根据报告,拼多多公司24Q1业绩大超预期,营业收入同比增长130.66%,Non-GAAP归母净利润同比增长202.20%。收入、利润均大超预期。公司坚持高质量发展,一季度政策和活动双轮驱动业绩增长。TEMU成长可期,公司关注供应链能力提升,优化履约解决方案。保持研发投入,经营效率持续优化。预计2024-2026E收入分别为4562亿元/5935亿元/7268亿元,Non-GAAP归母净利润分别为1366亿元/1759亿元/2315亿元。