电子行业周报：联想全栈式AI战略扬帆起航，OpenAI、谷歌相继迭代大模型

行业研究 2024年05月20日 行业周报 标配联想全栈式AI战略扬帆起航，OpenAI、谷歌相继迭代大模型 ——电子行业周报2024/5/13-2024/5/19 证券分析师 方霁S0630523060001 电子 fangji@longone.com.cn 相关研究 1.存储合约涨价预期上调，苹果发布M4芯片加码AIPC——电子行业周报（202405006-20240512） 2.2024Q1三星电子半导体业务扭亏为盈，苹果业绩超预期——电子行业周报（20240429-20240505） 3.苹果供应链新增四家大陆企业，2023年中国边缘计算服务器同比大增29.1%——电子行业周报 （20240422-20240428） 投资要点： 电子板块观点：联想AIPC元启与AI手机齐发售，全栈式AI战略布局初显；OpenAI、谷歌相继迭代大模型，多模态模型加速人机交互变革。当前电子行业供需处于底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史低位，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、IOT四大投资主线。 联想AIPC元启与AI手机齐发售，全栈式AI战略布局初显。5月16日晚，联想在北京全球总部召开了AI元启版及AI手机发售体验会，公布了YOGABook9iAI元启版、YOGAPro16sAI元启版、YOGAAir14AI元启版、拯救者Y9000X2024AI元启版，以及联想首款AI 手机motoX50Ultra等7款相关新品。笔电方面，联想YOGABook9iAI元启版和YOGAPro16sAI元启版分别采用了两块13.3英寸2.8kOLED屏幕和Mini-LED专业超感屏，在屏显方面均有不俗的表现。在AI体验上，联想通过XPower本地异构AI引擎，实现100多款专业软件的专项优化。YOGAAir14AI元启版作为专业办公产品，拥有低频闪、低蓝光、eyesafe2.0三项莱茵护眼认证。拯救者Y9000X2024AI元启版对比常规游戏本厚度薄26%、轻约10%，至高搭载i9-14900HX、RTX4070显卡，AI算力可高达321TOPS。此次亮相的4款AIPC均配备“联想小天”——具备内嵌个人大模型与用户自然交互的智能体，同时支持本地异构AI算力(CPU/GPU/NPU)、拥有个人知识库和开放的AI应用生态，还可有效保护个人数据和隐私安全。手机方面，作为联想旗下首台AI手机，motoX50Ultra搭载了百倍潜望追光AI影像系统，迎来影像体验升级。该款手机依旧搭载联想小天，可结合用户的使用习惯提供个性化服务。作为行业内率先押注AIPC与AI服务器的龙头企业，联想不仅抢先上线了自研端侧大模型，还实装了包括AI视频会议、AI抠图、文生图在内的多种AI能力，并随着系列新品逐渐将模型从云端部署到端侧，实现“端云混合千亿大模型”。展望未来，各消费电子厂商围绕AI终端延伸开去的一系列相关业务将有望在手机、平板、PC乃至AIoT的互联架构的产品生态下构成有效联动循环，AI在终端正在加速落地，有望催生消费电子行业新增量，建议关注国内产业链相关标的。 OpenAI、谷歌相继迭代大模型，多模态模型加速人机交互变革。OpenAI于5月14日发布了其最新的人工智能模型GPT-4o，标志着OpenAI在多模态AI领域的重大突破。这款新模 型不仅能够实时对音频、视觉和文本进行推理，还能够生成文本、音频和图像的任意组合输出，大大提升了与人类的交互体验。GPT-4o的响应速度极快，音频输入的平均响应时间仅为320毫秒，与人类对话中的自然反应时间相当。此外，GPT-4o在多语言处理、视觉和音频理解方面的能力也有显著提升，创下多项行业纪录。与此同时，OpenAI还推出了ChatGPT的macOS客户端，全面改版了用户界面，使得用户与AI的互动更加自然和简单。除OpenAI外，谷歌也于5月15日的GoogleI/O大会围绕谷歌核心业务和生成式AI的融合展开分享，带来了“进阶版”的GeminiPro1.5、Gemma2、Image3与全面对标Sora文生视频大模型的Veo。Gemini1.5Pro进阶版已开放给开发者，最大支持上下文窗口从100万Tokens升级到200万，同时支持35种语言，可以分析比以前更长的文档、代码库、视频和音频录音。开源大模型Gemma也在活动中迎来了重大升级，即将于6月上线的Gemma2中引入一个全新的、拥有270亿参数的模型。此外，谷歌也发布了多款多模态大模型，包括图像大模型Image3、视频大模型Veo等。Imagen3作为谷歌最新推出的文生图大模型，与Imagen2相比能够更准确地理解相关文本提示。视频生成模型Veo正式对标Sora，集成了谷歌旗下大量视觉模型的特性，具备高级的自然语言和视觉语义理解能力，可以生成长度超过1分钟，分辨率最高1080P的视频，并具有多种视觉和电影风 格。OpenAI、谷歌相继迭代大模型，大模型技术与产品方面竞争已趋于白热化。目前，AI大模型迭代迅速，并逐渐侧重于多模态与人机交互体验优化，从文字到跨文本、视觉和音频，多模态交互的上限不断提高，人机交互模式正迎来新一轮变革。 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上升0.32%，申万电子指数上升0.39%，行业整体跑赢沪深300指数0.08个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第12位， PE(TTM)53.27倍。截止5月17日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-1.31%)、电子元器件(+1.27%)、光学光电子(+1.03%)、消费电子(+3.08%)、电子化学品(-1.21%)、其他电子(+3.06%)。 投资建议：行业需求在逐步回暖，价格逐步上涨恢复到正常水平，海外压力下国产化力度依然在不断加大，行业估值历史分位较低，建议关注：（1）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新 易盛、光迅科技。（2）未来周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED 的深天马A、京东方A。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产 业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、富创精密、新莱应材。（4）受益海外需求强劲、新的终端需求不断的IOT领域的乐鑫科技、恒玄科技。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）市场竞争加剧。 正文目录 1.行业新闻5 2.上市公告重要公告7 3.行情回顾8 4.行业数据追踪11 5.风险提示13 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）8 图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/5/17）8 图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/5/17）8 图4电子指数组合图（截至2024/5/17）9 图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）9 图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股10 图72022年12月17日-2024年5月17日DRAM现货平均价（美元）11 图82019年3月-2024年3月NANDFLASH合约平均价（美元）11 图92021年2月2日-2024年5月14日LPDDR3/4市场平均价（美元）12 图102021年2月7日-2024年5月7日eMMC5.1合约平均价（美元）12 图112021年5月8日-2024年5月6日TV面板价格（美元）13 图122019年9月-2024年5月笔记本面板价格(美元)13 图132019年11月-2024年5月显示面板价格(美元)13 表1上市公司重要公告7 1.行业新闻 1）Arm将携手软银开发AI芯片，预计2025年秋季开始量产 据日经亚洲报道，软银集团旗下全球半导体IP龙头大厂Arm宣布将成立一个AI芯片部门，目标是2025年春季之前开发出AI芯片原型产品，而大规模生产将由合约制造商负责，预计将在2025年秋季开始进行首批量产。报道称，Arm将承担该AI芯片的初期的开发成本，预计总投资将达到数千亿日元，在软银集团出资建立起大规模生产系统之后，Arm的AI芯片业务可能会被剥离出来，并纳入软银集团旗下部门，因为软银持有Arm总计90%的股份。此外软银还已与台积电进行洽谈，期望能确保产能。（信息来源：同花顺财经） 2）SK海力士、三星电子陆续停产DDR3内存，带动市场价格上行 据媒体报道，由于内存大厂SK海力士、三星电子和美光不同程度地退出DDR3内存市场，导致DDR3DRAM价格上涨。其中，三星电子已经向客户通知本季度末停止供应DDR3内存；SK海力士也已完成无锡晶圆厂的产能转换，逐步淡出了DDR3制造。（信息来源：同花顺财经） 3）Canalys：全球TWS耳机出货量达到6500万：苹果稳居第一小米增长最快 根据Canalys的数据，2024年第一季度全球TWS耳机市场出货量达到6500万，同比增长6%。前五名的厂商分别是苹果、小米、三星、boAt和华为。在全球市场中，苹果以1600万的出货量稳居第一，市场份额为25%。而小米是增长最快的厂商之一，同比增加了61%，首次超过三星位居第二。三星和印度厂商boAt的出货量相对稳定，分别占据8%和5%的市场份额。华为的出货量达到220万台，同比增长13%，超过漫步者进入前五名。（信息来源：同花顺财经） 4）夏普电视液晶面板工厂决定停产 据日本媒体报道，夏普公司决定终止其电视液晶面板生产线的运营。该工厂曾是造成夏普2022财年（截止到2023年3月）巨额亏损超过200亿日元的关键因素之一。近年来，由于中国制造商产能的急剧扩张，电视用液晶面板价格骤降，仅为过去高位的一半，进一步加剧了运营压力。（信息来源：同花顺财经） 5）英特尔芯片代工部门管理层变动 英特尔（IntelCorp．）宣布代工业务的领导层再次发生变动，MarvellTechnologyInc．高管欧巴克利（KevinO‘Buckley）被任命为代工部门负责人。O‘Buckley被任命为代工服务部门的高级副总裁兼总经理，该部门负责为外部客户制造芯片。英特尔公司周一在一份声明中表示，他将接替即将退休的长期高管斯图•潘，并将作为执行领导团队的一员，直接向首席执行官办公室的帕特•盖尔辛格报告。奥巴克利是国际商业机器公司 （InternationalBusinessMachinesCorp．）的资深员工，过去五年一直在Marvell工作。他即将进入半导体行业压力最大的工作之一。作为Gelsinger雄心勃勃的转型计划的一部分，英特尔正在进入由台积电主导的代工业务。它需要为该项目吸引大客户，尤其是在英特尔试图证明在美国和欧洲建设新工厂的合理性之际。（信息来源：同花顺财经） 6）苹果VisionPro已通过中国3C认证 据中国质量认证中心网站披露，苹果的头显产品已经通过中国的3C认证。据报道，苹果(AAPL.US)正准备将其VisionPro混合现实耳机推向国际市场，以激发对这款高价值产品的需求。据透露，这家科技巨头已经开始为其国际门店的员工提供培训，以准备这款售价高达3,499美元的高端耳机的全球销售。据悉，苹果已经从德国、法国、澳大利亚、日本、韩国、新加坡和中国等地的国际门店调派了数百名员工到其位于加利福尼亚州库比蒂诺的总部。这些员工正在接受为期四天的培训，学习如何向客户展示这款技术先进的耳机。这一举措表明，上述国家很可能成为VisionPro耳机的首批国际市场。（信息来源：同花顺财经） 7）台积电：下一代A16芯片制造无需依赖ASML新光刻机 A16芯片作为台积电最新研发的成果，预计将结合纳米片晶体管和创新的背面供电 （backsidepowerrail）解决方案，以大幅提升逻辑密度及性能。据台积电高管KevinZhang在阿姆斯特丹的一次会议上透露，A16晶圆厂的设计可能会考虑容纳HighNAEUV技术，但这并非必要条件。他进