工信部召开座谈会解决光伏供需矛盾，宁德时代持续推进电动飞机应用

电力设备 证券研究报告|行业周报 2024年05月26日 工信部召开座谈会解决光伏供需矛盾，宁德时代持续推进电动飞机应用 核心推荐：协鑫科技、天顺风能、三星医疗，福斯特，宁德时代。 光伏：工信部召开座谈会解决供需矛盾，产业链价格仍在下行。近日，在工信部电子 增持（维持） 信息司指导下，中国光伏行业协会在北京组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”。 会议提到鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制，通过市场监管的方式解决光伏产能过剩问题切入到了光伏的主要矛盾。我们认为当前情绪向上趋势明显，主要矛盾有望在政策指引下缓和，虽然产业链价格仍在下行，但后续走势不必过于悲观。在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅 料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技。同时，关注新技术发展，尤其是银浆上涨下利好的HJT路线迈为股份、东方日升、赛伍技术、通威股份。 风电&电网：长乐外海J区、明阳巴斯夫湛江徐闻东三、珠海高栏一三大海风项目取得最新进展。2024年5月21日，长乐外海J区海上风电项目海域使用论证报告通过评审，规划容量65万kW，与长乐外海D、E区、长乐外海I区（南、北）、长乐外海 J区、长乐外海K区（共210万千瓦）采用柔直海缆统一集中送出。2024年5月24 日，明阳巴斯夫湛江徐闻东三海上风电示范项目获得核准批复，采用220kV海缆送出。 行业走势 16% 0% -16% -32% -48% 电力设备沪深300 近期，珠海市发展和改革局发布珠海高栏一海上风电项目核准前公示，项目规划装机容量500MW，采用500kV海底电缆送出。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、海力风电、大金重工、天能重工等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、亨通光电、起帆电缆、太阳电缆。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 2023-052023-092024-012024-05 作者 电力设备出海，变压器方面首推干变出海龙头金盘科技，其次明阳电气、伊戈尔；电 表首推三星医疗、海兴电力，及矩华科技；以及有载分接开发龙头华明装备；电力线缆出口企业华通线缆。特高压建设持续高企，柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞；关注GIS龙头平高电气、电力设备民营龙头思源电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷；换流变压器中国西电、特变电工。配电网板块许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 氢能：全球最大绿氢合成氨示范项目首批电解槽抵运大安。5月下旬，阳光氢能12套1000Nm³/h碱性电解槽、气液分离与纯化等绿电制氢设备陆续抵运大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目现场。项目投产后，年产绿氢3.2万吨，绿氨18万吨，年减碳排 放约65万吨，将成为全球最大绿氢合成氨项目。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2024年5月W2储能相关招标项目总规模约1134.48MW/2151.45MWh。根据国际能源网，1）招标规模：5月W2储能相关招标项目总规模约1134.48MW/2151.45MWh。其中，储能系统招标规模为163.75MW/319.99MWh，EPC招标规模为 970.73MW/1831.46MWh。2）中标规模：5月W2储能相关中标项目总规模约 1287.825MW/4824.759MWh。其中，储能系统中标规模为20MW/1525MWh，EPC中标规模为1267.825MW/3299.759MWh。3）均价：5月W2EPC投标报价区间为0.488元/Wh- 2.208元/Wh，储能系统投标报价区间为0.46元/Wh-1.000元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：宁德时代预计2027-2028年推出电动飞机应用。根据起点锂电资讯，5月22日在第四届BEYOND国际科技创新博览开幕式上，宁德时代董事长曾毓群表示，公司在电动飞机项目的研发上采取了逐步推进的策略，即“从小飞机开始尝试，从1吨重 的飞机逐步增加到8.8吨的飞机。”宁德时代表示已成功试飞4吨重的电动飞机，但 要达到商业应用的标准，还需开发8吨以上的飞机。当前宁德时代凝聚态电池在吨级以上验证机首飞成功；NASA表明其所研发成功的固态电池的能量密度已达到500Wh/kg；亿航智能宣布完成对锂金属固态电池公司欣视界的战略投资。飞行端对续航和安全需求较高，且对成本较不敏感，因此或将成为固态类电池最先放量的方向。 随着固态电池产业化进展的加速，建议关注电池端的宁德时代、国轩高科、孚能科技、赣锋锂业，材料端建议关注三祥新材、当升科技、容百科技、元力股份、天奈科技、胜华新材、东方锆业、金龙羽、瑞泰新材、翔丰华等。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 分析师杨润思 执业证书编号：S0680520030005邮箱：yangrunsi@gszq.com 分析师林卓欣 执业证书编号：S0680522120002邮箱：linzhuoxin@gszq.com 分析师杨凡仪 执业证书编号：S0680522070008邮箱：yangfanyi@gszq.com 相关研究 1、《电力设备：24Q2已至，如何看待海外户储去库进展？》2024-05-19 2、《电力设备：美国商务部启动东南亚双反调查，国轩高科发布三大电池新品》2024-05-19 3、《电力设备：2024Q1海风开工13GW，海风建设超预期》2024-05-16 请仔细阅读本报告末页声明 重点标的 股票代码 股票名称 投资评级 EPS（元） PE 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 03800.HK 协鑫科技 买入 0.09 0.09 0.20 0.33 15.44 15.44 6.95 4.21 002531.SZ 天顺风能 买入 0.44 0.75 1.03 1.39 23.52 13.80 10.05 7.45 601567.SH 三星医疗 买入 1.35 1.63 2.10 2.59 24.44 20.24 15.71 12.74 603806.SH 福斯特 增持 0.99 1.57 1.94 2.30 26.46 16.69 13.51 11.39 300750.SZ 宁德时代 买入 10.03 11.11 12.83 15.20 20.04 18.09 15.66 13.22 资料来源：Wind，国盛证券研究所 内容目录 一、行情回顾4 二、本周核心观点5 2.1新能源发电5 2.1.1光伏5 2.1.2风电&电网6 2.1.3氢能&储能7 2.2新能源汽车8 三、光伏产业链价格动态10 四、一周重要新闻11 4.1新闻概览11 4.2行业资讯12 4.3公司新闻14 �、风险提示16 图表目录 图表1：2024年5月20日-5月24日行业涨跌幅情况4 图表2：2024年以来行业涨跌幅情况4 图表3：2024年板块区间涨跌幅4 图表4：2023年下半年至今多晶硅致密料均价（元/kg）5 图表5：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon组件均价（元/W）5 图表6：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon硅片均价（元/片）5 图表7：2023H2至今182mmPerc/TOPCon电池片均价（元/W）5 图表8：2024年最新182N-P价差情况（单位：元/W，Perc/TOPCon硅片单片瓦数分别按7.8/8.5W计算）6 图表9：2023年12月至今月度储能相关招标规模（MWh）7 图表10：2023年12月至今月度储能系统&储能EPC招标规模（MWh）7 图表11：2023年12月至今月度储能相关中标规模（MWh）8 图表12：2023年12月至今月度储能系统&储能EPC中标规模（MWh）8 图表13：2022年12月至今月度储能项目投标报价均价一览（元/Wh）8 图表14：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2024-5-2310 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2024年5月20日-5月24日下跌1.0%，今年以来累计跌幅为2.9%。 图表1：2024年5月20日-5月24日行业涨跌幅情况图表2：2024年以来行业涨跌幅情况 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 煤电农银电交石建食机通纺钢电非家商有消医传基国汽建综计综轻房炭力林行力通油筑品械信织铁子银电贸色费药媒础防车材合算合工地 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 银家煤有石交电通农钢建建非食汽电房基机轻纺国商综医消传电计综行电炭色油通力信林铁筑材银品车力地础械工织防贸合药费媒子算合 及牧设运石饮服 行零金者化军 机金制产 金石运及牧 行饮设产化 制服军零金者机 公渔备输化料装用及 事新 业能 源 金售属服工工融造融务 属化输公渔用 事业 金料备 融及 新能源 工造装工售融服 务 资料来源：wind，国盛证券研究所资料来源：wind，国盛证券研究所 细分板块方面，2024年5月20日-5月24日光伏设备（申万）上涨2.23%；风电设备 （申万）下跌2.93%；电池（申万）下跌2.88%；电网设备（申万）上涨0.08%。 图表3：2024年板块区间涨跌幅 5月20日-5月24日子行业涨跌幅情况 光伏设备（申万）2.23% 电池（申万） -2.88% 风电设备（申万）-2.93% 电网设备（申万）0.08% 资料来源：wind，国盛证券研究所 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 工信部召开座谈会解决供需矛盾，产业链价格仍在下行。近日，在工信部电子信息司指导下，中国光伏行业协会在北京组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”。会议提到鼓 励行业兼并重组，畅通市场退出机制，通过市场监管的方式解决光伏产能过剩问题切入到了光伏的主要矛盾。我们认为当前情绪向上趋势明显，主要矛盾有望在政策指引下缓和，虽然产业链价格仍在下行，但后续走势不必过于悲观。 产业链价格：当前硅料41元/kg虽然已切入硅料全部厂商现金成本区间内，但硅料仍在清库过程中，后续下跌空间依然存在。此轮硅片/电池/组件受硅料价格下跌影响，整体价格跌幅较大，产业链价格仍需以硅料价格见底为锚。 多晶硅致密料价格 图表4：2023年下半年至今多晶硅致密料均价（元/kg）图表5：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon组件均价（元/W） 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 8787 80 74 68 64 6565 63 41 多晶硅致密料价格 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 182mm单面Perc组件182mm双面TOPCon组件 0.98 1.0 0.9 400.8 0.9 0.89 0.83 28/Jun/2323/Aug/2318/Oct/2314/Dec/238/Feb/2411/Apr/24 28/Jun/236/Sep/2315/Nov/2325/Jan/2411/Apr/24 资料来源：Infolink，国盛证券研究所资料来源：Infolink，国盛证券研究所 图表6：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon硅片均价（元/片）图表7：2023H2至今182mmPerc/TOPCon电池片均价（元/W） 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.