工业硅日报：宏观情绪扰动，工业硅期货小幅上涨

期货研究报告|工业硅日报2024-05-21 宏观情绪扰动，工业硅期货小幅上涨 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 5月20日，工业硅主力合约2407开于11940元/吨，收于12055元/吨，上涨195元/ 吨，涨幅1.64%。主力合约当日成交量为131303手，持仓量为109268手。目前总持仓 约36.25万手，较前一日减少846手。目前华东553现货升水1145元，华东421牌号 计算品质升水后，贴水305元，昆明421升水345元，421与99硅同价，现货价格小 幅下跌。5月20日仓单注销110手，仓单总数为53412手，折合成实物有267060吨，部分地区交割库库容紧张。 工业硅：昨日工业硅部分品质现货价格下跌，下游按需采购。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在12900-13100元/吨；通氧553#硅在13100-13300元/吨；421#硅在13700-13800元/吨。目前行业库存较多，仓单压力较大。下游多晶硅及有机硅价格下跌，部分企业有检修计划，铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格小幅下跌，据SMM统计，多晶硅复投料报价38-41元/千克；多晶硅致密料35-38元/千克；多晶硅菜花料报价31-35元/千克；颗粒硅32-36元 /千克。目前因下游硅片企业生产技术变更，硅料生产由P型料开始向N型料转变，但供大于求的行业格局依然没有改变。因价格下跌，部分生产企业有检修计划，对工业硅需求量增速放缓。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。 有机硅：昨日现货价格部分地区小幅下跌，据卓创资讯统计，5月20日有机硅山东地区报价为13450元/吨，其他地区报价大多为13400-13700元/吨。从中长期看，整体产能 过剩较多，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计6月开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 短期受宏观情绪扰动影响，整体商品上涨情绪较重，工业硅期货盘面有所反弹，但基本面受仓单与总库存压力影响，仍然偏弱，持货商可择机逢高卖�套保。根据生产成本及现货价格，预计盘面价格在11000元/吨-11500元/吨时，下游购买使用仓单会有一定性价比。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、主产区开工情况 2、成本端变动情况 3、下游利润及采购意愿 4、宏观情绪 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止5月17日，中国金属硅行业库存合计约45.99万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库9.03万吨；百川统计港口库存10.2万吨，其中黄埔港3.8万 吨，天津港3.7万吨,昆明港2.7万吨；交割库注册仓单折合成实物约为26.76万吨。 据SMM统计，截至5月17日，金属硅行业库存37.9万（含注册仓单），港口库存 10.6万吨，其中黄埔港3.1万吨，天津港4.0万吨，昆明港3.5万吨；其他27.3万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据有机硅公众号报道，2024年5月17日，上海企事业单位环境信息公开平台发布了关于年产3000吨有机硅乳液新材料项目竣工并进入调试的相关信息。本项目总投资1000万元，其中环保投资50万元，占总投资的5%。本项目拟分2期进行建设，各阶段建设内容如下：一期：考虑企业的生产计划，前期无法达到原环评预期产能，考虑调试期的时效性，本项目一期预计验收产能2250t/a，其中水性脱模剂1000t/a、水性消泡剂750t/a、水性润滑剂500t/a；根据实际生产需求，部分设备（分散机2台、不锈钢搅拌罐3个、蠕动泵1个、地磅秤1个）暂不使用，计划于二期进行验收，其余设备均于一期进行验收。已建，正处于验收阶段。二期：本项目二期预计验收产能750t/a，其中水性脱模剂500t/a、水性润滑剂250t/a，一期剩余的生产设备于二期进行验收。待建。 据SAGSI硅基新材料报道，5月16日，总投资25亿元的吉木乃硅基产业孵化基地项目开工建设，标志着吉木乃县矿业经济从原始开采向精深加工转变。吉木乃县硅基产业孵化基地建设项目拟分3期投资建设，用地面积约3000亩，总建筑面积约118万平方米。其中1期计划投资12亿元，占地1000亩，规划建设原石加工区、高端石英板材加工区、石英石提纯加工区、光伏玻璃生产区及配套附属设施建设，根据建设运营情况逐步推进二期、三期项目建设。吉木乃县吉粤合石英产业园管理有限责任公司总经理刘海说：“分3到5年将整个产业园全部建成，年生产板材、石英砂50万吨，石英石的三期是100万吨。” 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-05 2023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 100 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -20 -40 -60 -80 -10 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2023-01-052023-07-052024-01-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 2023-01-012023-05-212023-10-082024-02-252023-06-302023-11-172024-04-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com