减持：预期未来3-6个月行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明：

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