5月27日信用债异常成交跟踪

2024年5月28日 5月27日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“24先正达MTN001B”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“20金地MTN001B”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23富阳农商行二级资本债01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24中山农商小微债”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中1至1.5年品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内品种与1 至1.5年品种均以折价成交。分行业看，基础化工债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24先正达MTN001B 9.92 -0.44 98.62 5.13 2.94 2.89 AAA- AAA 基础化工 2964 22华侨城MTN001B 2.63 -0.24 98.20 9.96 4.18 4.08 AAA- AAA 社会服务 5810 21华侨城MTN006B 2.54 -0.23 98.47 9.92 4.17 4.07 AAA- AAA 社会服务 4851 23华侨城MTN006 2.51 -0.23 99.43 9.91 4.17 4.07 AAA- AAA 社会服务 9798 22无锡建投MTN002 8.21 -0.22 108.63 3.09 2.80 2.77 AA+ AAA 城投 6517 24宏建01 4.74 -0.21 100.29 5.03 4.72 4.67 AA(2) 建筑装饰 4665 24冀中能源MTN004B(可持续挂钩) 4.79 -0.21 100.47 4.85 3.88 3.83 AA AAA 煤炭 2002 23明升02 2.34 -0.19 104.59 7.72 2.93 2.86 AA- AA 城投 5790 23新中泰集MTN001 2.52 -0.12 101.12 4.91 4.02 3.97 AA AA+ 基础化工 10122 23盛世01 0.85 -0.11 103.33 9.77 3.15 3.05 AA- AA 城投 2072 21惠民城建PPN002 1.53 -0.09 105.78 4.31 3.54 3.49 AA- AA+ 城投 1039 21兖州02 1.49 -0.09 105.37 4.41 3.52 3.48 AA- AA+ 城投 2090 23兖投02 1.32 -0.09 104.48 4.82 3.45 3.41 AA- AA+ 城投 167 22惠民城建PPN001 1.72 -0.09 105.21 3.80 3.62 3.58 AA- AA+ 城投 417 19滨投01 0.23 -0.08 100.72 22.71 4.17 3.94 A+ AA 城投 198 23巴中03 2.42 -0.08 108.23 2.59 3.90 3.88 AA- AA 城投 4868 23齐城01 2.29 -0.08 106.20 2.80 3.62 3.59 AA- AA+ 建筑装饰 210 24中化06 14.96 -0.07 99.90 0.59 2.85 2.84 AAA- AAA 石油石化 15000 23津渤海MTN001 0.73 -0.07 103.73 4.05 2.48 2.44 AA- AAA 城投 623 24昆投01 1.83 -0.06 100.65 3.53 4.41 4.38 AA- AA+ 城投 200 22兖州01 1.99 -0.06 100.52 3.25 3.73 3.69 AA- AA+ 城投 8247 23惠民城建PPN001 0.73 -0.06 102.56 4.75 3.33 3.28 AA- AA+ 城投 2654 24深铁06 14.79 -0.06 102.09 0.50 2.79 2.78 AAA AAA 城投 4105 19兖投02 0.58 -0.06 102.32 4.71 3.31 3.26 AA- AA+ 城投 2049 23津投16 0.20 -0.05 101.15 2.52 2.05 2.03 AA AAA 城投 2023 23咸金02 0.85 -0.05 103.93 1.52 2.74 2.72 AA AA 电子 17028 24中电投MTN006B 4.99 -0.05 100.09 1.07 2.54 2.53 AAA AAA 公用事业 10004 20津资01 0.73 -0.05 101.81 3.97 2.48 2.44 AA- AAA 城投 112 24巴中03 2.89 -0.05 101.04 1.70 4.01 3.99 AA- AA 城投 2814 24昆产01 2.96 -0.04 100.74 1.56 4.73 4.71 AA- AA+ 城投 11451 13宁城建MTN003 4.48 -0.04 120.77 0.36 2.39 2.39 AAA AAA 城投 4829 21新开元PPN002 0.40 -0.04 101.96 0.96 2.50 2.49 AA- AA 城投 4077 23万盛D1 0.16 -0.04 100.81 0.76 2.71 2.70 AA- AA 城投 504 23银城01 0.23 -0.04 101.03 2.11 2.48 2.46 AA- AA+ 城投 202 PR宏鼎债 1.22 -0.04 41.40 0.59 2.53 2.52 AA(2) AA 城投 194 21汇兴02 0.29 -0.04 101.31 1.55 2.39 2.38 AA- AA 城投 4432 24北控水集MTN002 4.90 -0.04 100.21 0.90 2.63 2.62 AAA- AAA 城投 6019 22河口01 0.21 -0.04 100.94 2.00 2.78 2.76 AA- AA 建筑装饰 4038 23邹城资产CP001 0.28 -0.04 101.23 1.77 2.58 2.56 AA- AA+ 城投 14146 23昆明土地SCP001 0.15 -0.04 100.76 0.49 2.89 2.88 AA- AA+ 城投 2015 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 20金地MTN001B 0.85 0.64 83.78 -70.64 26.80 27.50 BB+ AAA 房地产 905 22金地MTN001 0.74 0.59 85.44 -69.88 26.74 27.44 BB+ AAA 房地产 5079 21金地04 1.86 0.58 80.18 -31.53 17.66 17.98 BB+ AAA 房地产 420 21金地MTN007 0.55 0.52 88.81 -72.37 26.71 27.43 BB+ AAA 房地产 9229 20金地01 1.38 0.50 83.46 -33.52 18.55 18.89 BB+ AAA 房地产 18 21金地MTN006 0.46 0.47 90.54 -72.79 26.69 27.41 BB+ AAA 房地产 5032 24红河01 4.97 0.44 100.33 -10.18 4.92 5.03 AA- AA+ 城投 4801 24上汽01 4.97 0.33 99.37 -7.14 2.61 2.68 AA AA+ 城投 6000 24曲文控MTN001 2.83 0.29 102.41 -11.20 3.34 3.45 AA(2) AAA 城投 4073 24新滨江MTN001 2.65 0.27 101.94 -11.04 2.53 2.64 AA(2) AA 城投 2039 24张通01 2.98 0.24 99.72 -8.49 3.13 3.22 AA- AA 城投 6000 23百投01 2.30 0.23 107.84 -12.21 4.32 4.44 AA- AA 城投 161 24大港02 4.98 0.23 99.66 -5.25 4.08 4.13 AA- AA+ 建筑装饰 3400 24京国资MTN002A 9.81 0.23 100.86 -2.73 2.71 2.74 AAA AAA 综合 5034 24京国资MTN001A 9.70 0.23 100.67 -2.73 2.70 2.73 AAA AAA 综合 1004 24渝南02 4.97 0.23 99.45 -5.17 4.12 4.18 AA- AA 城投 1004 24豫峡01 4.90 0.23 100.70 -5.18 3.34 3.39 AA(2) AA+ 城投 7927 20不动Y1 0.94 0.23 92.13 -19.85 13.80 14.00 AA- AAA 社会服务 894 24潼南01 4.96 0.23 99.68 -5.15 4.07 4.12 AA- AA 城投 5000 24西苑02 4.97 0.23 100.20 -5.17 4.47 4.53 AA- AA 城投 1018 24渝富MTN002B 9.66 0.22 102.51 -2.72 2.85 2.87 AAA AAA 城投 1023 19津投04 4.66 0.22 106.78 -5.59 3.35 3.41 AA AAA 城投 8525 24盘开01 4.97 0.22 100.72 -5.17 4.87 4.93 AA- 建筑装饰 3007 24济运03 4.91 0.22 102.29 -5.17 4.14 4.19 AA(2) AA+ 建筑装饰 1507 24城资03 4.95 0.22 100.86 -5.08 4.57 4.62 AA- AA+ 城投 2005 14天瑞02 0.08 0.22 97.91 -3.64 32.93 32.96 A- AA 建筑材料 34 24荥阳01 4.78 0.22 101.35 -5.01 3.33 3.38 AA(2) AA 城投 5192 24江西铁航MTN001 9.92 0.22 100.40 -2.53 2.82 2.85 AA+ AAA 城投 4007 24綦江01 4.92 0.21 100.23 -4.95 4.42 4.47 AA- AA 城投 6057 24重庆交投MTN003 9.89 0.21 100.41 -2.52 2.82 2.85 AA+ AAA 城投 2007 24蓝创02 4.91 0.21 99.28 -4.95 4.82 4.87 AA- AA 城投 604 24潍海01 4.95 0.21 101.39 -5.11 5.42 5.47 AA- AA 城投 4633 24无锡城建MTN001 9.88 0.21 101.27 -2.51 2.82 2.85 AA+ AAA 城投 3033 24泰丰02 4