油脂周报：市场动荡 油脂震荡整理

油脂周报 市场动荡油脂震荡整理 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2024年5月27日星期一 摘要： 【行情复盘】： 本周油脂期价震荡整理，全周豆油Y2409合约上涨0.15%，报收7978元/吨，棕榈油P2409合约下跌0.37%，报收7610元/吨，菜油OI2405合约下跌0.03%，报收8854元/吨。 【重要资讯】： 榈油方面：船运调查机构表示，5月1-20日马来西亚棕榈油出口量环比降低8%到13%。近来马来西亚棕榈油产地降雨适中，工人作业时间较4月增长，有利于产量提升。马棕榈油期价下跌0.13%。 美豆方面：据外媒报道，巴西南马托格罗索州大豆种植户协会（Aprosoja-MS）主席表示，2023/24年度南马托格罗索州的大豆产量预计为1230万吨，比上年减少21.8%。作为对比，巴西国家商品供应公司（CONAB）预计南马托格罗索州大豆产量为1142万吨，比上年的1405万吨降低18.8%。南马托格罗索州州长称，虽然今年大豆播种面积增加5.2%，达到420万公顷，但是干旱降低单产潜力，导致产量减少。美豆本周上涨1.81%。 【后市展望】： 近期的油脂市场呈现出上下两难的境地，一方面是油脂基础面相对宽松，并且国内层面后续几个月油脂供需愈加宽松的预期，以及今年年度维度更加宽松的豆类及棕榈油供需预期。另一方面是市场流动性充裕，宏观资金的配置导致易涨难跌。油脂期价震荡走强的可能较大。当前市场较为关注的焦点主要是播种延迟能否影响美豆最终播种面积、后续欧盟油菜长势恢复程度以及东南亚棕榈油产量继续增产幅度。预计天气市下，近期国际油脂油料价格维持震荡偏强走势。 一、现货分析： 截止至2024年05月23日，张家港地区四级豆油现货价格8,210元/吨，较上一交易 日下跌20元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2024年05月23日，广东地区24度棕榈油现货价格7,890元/吨，较上一交易 日下跌30元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2024年05月23日，江苏地区四级菜油现货价格8,920元/吨，较上一交易日 上涨30元/吨。期货主力合约价格8,895元/吨，环比下跌51元/吨。从季节性角度来分析， 当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 二、其他数据： 截至2024年5月17日，全国豆油库存增加0.10万吨至98.80万吨。2024年5月22 日，全国棕榈油商业库存减少1.30万吨至44.70万吨。 截至2024年5月23日港口进口大豆库7455730吨。 截止至2024年05月23日，张家港地区四级豆油基差202元/吨，较上一交易日上涨 14元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在平均水平。 截止至2024年05月23日，广东地区24度棕榈油基差292元/吨，较上一交易日上涨 34元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2024年05月23日，江苏地区菜油基差25元/吨，较上一交易日上涨81元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 三、综合分析： 本周油脂期价震荡整理，全周豆油Y2409合约上涨0.15%，报收7978元/吨，棕榈油P2409合约下跌0.37%，报收7610元/吨，菜油OI2405合约下跌0.03%，报收8854元/吨。 榈油方面：船运调查机构表示，5月1-20日马来西亚棕榈油出口量环比降低8%到13%。近来马来西亚棕榈油产地降雨适中，工人作业时间较4月增长，有利于产量提升。南马来西亚棕榈油公会称，5月1-20日南马来西亚棕榈油产量环比增长26%，市场预计5月底马来西亚棕榈油库存回升至190万吨以上，较4月底的174万吨增加12%左右。马棕榈油期价下跌0.13%。 美豆方面：据外媒报道，巴西南马托格罗索州大豆种植户协会（Aprosoja-MS）主席表示，2023/24年度南马托格罗索州的大豆产量预计为1230万吨，比上年减少21.8%。作为对比，巴西国家商品供应公司（CONAB）预计南马托格罗索州大豆产量为1142万吨，比上年的1405万吨降低18.8%。南马托格罗索州州长称，虽然今年大豆播种面积增加5.2%，达到420万公顷，但是干旱降低单产潜力，导致产量减少。美豆本周上涨1.87%。 近期的油脂市场呈现出上下两难的境地，一方面是油脂基础面相对宽松，并且国内层面后续几个月油脂供需愈加宽松的预期，以及今年年度维度更加宽松的豆类及棕榈油供需预期。另一方面是市场流动性充裕，宏观资金的配置导致易涨难跌。油脂期价震荡走强的可能较大。当前市场较为关注的焦点主要是播种延迟能否影响美豆最终播种面积、后续欧盟油菜长势恢复程度以及东南亚棕榈油产量继续增产幅度。预计天气市下，近期国际油脂油料价格维持震荡偏强走势。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211