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M5W3多家车企订单环比回落,车企D订单持续性亮眼

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M5W3多家车企订单环比回落,车企D订单持续性亮眼

行业报告:行业专题研究 证券研究报告 2024年05月27日 数据研究院 M5W3多家车企订单环比回落,车企D订单持续性亮眼 作者: 分析师孙谦SAC执业证书编号:S1110521050004分析师邵将SAC执业证书编号:S1110523110005分析师曹雯瑛SAC执业证书编号:S1110523070001 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 行业评级:强于大市(维持评级)上次评级:强于大市 摘要 天风数据团队访问32位汽车从业人员,在5月单周问卷调查中,基于样本数量、代表性的考虑共收集35份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌与新势力车企,共访问6家车企,根据我们进行的调查问卷数据得: 1.2024年5月新能源汽车数据跟踪与预测 订单方面,5月第3周6家车企新增订单9-10万辆,较23年同期+0%至+5%;5月前3周6家车企新增订单31-32万辆,较23年同期+10%至+15%。 造车新势力(调研合计3家):5月前3周新增订单较23年同期+90%至100%。 自主品牌(调研合计3家):5月前3周新增订单较23年同期+0%至+10%。 进入24年5月,车展新车发布叠加以旧换新政策细则发布或将带动车市销量。根据政策目标,25年报废汽车回收量较23年增长50%,乘联会秘书长预计可带来百万量级的增量。因此我们预计24M58家车企新增订单49-50万辆,较23M5+23%至+28%。 2.核心看点 1)车企D前3周订单逼近22w,5月订单有望再次突破30w,在跟踪车企中表现突出。 2)车企I/J截至前3周订单较23年同期+403%/+51%。 3)车企C5月前3周订单环比4月改善明显,增长超30%。 3.投资建议 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】,造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】(以上标的均由天风汽车组覆盖,比亚迪由汽车组和电新组联合覆盖,理想汽车、小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖);建议关注【蔚来汽车】。 风险提示:调研样本有限不代表行业全貌;调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考;行业景气度不及预期;零部件供应不稳定;新产品推出不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2 1 新能源汽车订单跟踪与预测 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3 2024年5月新能源汽车数据跟踪与预测 50% 55% 45% 10% 25% 40% 40% 40% 5% 20% 10% 0% 15% 5% 车企D订单较23年同期(%) 75% 23M1023M1123M1224M1-2M3W1M3W2M3W3M3W4M4W1M4W2M4W3M4W4五一M5W1-2M5W3 车企C订单较23年同期(%) -20% -30% -30% -25% -10% -15% -35% -30% -25% -25% -25% -20% 35% 45% 85% 640% 295% 车企E订单较23年同期(%) 160% 15% 70% 110% 50% 0% 0% -15% -5% -15% 10% -20% 23M1023M1123M12 24M1-2 M3W1 M3W2 M3W3M3W4 M4W1 M4W2 M4W3 M4W4五一 M5W1-2M5W3 195% 23M1023M1123M1224M1-2M3W1M3W2M3W3M3W4M4W1M4W2M4W3M4W4五一M5W1-2M5W3 45%45%60% 55% 车企F订单较23年同期(%) 20% -5%0%0%0% -20% 23M1023M1123M12 305% 180%140% 24M1-224Y3.1-3.724Y3.8-3.1424Y3.15-3.21 200% 125% 24Y3.22-3.2824Y4.1-4.724Y4.8-4.14 车企J订单较23年同期(%) 180% 80% 105%75%45% 20%-25% 80% 65%30% 23M1023M1123M1224M1-2M3W1M3W2M3W3M3W4M4W1M4W2M4W3M4W4五一M5W1-2M5W3 295%265% 车企L订单较23年同期(%) 65%25%35%35%65%10%15%15%55%30%15%25% 140% 23M1023M1123M12 24M1-2M3W1M3W2M3W3M3W4M4W1M4W2M4W3M4W4五一M5W1-2M5W3 车企I订单较23年同期(%) 330% 260% 710% 500% 800% 630%590%560% 175% 315% 275% 790% 475%410%390% 数据来源:问卷调查,天风证券研究所注:变动区间我们以5%为限取上限处理 2024年5月新能源汽车数据跟踪与预测订单方面,5月第3周6家车企新增订单9-10万辆,较23年同期+0%至+5%;5月前3周6家车企新增订单31-32万辆,较23年同期+10%至+15%; 进入24年5月,车展新车发布叠加以旧换新政策细则发布或将带动车市销量。根据政策目标,25年报废汽车回收量较23年增长50%,乘联会秘书长预计可带来百万量级的增量。因此我们预计24M58家车企新增订单49-50万辆,较23M5 +23%至+28%。 核心看点 1)车企D前3周订单逼近22w,5月订单有望再次突破30w,在跟踪车企中表现突出。 2))车企I/J截至前3周订单较23年同期 +403%/+51%。 3)车企C5月前3周订单环比4月改善明显,增长超30%。 23M1023M1123M1224M1-2M3W1M3W2M3W3M3W4M4W1M4W2M4W3M4W4五一M5W1-2M5W3 2 附录 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明5 车企 推出日期 车型 厂商指导价降幅(元) 价格(万元) 降价幅度(%) 2024/2/19 秦PLUSDM-i 2万 7.98-12.58 20% 驱逐舰05 2.2万 7.98-12.88 22% 秦PLUSEV 2万 10.98-17.98 16% 2024/2/23 海豚 1.7万 9.98-13.98 15% 2024/2/28 汉DM-i 2万 16.98-28.98 11% 【天风数据研究院】主流车企近期降价促销政策整理 唐DM-i 3万 17.98-30.98 14% 2024/2/29 宋PLUSDM-i 3万 12.98-16.98 19% 宋PLUSEV 2万 14.98-18.98 12% 海豹DM-i 1.7万 14.98-21.98 10% 2024/3/4 元PLUS 1.6万 11.98-16.38 12% 2024/3/25 海豹 1万 17.98-24.98万 5% 上汽通用五 2024/2/19 五菱星光150km进阶版 0.6万 五菱星光150km进阶版价格9.98万,标准版8.88万 6% 菱 2024/2/15 五菱缤果 333km款补贴0.8万 203km车型不参与活动,333km悦享+优惠后7.28万 10% 2024/2/19 哪吒X 新增400Air款 新款400Air价格9.98-12.48,其他配置车型23款500最高直降2.2万 - 哪吒 哪吒AYA 0.8万 6.58-8.08 11% 哪吒S 0.5万 15.48-22.48 3% 2024/2/29 深蓝SL03增程版新增Pro款车型,较过去Plus款车型价格下降0.6万,13.99万起;纯电版新增Plus款车型,较过去Max款车型价格下降0.7万,-15.69万起;且均享受1万限时优惠。 比亚迪 汉EV3万17.98-29.9814% 数据来源:懂车帝,上海证券报公众号,中国小康网公众号等,天风证券研究所 6 深蓝S7 指导价不变,终端价格下降1万元 终端价格13.99万起 7% 2024/2/19 长安启源A05 1.1万 最低7.89万起 12% 2024/3/1长安启源Q05125km长续航3.5万启源Q05125km长续航版车型9.69万元起售,此前的起售价为13.1927% 长安 版 万元 2024/3/1 长安lumin 终端价格最高优惠1.2万 2022款155km清甜款优惠1.2万,终端价格3.79-6.19万 - 2024/3/1 Model3后驱版 1月降价1.55万 限时保险补贴8000元,24.59-28.59万 6% 特斯拉 ModelY后驱版 1月降价0.75万 限时保险补贴8000元,25.89-36.39万 3% Model3/Y全系现车限时指定车漆福利,最高省1万元;Model3/Y后驱版现车限时低息金融政策,年费率低至1.99%。 奇瑞2024/3/5奇瑞、星途、捷途、iCAR以旧换新置换补贴至高达4万元。此外部分车型还推出限时优惠,最高综合优惠幅度达到1.9万元- 四大品牌 2024/3/3 小鹏G6 终端价格限时立减2万 优惠价18.99万起 10% 小鹏 2024/3/5 小鹏G9 终端价格限时立减1万 优惠价25.39万起 4% 2024/3/5 小鹏P7 终端价格限时立减2万 优惠价20.39万起 10% 数据来源:懂车帝,上海证券报公众号,中国小康网公众号等,天风证券研究所 7 【天风数据研究院】主流车企近期降价促销政策整理 车企 推出日期 车型 厂商指导价降幅(元) 价格(万元) 降价幅度(%) 吉利 2024/2/29 吉利熊猫mini新增龙腾版,3.99万元3月购车权益包含至高1万元现金红包、赠送便携式充电枪以及质保、金融礼遇 - 吉利其他燃油车降幅在0.3万元至1.4万元 2024/3/2 银河L71.3万12.57-18.57 9% 2024/3/2 银河L6较23款PLUS价格下降1.9万PLUS款10.38万 15% 2024/3/1 上汽飞凡F7飞凡F7进阶版、进阶Pro版、长续Pro版、性能Pro版降价2.5万-3万元,还有免费升级舒适包、终身免费使用价值3万元的RISINGPILOT全融合高阶智驾系统软件 包,以及金融、流量方面的礼遇 - 上汽集团 智己现金立减1万推出“春季限时购车权益”,即日起至3月31日下定,可享“现金立减礼+增换购好礼+豪华增配礼”,至高价值5.78万 元。现金立减后21.99万起 4% 2024/3/11 MGCyberster暂无现金优惠,提供最高1.1万元的金融贴息,另外还提供了整车6年15万公里,三电系统终身质保权益 燃油线以旧换新,置换补贴最高2万 MG4EV2.4万11.58万起,价值23888元的“新春大礼包”相送 17% 零跑 2024/3/2 零跑C110.1万14.88-12.98 1% 零跑C010.9万13.68-20.88 6% 零跑T031万2024款4.99-8.99万,2023款零跑T03起售价降至4.49万,限时优惠至高1.5万元 17% 2024/3/6 哈弗H6/H9/H5/H9综合优惠最高4万,包括至高2万元置换补贴以及现金优惠20000元;H6最高综合优惠3万,包括购置税全免、现金优惠1万、置换补贴至高4000元以及至高大狗7万24其0息;H5最高6千置换补贴,至高8年24期0息、12-60期超低息金融政策;大狗综合优惠至高2.5万元,膨胀金2000元抵10000元、置换补贴至高10000 元、至高9万24期0息、赠送3年或6次免费基础保养 - 哈弗二代大狗综合优惠至高2.3万元,包括膨胀金2000元抵8000元、置换补贴至高1万元、首付低至20%至高36期0息、首任车主发动PHEV终端优惠0.8万机变速器核心零部件终身质保(非营运)。PHEV车型的现金优惠和置换补贴数额相同,区别是首付低至15%、至高36期0 息、赠送3年或6次免费基础保养,价格15.48万起 5% 长城 哈弗猛龙综合优惠至高1.9万元,包括