苯乙烯周报：原油价格重心下移，利空苯乙烯价格

原油价格重心下移，利空苯乙烯价格 苯乙烯周报2024年5月12日 姓名：李紫嫣 从业资格号：F3083152 交易咨询从业证书号：Z0019125 联系电话：021-61625026 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场2号楼20层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 主要观点 5月10日下午EB2406合约收在9278元/吨，周下跌107元/吨。5月10日华东地区苯乙烯现货价格为9410元/吨，周下跌75元/吨。5月10日华东地区纯苯现货价格为8815元/吨，周上涨70元/吨；华北地区纯苯现货价格为8750元/吨，周上涨100元/吨；华南地区纯苯现货价格为8800元/吨，周环比持平。 短期苯乙烯基本面预期一般。从供应端表现来看，3月末开始前期检修的苯乙烯装置陆续重启，苯乙烯周度产量呈现震荡抬升态势，隆众资讯数据显示，3月21日国内苯乙烯周度产量为24.83万吨，5月9日国内苯乙烯周度产量为30.69万吨。5月中旬至7月仍有苯乙烯装置有重启预期，在不计入新装置投产预期投产的情况下，预计至6月初国内苯乙烯周度产量将达到32万吨附近。从需求来看，近期ABS及PS行业利润修复产量环比提升，短期需求预计将有保持，但中长期来说，由于时间临近夏季传统淡季，苯乙烯下游及终端市场需求有回落预期。因此综合来说，短期供应增加需求尚可，苯乙烯基本面预期一般；中长期供应增量的同时市场需求有下行预期，苯乙烯基本面将有转弱。 5月纯苯基本面预期向好。纯苯是苯乙烯最直接的原材料，其基本面及价格表现在多数时段对苯乙烯价格影响较大。从纯苯基本面来说，虽然5月纯苯装置处于逐渐重启的进程中，国内纯苯周度产量将呈增加状态，但加氢苯行业开工下降，且下游苯乙烯、苯胺等行业装置重启对纯苯需求的增量更多，预计国内纯苯供应在5月将呈现偏紧格局。 综合来说，纯苯虽然基本面向好，但原油价格重心下移，依旧使得纯苯以及苯乙烯的绝对价格承压。当前苯乙烯价格在经历了一轮回落后，EB2406以及EB2407合约日线级别MACD指标出现底背离形态，若短期反弹，可考虑逢高轻仓试空。 风险提示：国际油价剧烈波动，苯乙烯及纯苯产业链装置计划外变动。 请务必阅读正文之后的声明部分 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 ibaotu.com 售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ PART01 纯苯基本面预期向好 销 纯苯现货价格上涨 单位：元/吨 华东地区纯苯现货价格 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-07 03-18 03-29 04-09 04-20 05-01 05-12 05-23 06-03 06-14 06-25 07-06 07-17 07-28 08-08 08-19 08-30 09-10 09-21 10-02 10-13 10-24 11-04 11-15 11-26 12-07 12-18 12-29 -02 2 2000 2017201820192020 华北地区纯苯现货价格 单位：元/吨 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 单位：元/吨 华南地区纯苯现货价格 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 01-01 01-11 01-21 01-31 02-10 02-20 03-01 03-11 03-21 03-31 04-10 04-20 04-30 05-10 05-20 05-30 06-09 06-19 06-29 07-09 07-19 07-29 08-08 08-18 08-28 09-07 09-17 09-27 10-07 10-17 10-27 11-06 11-16 11-26 12-06 12-16 12-26 2000 5月10日华东地区纯苯现货价格为8815元/吨，周上涨70 元/吨；华北地区纯苯现货价格为8750元/吨，周上涨100 元/吨；华南地区纯苯现货价格为8800元/吨，周环比持平。 20172018201920202021202220232024 数据来源：同花顺，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 石油苯行业开工率提升，加氢苯开工率下降 纯苯行业开工率 单位：% 90 单位：%加氢苯行业开工率 80 75 85 70 8065 7560 55 70 50 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-07 03-18 03-29 04-09 04-20 05-01 05-12 05-23 06-03 06-14 06-25 07-06 07-17 07-28 08-08 08-19 08-30 09-10 09-21 10-02 10-13 10-24 11-04 11-15 11-26 12-07 12-18 12-29 01-01 -12 23 3 6545 20202021202220232024 据隆众资讯报道：石油苯本周期（5月3-9日）产能利用率75.67%，较上周期（4月26日-5月2日）上升2.99%；加氢苯本周期（5 月3-9日）产能利用率55.77%，较上周期（4月19-25日）下降9.23%。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 纯苯多数下游行业开工率抬升 单位：% 95 己内酰胺行业开工率 单位：% 100 苯胺行业开工率 90 85 90 80 80 7570 70 60 65 50 60 55 40 5030 2020 2021 2022 2023 2024 01-01 1-12 -23 3 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-07 03-18 03-29 04-09 04-20 05-01 05-12 05-23 06-03 06-14 06-25 07-06 07-17 07-28 08-08 08-19 08-30 09-10 09-21 10-02 10-13 10-24 11-04 11-15 11-26 12-07 12-18 12-29 苯酚行业开工率 单位：% 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-07 03-18 03-29 04-09 04-20 05-01 05-12 05-23 06-03 06-14 06-25 07-06 07-17 07-28 08-08 08-19 08-30 09-10 09-21 10-02 10-13 10-24 11-04 11-15 11-26 12-07 12-18 12-29 50 20202021202220232024 据隆众资讯报道：苯乙烯产能利用率70.7%，较上周期（4月26日-5月2日）上升0.3%；苯酚产能利用率68.0%，较上周期上升1.0%； 己内酰胺产能利用率91.41%，较上周期上升4.25%；苯胺产能利用率86.64%，较上周期上升1.10%；己二酸产能利用率61.0%，较 上周期下降0.6%。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 3月纯苯进口量环比提升 单位：万吨 50 纯苯进口量 40 30 20 10 01-01 01-13 01-25 02-06 02-18 03-01 03-13 03-25 04-06 04-18 04-30 05-12 05-24 06-05 06-17 06-29 07-11 07-23 08-04 08-16 08-28 09-09 09-21 10-03 10-15 10-27 11-08 11-20 12-02 12-14 12-26 0 20172018201920202021202220232024 据海关统计，2024年3月我国纯苯当月进口量为349711.881吨，累计进口量为932744.092吨，当月进口金额为36762.2503万美元，当月进口均价为1051.22美元/吨，进口量环比上涨13.18%，进口量同比上涨26.09%，累计进口量比去年同期上涨2.48%。 数据来源：海关总署，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 纯苯华东港口库存下降 单位：万吨 30 25 20 15 10 5 01-01 01-13 01-25 02-06 02-18 03-01 03-13 03-25 04-06 04-18 04-30 05-12 05-24 06-05 06-17 06-29 07-11 07-23 08-04 08-16 08-28 09-09 09-21 10-03 10-15 10-27 11-08 11-20 12-02 12-14 12-26 0 纯苯华东港口库存 据隆众资讯统计，截至2024年5月6日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：7.97万吨，较上期库存8.47万吨下降0.5万吨，环比下降5.90%；较去年同期库存21.4万吨下降13.43万吨，同比下降62.67%。 20172018201920202021202220232024 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 01-01 01-10 01-19 01-28 02-06 02-15 02-24 03-04 2017 03-13 03-22 03-31 04-09 04-18 04-27 05-06 2018 05-15 05-24 06-02 06-11 06-20 06-29 07-08 2019 07-17 07-26 08-04 08-13 08-22 08-31 09-09 09-18 2020 09-27 10-06 10-15 10-24 11-02 11-11 11-20 11-29 12-08 12-17 12-26 01-01 纯苯产业链利润情况 单位：万吨 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 01-10 01-19 01-28 02-06 02-15 02-24 2017 2021 03-04 03-13 03-22 03-31 04-09 04-18 纯苯行业利润 04-27 05-06 2018 2022 05-15 05-24 06-02 06-11 06-20 06-29 07-08 07-17 2019 2023 07-26 08-04 08-13 08-22 08-31 09-09 09-18 09-27 2020 2024 10-06 10-15 10-24 11-02 11-11 11-20 11-29 12-08 12-17 12-26 单位：元/吨 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 01-01 01-10 01-19 01-28 02-06 02-15 02-24 2017 2021 03-04 03-13 03-22 03-31 04-09 04-18 己内酰胺行业利润 04-27 05-06 2018 2022 05-15 05-24 06-02 06-11 06-20 06-29 07-0