新材料行业2023年年报及2024年一季报总结：电子材料、合成生物学引领复苏，关注新品放量标的240517

概览

AI与消费电子材料行业的报告显示，尽管2023年整体市场收入与净利润保持平稳，受到终端市场需求低迷的影响，行业盈利面临阶段性挑战。然而，进入2024年第一季度，随着消费电子产品需求回暖，多个子行业如高频树脂、先进封装材料、气体板块等出现了明显的改善迹象。

关键亮点：

先进封装材料：在终端市场需求偏弱的背景下，龙头公司联瑞新材展现了强劲的增长动力，成为唯一实现收入与利润双增长的企业。该领域的研发费用和在建工程项目均有所增加，显示企业对创新的重视以及对未来增长的信心。

高频树脂：PCB产业的提质与增量需求预期，加之5G和AI的快速发展，推动了对高频树脂需求的增长。预计到2025年，电子级PPO需求将显著提升，显示出该领域潜在的巨大市场空间。

气体板块：尽管工业大宗气体在2024年第一季度面临需求疲软和价格下滑的压力，但电子特气的业绩受益于2023年相对较低的基数和2024年需求回暖的趋势，呈现出较好的增长潜力。关注具有以量补价能力的公司，特别是在新产品或新项目放量的情况下。

OLED材料：面板需求的回升促进了OLED材料板块的收入和利润在2024年第一季度的小幅改善，特别是随着面板价格的持续回升，预计年内IPAD的发布将进一步带动中尺寸面板应用的爆发。

光学膜：虽然面临膜料价格的下行和需求的减弱，光学膜行业在2024年第一季度表现出价格企稳与需求复苏的迹象，收入实现了同比增长。

MLCC粉体：受益于消费电子需求的复苏和汽车电子等新兴领域的增长，MLCC粉体龙头国瓷材料的销量和收入均呈现稳中有进的发展态势。

投资建议：

• AI与消费电子材料：建议关注先进封装材料领域的龙头联瑞新材，以及高频树脂与气体板块中的电子特气企业，这些企业有望在需求回暖的背景下实现业绩增长。
• 轻量化材料：PEEK材料在低空经济和人形机器人等新兴领域的拉动下，需求将持续扩容，重点关注凯盛新材、中研股份、沃特股份等企业。
• 生物技术：随着国家生物技术和生物制造行动计划的可能出台，以及技术、政策、投融资的利好，生物制造有望形成新的产业革命浪潮，重点关注华恒生物、凯赛生物等企业。
• 新能源材料：石英砂行业在2023年展现出高景气度，但随着下游各环节的去库存，后续需求有望逐步释放。关注石英股份、菲利华等企业。
• 环保材料：贵金属催化剂企业面临贵金属价格波动的挑战，但预计2024年贵金属价格波动将收窄，利好催化剂企业。同时，蓝晓科技等企业在生命科学、金属、水处理和环保等多领域的多业务方向展现出持续增长的趋势。

风险提示：

• 宏观环境恶化、需求不及预期、原材料价格大幅波动、竞争格局恶化、新产品或新项目研发与投产不及预期以及信息使用滞后或更新不及时的风险。

结论

AI与消费电子材料行业在经历了2023年的挑战后，随着消费电子需求的回暖和技术创新的推动，多个子行业展现出增长潜力。投资者应关注龙头企业的表现，以及新技术、新产品带来的增长机会，同时也需警惕宏观经济风险和市场不确定性带来的挑战。