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半导体材料行业动态跟踪:大基金三期成立,半导体材料行业景气有望上行

基础化工2024-05-27赵乃迪、周家诺光大证券绿***
半导体材料行业动态跟踪:大基金三期成立,半导体材料行业景气有望上行

事件:根据香港万得通讯社报道,据国家企业信用信息公示系统显示,5月24日,国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司(以下简称“大基金三期”)成立,法定代表人为张新,注册资本3440亿元人民币。 大基金三期注册资本超一二期总和,持续推动半导体产业向前迈进。在“安全发展”与“加快发展新质生产力”的大背景下,政府部门对半导体行业的重视度、支持度,以及对相关企业的支持力度逐年增强,通过政策、科研专项基金、产业基金等多种形式为相关企业提供支持。其中国家集成电路产业投资基金(简称“大基金”)作为重点扶持方式之一,通过股权投资等多种形式重点投资集成电路芯片制造业,兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业。大基金三期由财政部、国开金融有限责任公司等19位发起人发起成立,注册资本高达3440亿元人民币,高于大基金一期(987.2亿元,以晶圆代工、封装测试领域为主)、二期(2041.5亿元,以半导体设备和材料领域为主)的注册资本总和。在大基金三期资金的进一步推动下,国内半导体行业相关企业将有望获得充足资金进行产品研发、验证、导入,进而实现企业半导体相关产品的规模化放量,最终在持续地正反馈作用下帮助企业实现长久发展,同时也使得我国实现半导体“卡脖子”技术的突破。 24年全球半导体销售额逐步恢复,半导体材料需求有望好转。在经历了2023年半导体供应链库存的持续调整后,2024年以来全球半导体销售额得以好转。 根据世界半导体贸易统计组织(WSTS)数据,2024Q1全球半导体销售额约为1377.17亿美元,同比增长约15.23%;亚太地区半导体销售额为779.60亿美元,同比增长19.37%。同时,根据WSTS的预测,2024年全球所有地区的半导体市场都将实现增长,全球半导体有望实现复苏。预计2024年全球半导体销售额将同比增长11.8%至5,760亿美元,其中亚太地区半导体销售额预计同比增长10.7%至3,108亿美元。此外在半导体产能方面,根据SEMI预测,2024年全球半导体每月晶圆产能将同比增长6.4%,突破3000万片/月(以200 mm当量计算)大关。随着全球半导体库存完成去化,市场需求复苏,叠加全球晶圆产能的扩增,半导体材料作为行业上游的重要原料,其需求及市场规模也将得以恢复。 在此趋势下,国产企业相关半导体材料产品的验证、导入、销售也将得到好转,利好半导体材料行业逐步完成国产替代。 投资建议:大基金三期正式成立,基于注册资本判断,其投资规模将有望大幅超过大基金一期、二期投资,将进一步推动国内半导体全产业链国产化的正向发展。 此外,随着全球半导体市场的逐步复苏,半导体材料作为行业上游的重要原料,其需求及市场规模也将得以恢复,利好国产半导体材料的验证、导入、销售。我们持续关注相关半导体材料企业产品的研发、导入进度,同时也持续关注相关新增产能的落地进展。我们建议关注:(1)半导体光刻胶:彤程新材、晶瑞电材、南大光电;(2)PCB油墨:广信材料、容大感光;(3)面板光刻胶:彤程新材、雅克科技、飞凯材料、晶瑞电材;(4)湿电子化学品:晶瑞电材、江化微、兴发集团、多氟多;(5)电子特气:华特气体、中船特气、昊华科技、金宏气体、雅克科技、南大光电、凯美特气、和远气体、侨源股份;(6)CMP:鼎龙股份、安集科技。 风险分析:中美贸易摩擦风险,海外国家及地区政策限制风险,下游需求不及预期,产品导入风险,研发风险,产能建设风险。