民生电新法拉电子下游逐步好转重视左侧买点机会盈利能力

#盈利能力毛利率23年相较于22年边际改善，得益于公司自身的降本增效，费用管控。24Q1毛利率下降主要因为自身收入结构变化+行业年降，往后来看毛利率存在向上修复空间。#24年趋势向好下游新能源车绑定全球客户持续高增，光储边际改善显现，24年巩固市场份额+ 控费是公司的主要基调，同时将进一步开拓全球【民生电新】法拉电子：下游逐步好转，重视左侧买点机会 #盈利能力毛利率23年相较于22年边际改善，得益于公司自身的降本增效，费用管控。24Q1毛利率下降主要因为自身收入结构变化+行业年降，往后来看毛利率存在向上修复空间。#24年趋势向好下游新能源车绑定全球客户持续高增，光储边际改善显现，24年巩固市场份额+控费是公司的主要基调，同时将进一步开拓全球市场。 一方面靠研发推动新品迭代，另一方面落实精益生产，提高自动化水平。 #重视股东回报公司发布未来三年（2024-2026年）股东回报规划，在当年盈利且累计未 分配利润为正的情况下，采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润的不少于当年实现的可供分配利润的30%。 #盈利预测看好行业洗牌后公司盈利能力回升，预计24/25年归母净利润12.31/14.92亿元，同比分别增长20.2%/21.2%，对应当前PE仅16x/13x，建议重点关注。 风险提示：原材料价格波动风险；汇率变动风险。详细情况欢迎交流，联系人：邓永康/李佳/许浚哲