航运周报：盘面向上压力增加，关注现货落地情况

盘面向上压力增加，关注现货落地情况 东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 周度点评 集装箱运价 截至5月24日，SCFI综合指数收于2703.43点，环比上涨7.2%。其中，SCFI（欧线）收于3409美元/TEU，环比上涨11.8%。本周最新SCFIS（欧线）收于3368.61点，环比上涨9.7%。 最新欧洲各国制造业PMI初值小幅超预期，显示欧洲经济存在改善迹象，但总体仍处于荣枯线以下，经济仍然承压。当前欧洲经济状况来看，补库难以支撑需求如此强劲的修复。对于当前需求更为合理的解释是，供应链担忧情绪极度增加，旺季需求提前释放造成了旺季前移，由此造成了欧洲供需偏紧的反季节性。在此推断下，货量的可持续性面临挑战，届时7-8月传统旺季到来，旺季不旺的可能性将大幅上升，运价上涨趋势难以为继。但现货持续走强的背景下，这一逻辑很难证实或证伪，而提涨函对市场情绪的提振效果也被加倍放大，盘面易涨难跌。但当前盘面向上的驱动主要来自提涨函的支撑，缺少有效的基本面验证，短期追多风险较高。目前06已经基本计价所有提涨预期，08相比06也给到100点升水，但沽空还需等待现货不及预期的信号。目前欧线交易情绪亢奋，资金和情绪主导下，非理性因素比重较大，建议观望为主。而远月淡季合约受绕行影响的程度在减弱，目前看高沽幅度较大，建议可适当关注10和04合约的高空机会。 近期欧洲港口出现小幅拥堵，但周转效率并未看到转弱，预计拥堵状况还将进一步恶化，但总体状况依然可控。 周内行业要闻回顾 1.为了满足市场需求，MSC于5月22日宣布修订Swan服务的轮换，旨在亚洲和北欧以及波罗的海地区提供更有竞争力的服务。更新后的挂靠港口将包括汉堡港，作为到德国的补充航线。并将继续包括费利克斯托、安特卫普，以及波兰的格但斯克和格丁尼亚港口。更新后的首航船是“MV MSC DARIA”轮，航次为423，预计于2024年6月3日抵达宁波。新的挂靠港序如下：宁波-上海-盐田-丹戎帕拉帕斯-费利克斯托-安特卫普-汉堡-格但斯克-格丁尼亚-克莱佩达-不来梅港-安特卫普-新加坡-宁波。 2.近期，全球多个港口面临拥堵、船期延误的问题，亚洲港口尤为突出。除了受到红海绕航的影响外，恶劣天气及需求上涨等因素，也给整个供应链和港口带来了额外的压力。 3.日前，海洋网联船务（ONE）的AP1航线正式启航，ONE与招商局港口（华南）营运中心，在深圳蛇口港共同举办了AP1航线首航仪式。新航线将连接亚洲和美国西海岸，为客户提供更灵活、更多元的服务。据了解，AP1航线由万海航运和ONE联合开通，推出了从台北和蛇口到美国西海岸的直达服务。该服务的返程段从美国西海岸快速运回越南，预计到海防的运输时间为19天，到盖梅的运输时间为22天。挂靠港序为：海防-盖梅-蛇口-厦门-台北-宁波-上海-洛杉矶-奥克兰-蛇口-海防。 4.马士基近日发布公告，宣布恢复美东巴尔的摩港的新订舱。马士基表示，随着巴尔的摩港重新开放直航服务的持续努力，计划在接下来的航程中恢复巴尔的摩港的预订。马士基表示，TP12的跨大西洋服务和巴尔的摩出口的订舱尚未重新开放。一旦获得有关部署在这些服务上的船只的航道状况的更多信息，马士基将重新开放。从亚洲至巴尔的摩的货物可以接受预订，但需视舱位情况而定。AGAS和AMEX现已开放预订，因为这些船只可以使用FortMcHenry有限通道。目前部署在跨太平洋或跨大西洋服务的船只无法使用该通道。 5.全球第三大集装箱航运公司达飞集团（CMA CGM）公布了2024年第一季度财报。报告显示，达飞在第一季度实现营收约118亿美元，同比下降7.0%；息税折旧及摊销前利润（EBITDA）约24亿美元，同比下降30.3%。全球第三大集装箱航运公司达飞集团（CMA CGM）公布了2024年第一季度财报。报告显示，达飞在第一季度实现营收约118亿美元，同比下降7.0%；息税折旧及摊销前利润（EBITDA）约24亿美元，同比下降30.3%。达飞在公布财报时还预测，随着新船交付速度加快，全球海运运力将得到提振，海运费未来有望下降。 航运市场重点数据监测——集装箱海运 集装箱现货价格趋势 集运欧线期货走势 集装箱海运基本面——关键枢纽监测 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 航运市场重点数据监测——干散货海运 干散货运价趋势 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 干散货海运基本面——干散货FFA远期曲线 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 免责声明 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息操写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。