大越期货玻璃早报

玻璃早报2024-05-28 证券代码：839979 大越期货投资咨询部赵通 投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产利润持续下滑，开工率和产量仍居于高位；房地产政策提振，但下游深加工企业工装类订单多数尚未承接，普遍存在回款差的情况，整体终端需求疲弱；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1488元/吨，FG2409收盘价为1709元/吨，基差为-221元，期货升水现货；偏空 3、库存：全国浮法玻璃企业库存5962万重量箱，较前一周增加0.23%，库存仍在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：玻璃供给下滑但需求不足，政策利好提振情绪，短期预期震荡运行为主。 影响因素总结利多： 1、玻璃生产利润下滑，行业冷修超预期，供给高位下滑。 2、成本端纯碱价格企稳回升，对玻璃支撑走强。 3、近期地产利好政策密集出台，有效提振市场情绪。利空： 1、前期下游集中补库行为基本结束，厂库后续去化驱动不足，库存预计企稳回升。 2、地产竣工周期迎来拐点，中长期终端需求绝对量预期下滑。主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：玻璃供给高位下滑，但库存去化后劲不足，纯碱端成本支撑走强。近期地产政策利好提振，但后市地产兑现情况及产业链资金情况仍不容乐观，玻璃基本面中长期逻辑依然偏空。 2、风险点：房地产政策落地超预期、玻璃生产线新建及复产不及预期 一、玻璃期货行情 日盘 主力合约收盘价（元/吨） 沙河安全大板现货价（元/吨） 主力基差 （元/吨） 前值 1716 1488 -228 现值 1709 1488 -221 涨跌幅 -0.41% 0.00% -3.07% 主力基差 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1488元/吨，较前一日持平。 三、基本面——成本端 1、玻璃生产成本、利润 2、玻璃生产利润 玻璃各类产线利润持续下滑，天然气产线利润由盈转亏。 数据来源：钢联 基本面分析——供给 1、玻璃产线、产量 全国浮法玻璃生产线开工253条，开工率84.50%，玻璃产线开工数预期维持回升态势。 全国浮法玻璃日熔量17.22万吨，产能历史高位小幅下滑。 基本面分析——需求 1、浮法玻璃月度消费量 据隆众资讯，2024年3月，浮法玻璃表观消费量为541.10万吨，环比上涨7.80%。 2、房屋销售情况 3、房屋新开工、施工和竣工面积 4、房地产开发资金来源 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存5962万重量箱，较前一周增加0.23%，库存仍在5年均值上方运行。 基本面分析——供需平衡表 数据来源：隆众，互联网 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法 ，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info