中小市值行业周报：关注关注成长股估值切换机会

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报 ● 中小市值 2016年10月24日 关注关注成长股估值切换机会 谨慎推荐 维持评级 核心观点： 【下周投资观点】 本周沪深300指数上涨3.34%，中小板指数上涨0.25%、2.06%，创业板下跌0.6%。建筑、有色、煤炭、交运、机械行业涨幅居前。从各概念板块表现来看，本周高铁、OLED、锂电池、大央企重组、稀土永磁、核能核电、新能源汽车、一路一带、苹果指数、冷链物流指数涨幅居前。 下周三季报密集披露，钢铁、煤炭等传统周期性行业受益于供给侧改革，去库存效果明显，业绩环比改善为主。中小盘个股受益于内生增长和外延并购，业绩也以预增居多。下周十八届六中全会召开，短期我们维持对市场持谨慎乐观的判断，预计市场震荡向上。投资风格继续仍然是稳健为主，相对看好受益政策推动与基本面改善的周期性行业，以及景气度与业绩兼备的大消费类绩优股。主要关注三条投资主线： （1）关注受益于稳增长加码或供给侧改革加速推进预期支撑的行业，重点关注轨交高铁、环保。（2）从稳健的角度，建议优选景气度相对较高，业绩稳定增长的汽车、农业、医药等大消费类低估值绩优股。（3）中小盘个股：关注中小盘个股估值切换，建议自下而上布局成长性行业中今年涨幅落后、业绩增长稳定、估值相对安全的个股。近期重点关注新能源与智能汽车、环保行业的投资机会。新能源汽车产业链相对看好受益于价格上涨的锂电铜箔等上游材料类个股的投资机会，其次看好看好受益行业市场集中度提升的锂电龙头和电动物流车产业链个股。重点关注个股：诺德股份、澳洋顺昌、胜利精密、康盛股份。 从环保细分行业景气度来看，建议关注固废处理、水处理、环境监测等板块的投资机会，重点关注业绩稳定增长、受益PPP项目推动的监测设备龙头聚光科技，以及小市值个股理工环科、南方汇通。 【估值走势】 中小板市盈率35.99倍，周环比下降0.24；创业板市盈率48.5倍，周环比下降0.93。 【国内外重大行业要闻】 保千里低调回应质疑 全球首款VR手机24日正式发布 中国确定首批健康医疗大数据中心与产业园建设试点省市 阿联酋推出首辆3D打印的自动驾驶汽车 IBM携手日本证券公司开发商业区块链债券交易平台 英特尔加速人工智能等行业布局 与科大讯飞签合作协议 分析师 杨华超 ：（8621）20252681 ：yanghuachao@chinastock.com.cn 执业证书编号： S0130512050003 王绪丽 ：（8621）20252641 ：wangxuli@chinastock.com.cn 资格证书： S0130512090003 行业研究报告/中小市值 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、下周行业投资观点及关注事件................................................................................................................................... 2 二、国内外重大行业公司要闻 .......................................................................................................................................... 3 （一）国内重大行业公司要闻 .................................................................................................................................................... 3 （二）国际重大行业公司要闻 .................................................................................................................................................... 5 三、指数表现回顾 .............................................................................................................................................................. 7 （一）指数走势 ............................................................................................................................................................................ 7 （二）估值走势 ............................................................................................................................................................................ 8 （三）行业和概念板块走势 ........................................................................................................................................................ 9 四、港股、美股市场动态 ................................................................................................................................................ 10 （一）港股市场走势 .................................................................................................................................................................. 10 （二）美股市场走势 .................................................................................................................................................................. 11 行业研究报告/中小市值 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、下周行业投资观点及关注事件 本周沪深300指数上涨3.34%，中小板指数上涨0.25%，创业板下跌0.6%。建筑、有色、煤炭、交运、机械行业涨幅居前，综合、房地产、通信、医药、电力及公用事业、商贸零售跌幅居前。从各概念板块表现来看，本周高铁、OLED、锂电池、大央企重组、稀土永磁、核能核电、新能源汽车、一路一带、苹果指数、冷链物流指数涨幅居前。跌幅居前的是垃圾发电、PPP、浦东新区、网络彩票、宽带提速指数。 本周中小板、创业板估值整体水平下降。沪深300市盈率13.17倍，周环比上升0.1；中小板市盈率35.99倍，周环比下降0.24；创业板市盈率48.5倍，周环比下降0.93。 受人民币汇率大幅降低影响，10年期国债收益率跌至2.635%，持平于8月低点，为至少2006年以来最低。下周，央行公开市场共计有4250亿元逆回购到期，由于临近月末，资金面略显紧张，央行通过逆回购、MLF操作等加大投放，预计平稳过渡。 下周两市将有24只股票，共计有10.10亿股限售股迎来解禁，解禁市值合计148.38亿元，环比上周增一倍。11、12月份产业资本的解禁压力将逐渐增大。 3季度经济数据显示供给侧改革取得成效。9月末钢铁、煤炭完成了80%以上的去产能年度任务；商品房待售面积连续7个月减少；规模以上工业企业资产负债率和主营业务成本都在降低；环保、农林水和基础设施等投资增速都比较快。从对应的上市公司三季报业绩来看，钢铁、煤炭、有色、化工等传统周期性行业业绩环比改善为主。中小盘个股受益于内生增长和外延并购，业绩也以预增居多。下周十八届六中全会召开，短期我们维持对市场持谨慎乐观的判断，预计市场震荡向上。投资风格继续仍然是稳健为主，相对看好受益政策推动与基本面改善的周期性行业，以及景气度与业绩兼备的大消费类绩优股，同时关注年底中小盘个股的估值切换机会。主要关注大股东解禁风险和汇率风险。推荐三条投资主线： （1）关注受益于稳增长加码或供给侧改革加速推进预期支撑的行业，重点关注轨交高铁、环保。 （2）从稳健的角度，建议优选景气度相对较高，业绩稳定增长的汽车、农业、医药等大消费类低估值绩优股。 （3）中小盘个股：关注中小盘个股估值切换，建议自下而上布局成长性行业中今年涨幅落后、业绩增长稳定、估值相对安全的个股。近期重点关注新能源与智能汽车、环保行业的投资机会。 考虑到新能源汽车补贴新政出台日期日益临近，年底新能源汽车销量有望放量。新能源汽车产业链相对看好受益于价格上涨的锂电铜箔等上游材料类个股的投资机会，其次看好看好受益行业市场集中度提升的锂电龙头和电动物流车产业链个股。今年以来铜箔加工费已经完成了两轮涨价，锂电铜箔加工费已由3.2万元/吨升至3.8万元/吨，推动了铜箔企业利润的增长。目前诺德股份、灵宝宝鑫、广东嘉元、湖北中一、九江德福、超华科技等铜箔厂在进行项目扩产，预计产能释放时间在2017年底或2018年第一季度。预计到2017年底之前，铜箔整体上都将呈现出供不应求的状态。重点关注个股锂电铜箔龙头诺德股份。锂电池产业链关注澳洋顺昌、胜利精密、康盛股份。 环保行业具备长期投资价值，近期随着雾霾天数的增多，市场对环保行业的关注度提升。 行业研究报告/中小市值 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 从环保细分行业景气度来看，建议关注固废处理、水处理、环境监测等板块的投资机会，重点关注业绩稳定增长、受益PPP项目推动的监测设备龙头聚光科技，以及小市值个股理工环科（布局空气与水质监测大数据、进军土壤修复领域）、南方汇通（反渗透膜行业龙头，产能达产毛利率提升，产业链存在较大的拓展空间）。 二、国内外重大行业公司要闻 （一）国内重大行业公司要闻 1. 保千里低调回应质疑 全球首款VR手机24日正式发布 http://tech.163.com/16/1019/09/C3NS0O2700097U7U.html 理想很丰满，现实却很骨感。最近很火的保千里打令VR手机尚未正式发布，各种质疑与吐槽却随之而来，俨然成为继锤子手机之后最有争议的手机产品。但与锤子手机不同的是保千里没有跳票，10月14日晚间，保千里通过多种渠道发布消息称，全球首款打令VR手机发布会将于本月24日在深圳举办，再次引起行业关注。 低调回应质疑 连日来，多家媒体与行业人士均对保千里将发布全球首款VR手机表示质疑。VR技术应用手机领域门槛非常高，在目前苹果、三星国际巨头和一众国内大牌手机厂商都未推出VR手