中央银行数字货币 ＆ ＃ 8211; 执行摘要

中央银行数字货币-执行摘要 今天，货币以两种形式存在。公共货币由中央银行通过纸币和中央银行准备金发行，而私人货币则由商业银行以存款形式发行，非银行金融机构以电子货币（电子货币）形式发行。纸币是公众唯一可用的公共货币形式。相比之下，银行还可以通过中央银行储备以电子形式获得公共资金。 相比之下，中央银行数字货币（CBDC）是中央银行的直接负债，因此不承担任何信用风险。 另一方面,批发型CBDC(wCBDC)是为金融中介机构设计的,其运作类似于中央银行储备,但通过令牌化可增加功能 。1 好处和挑战 无风险，数字和可编程的支付方式可以提供一系列好处： 获得数字货币可以促进参与数字经济。rCBDCs可以促进金融包容性和创新，而利润潜力不足以吸引私营部门。 编程交易使支付过程自动进行，只有在满足所有支付条件的情况下，才会进行支付。2因此，CBDC可以消除结算风险。 CBDC可以通过为支付提供公共基础设施来帮助降低支付成本。引入rCBDC可能会带来挑战。其中关键如下: 脱媒是指随着零售储户从银行存款转向rCBDC，商业银行被剥夺了零售存款，这使银行在信贷中介中的作用复杂化。此外，在困境时期，脱媒可能会加剧，因为银行债权人可能会寻求无风险的rCBDC，从而产生金融稳定风险。 rCBDC的使用意味着用户留下了数字足迹，引发了与数据治理和隐私相关的问题。 缓解这些风险的方法包括对CBDC持有量的上限、意味着商业银行资金溢价的薪酬政策和健全的数据治理制度。 1令牌化是在可编程平台上以数字方式表示索赔（例如金钱）的过程。作为令牌化资产，如果满足某些条件，可以对CBDC进行编程以进行自动转移。有关令牌化的更多信息，请参阅BISAER2023。 2这被称为原子结算，因为交易的分支不能被拆分。 建筑 引入CBDC需要中央银行和私人资金提供者之间在执行和记录支付和客户服务方面进行调整的分工。在这方面，出现了三种模式： 在一个单层系统中，中央银行自己处理所有付款，在客户身上（包括实施了解您的客户（KYC）规则）并提供日常服务。这种模式被广泛认为是低效的，因为它削弱了中央银行提供货币和金融稳定的主要作用，可能阻碍私营部门的创新，并可能导致中央银行承担金融中介和数据隐私问题管理者的不良作用。 在纯粹的两级系统中，支付和客户入职和服务主要由私营部门处理，而中央银行处理零售交易的批发余额。这种“中介”CBDC架构的好处将包括减少对集中数据收集的需求，以及由于记录保存的去中心化性质，可能会提高数据安全性。 混合CBDC架构包含两层结构，直接向中央银行索赔，而实时支付由中介机构处理。在这种模式下，客户入职和服务主要由私营部门处理。这同样适用于个人交易的执行和记录，但除了批发记录外，中央银行还定期更新其零售交易记录。这允许它在支付提供商失败时介入以确保支付服务的连续性。 评估每种方法的优点是一个正在进行的研究领域。一个关键的设计选择是CBDC是否应该依靠一个可信的中央机构来维护交易账本，或者它是否应该基于分布式账本技术(DLT)提供的具有去中心化治理的平台。3 跨境方面 需要国际合作，以允许跨境使用CBDC。这方面的一个挑战是在原籍国以外使用数字身份(数字身份证)。通过努力建立超国家数字身份证来克服这一挑战似乎并不现实。相反，相互承认国家身份证证书的国际努力是一种更有希望的方法。4 这一方法包括以下方面的工作：(一)加强KYC规则和跨境分享身份信息；(二)审查数据框架与跨境支付之间的相互作用；以及 （iii）反映CBDC设计中的跨境使用。实现这些目标的一种方法是通过协调国家CBDC的多CBDC（mCBDC）安排。已经确定了mCBDC安排的三个模型： mCBDC模型1通过调整监管框架、实践和消息传递格式来增强国家CBDC系统的兼容性。这包括协调的国家ID 计划。 3DLT使网络中的节点能够安全地提出、验证和记录对同步分类帐的更改或更新分布在网络的节点上。 4请参阅G20加强跨境支付的路线图。 mCBCD模型2寻求互连国家CBDC系统，例如通过处理跨货币区交易信息的技术接口。这包括国家ID计划的相互承认。 mCBDC模型3创建了一个单一的mCBDC系统，该系统在一个平台上托管多个国家CBDC。这种方法减少了在很大程度上调整国家CBDC系统（如模型1所需）的需要，而不仅仅是将国家系统相互连接（如模型2）。 本执行摘要和相关教程也可在国际清算银行的在线学习工具FSIConnect中获得。