环保及公用事业行业周报：电力投资持续加速，继续推荐煤电一体化及燃气板块

行业周报总结

主要观点：

电力投资加速与煤电一体化推荐

电力投资持续加速，电力板块推荐具备低波红利属性的煤电一体化资产。煤电一体化通过建立互补利益共享机制，降低因煤价波动带来的经营风险，确保燃料供应的长期稳定性和较高的业绩稳定性。近期煤价稳中有升，企业电价受到支撑，低燃料成本优势凸显。推荐关注中煤集团下的【新集能源】、陕西能源的【陕西能源】、安徽省淮南矿业的【淮河能源】以及华能集团的【内蒙华电】。

燃气板块持续推荐

佛山气价联动机制的推进以及各地持续的居民及非居民气价联动机制，提升了城燃板块的盈利能力稳定性。随着燃气行业进入稳定阶段，部分城燃企业资本开支减少，同时在业绩稳健增长背景下积极提高分红，成为优质低波红利资产。推荐【佛燃能源】和【蓝天燃气】。

投资组合推荐：

• 蓝天燃气
• 中国广核
• 佛燃能源
• 陕西能源

市场信息跟踪：

碳市场情况：全国碳交易市场交易活跃度保持稳定，价格波动较小。各地碳交易市场的交易量和价格也保持平稳。

天然气价格：LNG市场价格呈现上升趋势，反映出市场需求的变化。

锂电回收相关金属价格：电池级碳酸锂价格略有下降，而硫酸钴、硫酸镍和硫酸锰的价格则出现不同幅度的增长。

行业动态概览：

• 智慧城市与数字化转型：国家发改委发布指导意见，强调智慧城市的数字化转型。
• 数字中国建设：国家数据局提出2024年的工作要点，旨在高质量构建数字化发展基础。
• 环保政策：内蒙古自治区发布空气质量持续改善行动实施方案。
• 工业节能诊断：河南省工业和信息化厅办公室组织专项工业节能诊断活动。
• 水污染防治：青海发布水污染防治资金管理办法。
• 制造业更新：推广绿色装备，山西省制造业领域设备更新工作方案发布。
• 美丽吉林建设规划：发布美丽吉林建设规划纲要。
• 气价调整：湖南下调非居民气价。
• 适应气候变化：重庆多部门印发适应气候变化行动方案。
• 设备更新：哈尔滨市推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案印发。

上周行业走势：

• 上证综指下跌2.07%，创业板指数下跌2.49%，公用事业与环保指数下跌3.03%。
• 环保板块中，大气治理板块下跌2.87%，固废板块下跌2.66%，环境监测板块下跌4.28%，节能与能源清洁利用板块下跌1.92%，燃气板块下跌1.07%；水务板块下跌1.9%。

投资组合逻辑：

投资组合选择重点关注电力投资加速背景下的煤电一体化资产和燃气板块的优质城燃公司，结合政策导向和行业发展趋势，寻找具有稳定增长潜力的投资标的。

风险提示：

• 政策推进不及预期的风险。
• 项目投产进度不及预期的风险。
• 大额解禁风险。
• 补贴下降风险。
• 产品价格下降不及预期的风险。