印度尼西亚金融服务贸易自由化 ： 政策模式和经济联系

ERIA研究项目报告2023财年，第21期 印尼金融服务贸易自由化 政策模式与经济联系 编制人FauziahZenLiliYanIng PyanAminMuchtarMuhammadRaihanRamadhanSebastianBenz 查尔斯·克里斯曼·马泰 奥·菲奥里尼·亚历ft大 ·贾克斯 印度尼西亚金融服务贸易自由化：政策模式和经济联系 东盟和东亚经济研究所（ERIA）中央SenayanII6楼JalanAsiaAfrikaNo.8,GeloraBungKarno Senayan,JakartaPusat12710 印度尼西亚 ©东盟和东亚经济研究所，2024年ERIA研究项目报告FY2023第21号 发表于2024年1月 Allrightsreserved.Nopartofthispublicationmaybereplicated,storedinaretrievalsystem,ortransmittedinanyformbyanymeanselectronicormechanicalwithoutpriorwrittennoticetoandpermissionfromERIA. 在各自章节中表达的调查结果、解释、结论和观点完全是作者的观点，并不反映东盟和东亚经济研究所、其理事会、学术咨询委员会或其代表的机构和政府的观点和政策。各章节中的任何内容或引用错误均由作者自行负责。 本出版物中的材料可以自由引用或转载，并附有适当的确认。 前言 金融部门对经济发展至关重要，主要是通过其在借款人和贷款人之间的中间作用，以确保储蓄得到有效利用。金融业的开放性通常会吸引各种各样的资助者和借款人，他们的互动共同有助于形成有效的平衡。 然而，金融部门也可能是不稳定和系统性风险的来源。因此，法规对于确保金融体系的健全性和防止市场违规行为至关重要，例如欺诈，垄断和权力滥用。开放经济体的金融监管机构寻求平衡自由金融市场与基本法规，以确保有效和审慎的金融市场。 在过去的20年中，印度尼西亚实施了政策改革，以开放其金融市场并使其金融监管框架现代化。由ERIA和OECD贸易政策司（OECDTPD）进行的这项研究通过在《东盟服务框架协议》（AFAS）和相关协议的背景下审查印度尼西亚金融部门的自由化来建立这一局面。 作者在OECD服务贸易限制指数数据库的基础上，对印度尼西亚在金融部门的服务贸易限制进行了描述性评估。尽管实行了一些自由化，但与其他发展中经济体相比，金融服务贸易壁垒仍然很高。 通过提供有关印度尼西亚金融部门改革，相关金融服务贸易成本及其制造业绩效之间相关性的新经验证据，本研究强调了潜在的影响，并为这一关键经济部门的未来改革提供了见解。 这项研究是印度尼西亚政府（GOI）旨在评估该国在AFAS批准中的地位的举措的一部分。ERIA还代表GOI对体制框架，宏观政策和金融市场发展进行了其他研究。 我们衷心感谢印度尼西亚政府，特别是财政部，印度尼西亚银行和金融服务管理局（OJK）对该项目的宝贵支持。我们希望这项研究将为GOI和更广泛的读者提供有益的见解。值得注意的是，这项研究是一项学术活动，而不是代表任何特定政府或政治利益的政策备忘录。我们鼓励对金融服务贸易政策的设计和效果进行更多研究，以补充现有文献，并解决当今全球经济迅速变化的动态。 渡边哲屋 总裁 东盟和东亚经济研究所 Acknowledgements 这项研究是由ERIA和OECDTPD经济学家组成的团队进行的。ERIA的分析师是FauziahZen，LiliYanIng，PyanAminMuchtar和MuhammadRaihanRamadhan。经合组织的分析师是MatteoFiorini，SebastianBenz，AlexanderJaax和CharlesChristmann。 作者谨向CatherinNurSafitri和WuriWulandari（ERIA），FrédéricGonzales，ArmineManasyan和 MichèlePatterson（OECD）表示赞赏，感谢他们支持这项研究取得成果。 没有印度尼西亚政府的全力支持，这项研究是不可行的。作者要特别感谢以下人员：IbDiaLestari和IbNellaSriHedriyetty（KemeteriaKeaga），BapaJliBdiWiatya（印度尼西亚银行），BapaDjooKrijato（OtoritasJasaKeaga）和热情的工作人员：MartiHasiholaLmbotbig，VicetisKrisa和EoNgroho （Kemee）；DadaGadara，SoyaClarissa和ItaViaty（印度尼西亚银行）；WibowoHaditom 作者列表 ERIA: Fauziah禅宗 高级经济学家 LiliYanIng 首席顾问(东南亚地区) PyanAminMuchtar 前研究员 MuhammadRaihanRamadhan 前研究员 经合组织: 塞巴斯蒂安·奔驰 贸易政策分析师 查尔斯·克里斯曼 顾问 MatteoFiorini 贸易政策分析师 亚历ft大·贾克斯 贸易政策分析师 目录 iiiivvviiviiiixx 1 第二章印度尼西亚和其他东盟金融自由化的趋同5 成员国 第三章上游金融服务贸易自由化与下游16 性能 第四章结论与政策含义34 35 数字列表 图1.1 印度尼西亚金融部门主要指标信息图 3 图2.1 2021年各国服务限制性比较 7 图2.2 印尼各部门服务限制性快照，2021 8 图2.3 2021年商业银行服务的贸易限制 10 图2.4 2021年GATS在商业银行服务方面的承诺 11 图2.5 2021年保险服务的贸易限制 12 图2.6 2021年GATS在保险服务中的承诺 13 图2.7 贸易成本从差距的一半降低到最佳表现 25 图3.1 来自47个国家的风格化事实 19 图3.2 印尼制造业对金融服务的使用 21 图3.3 与雄心勃勃的政策改革相关的估计生产率提高 31 表列表 表3.1部门层面分析的基线结果24 表3.2部门层面分析的其他结果26 表3.3与雄心勃勃相关的估计生产率提高28 政策改革 表3.4公司层面分析的基线结果30 表3.5各公司的异质性32 缩写和首字母缩略词列表 AFAS东盟服务业框架协议 AFTA东盟自由贸易协定 AMS东盟成员国 ATISTA东盟服务贸易协定 东盟东南亚国家联盟 BPS印度尼西亚统计局 ERIA东盟和东亚经济研究所 FDI指数外国直接投资监管限制指数 GTRIGATS贸易限制指数 GATS服务贸易总协定 GDP国内生产总值 IBS大中型制造企业普查 INDSTAT工业统计数据库 ISIC所有经济活动的国际标准行业分类 LKP银行财务报告 MOF财政部 OECD经济合作与发展组织 OJK金融服务管理局 SPI印度尼西亚银行业统计 STRI服务贸易限制指数 TRAINS贸易分析信息系统 贸发会议联合国贸易和发展会议 工发组织联合国工业发展组织 WITS世界综合贸易解决方案 执行摘要 在1997年至1998年亚洲危机之后，印度尼西亚开始了其金融部门的改革进程，这导致了几家印度尼西亚银行的倒闭和印尼盾的大幅贬值。印度尼西亚政府（GOI）通过关闭64家商业银行并对几家金融机构进行资本重组来巩固银行业，后者伴随着中央银行的监管（Lidgre等人。,1999).作为这一重组努力的一部分，印度尼西亚在区域政策论坛上就监管银行业贸易和投资的政策作出了一般性承诺。 这些承诺也符合服务市场区域经济一体化的更广泛努力。在东南亚国家联盟（ASEAN）的背景下，东盟成员国（AMS）签署并实施了多项贸易协定，包括1993年的《东盟自由贸易协定》（AFTA）和1995年的《东盟服务框架协定》（AFAS）。东盟服务贸易协议（ATISA）于2020年签署，取代了AFAS。预计将进一步推动服务市场整合。AFAS的主要目标是加强AMS之间的合作，以提高服务业的效率和竞争力，使生产能力，供应多样化，并通过扩大《服务贸易总协定》（GATS）之外的自由化的深度和范围来促进服务贸易。 本研究旨在阐明印度尼西亚金融自由化的范围和动态及其与印度尼西亚经济表现相关维度的关系。 经合组织服务贸易限制指数（STRI）用于评估印度尼西亚金融部门的相关政策，并将其与其他服务业以及其他新兴经济体的监管框架进行比较。印度尼西亚在本研究涵盖的两个金融服务部门-商业银行和保险-的服务限制性既不是该国最严格的服务部门，也不是该国最自由的服务部门。然而，印尼的服务贸易政策比这两个领域的大多数同行更具限制性。通过使用STRI和GATS贸易限制指数（GTRI）方法 ，本研究发现印度尼西亚在AFAS中的金融服务承诺与其GATS承诺之间没有可衡量的差异。 从OECDSTRI涵盖的所有服务部门来看，此处显示的结果表明，缩小与每个部门表现最好的国家的差距的一半将使印度尼西亚的STRI在所有部门中平均减少0.18，并减少超过三分之一印度尼西亚目前对服务贸易的监管限制水平。尽管如此雄心勃勃的改革具有挑战性，但其影响将是显着的。据估计，所有行业的服务贸易成本平均降低约为27%。这种影响在对其他服务业和制造业活动至关重要的部门中最为明显。在商业银行领域，服务贸易成本可能下降近60%，而保险服务可能受益于贸易成本下降40%以上。 金融服务贸易改革不仅有可能使金融部门受益，而且有可能使使用金融服务作为中间投入的行业受益 。为了探讨金融部门的政策改革与各行业的经济绩效之间的关系，在供应链下游的部门和公司层面进行了实证分析。结果表明，金融部门（商业银行和保险服务）的限制性水平与金融服务绩效之间呈负相关；制造业的生产率绩效与金融部门的生产率绩效之间呈正相关。 部门层面的回归分析表明，上游金融服务服务贸易的监管开放程度与下游制造业的生产率提高有关。在一个雄心勃勃的情景中，印度尼西亚放宽了其关于金融服务的监管框架，使STRI得分相对于OECD平均水平的差距减半，预计印度尼西亚制造业的每名雇员增加值平均将增加8％在分析中包括的15个制造业中。 上游改革和下游绩效之间的估计联系被发现是不同的行业。纺织行业显示出与上游改革相关的下游生产率增长最高（+14.5%）。同样，金属产品（+13.6%）、计算机、电子和光学设备（+6.9%） 、食品、饮料和烟草（+4.9%）的生产率也有望大幅增长。各行业估计的幅度是由金融服务使用强度的差异决定的。与使用金融服务投入较少的行业相比，密集使用金融服务的行业从贸易自由化中受益更多。 还根据印度尼西亚对大中型制造公司（IBS）和STRI的普查进行了公司级分析，以进一步调查公司级生产率绩效与金融服务贸易开放程度之间的关系。公司层面的回归表明，对上游金融服务服务贸易的较低监管限制与下游公司的较高生产率有关。在印度尼西亚将其金融服务部门监管框架与经合组织平均水平之间的STRI得分差距减半的情况下，使用金融服务作为中间投入的公司的生产率绩效的相关增长将接近10%，平均值为2%。 在小麦面粉生产中观察到最显著的生产率增长(+9.9%),这被包括在2015-2035年国家工业发展总体规划(印度尼西亚政府,2015年)优先考虑的行业中。在假设的雄心勃勃的政策改革之后，其他具有估计较大生产率增长的优先行业包括医疗设备（+6.3％），肉类（+3.8％），地毯，绳索和纺织品制造（ +3.8％），针织厂（+3.7％），鞋类（+2.1％）和服装制造（+1.6％）。生产力增长最低（低于0.01％）的是大米，土药以及咸鱼和干鱼生产。这些行业通常为印度尼西亚的低收入群体提供就业机会。 在这些领域进行精心的改革可以大大降低印尼的服务贸易成本，对下游企业和消费者产生有益的溢出效应。为了保护印尼金融部门的稳定，任何改革工作都应逐步进行，并认真关注金融部门的潜在脆弱性。 第一章导言 作为东南亚国家联盟（AS