红枣周报：区间震荡维持，持续关注端午节备货

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年5月19日红枣周报 红枣区间震荡维持，持续关注端午节备货 核心观点 专业研究·创造价值 红枣|周报 1/9请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/24 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 本周（2024.5.13-5.19）下游市场到货持续放量，为端午节备货提供货源，市场报价小幅下调，成交价稳中偏弱为主，周中去库量较上周偏低，周末有所改善。盘面来看，本周红枣市场关注度及参与度有所提升，期价较上周震荡偏强运行。席位持仓变动反映市场态度中性偏多。端午节备货预期或提振近期下游消费，叠加成本支撑，短期或以中性偏多思路对待，重点关注主力合约压力位突破情况、端午节备货进度以及期、现货市场交易者情绪；中长期来看，当前产区开花量正常，无极端天气影响下24季产能减产概率偏低。此外，端午节过后进入漫长的消费淡季，向上驱动不足，中长期或偏空为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾4 1.1周度综述4 1.2基差走势4 1.3月间价差5 1.4仓单6 2现货市场7 3结论8 图表目录 图1基差走势图（单位：元/吨）4 图2月间价差走势图（单位：元/吨）5 图3注册仓单数（单位：张）6 图4仓单变动趋势图（单位：张）6 图5仓单注销量（单位：张）7 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg）8 1市场回顾 1.1周度综述 本周红枣主销区市场到货量充足，成交价格弱稳为主，整体成交一般，偶有改善，呈现淡季不淡特征。盘面来看，本周期价先扬后抑，周一至周二期价延续上周涨势增仓上行，周中最高至13100元/吨。周三至周五，盘面减仓下行，期价围绕12800元/吨窄幅波动为主，周中最低价12675元/吨，周五收盘于12815元/吨，收盘价较上周上涨50点（+0.39%），成交量较上周减少46864手（+23.32%），持仓量较上周增加1535手（+2.72%）。 1.2基差走势 本周基差持稳为主，以河北崔尔庄市场特级灰枣报价作为现货参考价格，以红枣05合约收盘价作为期货参考价格，截至2024年5月19日当周，05基 差为735元/吨，扣除现货地域升水600元/吨，期货贴水现货135元/吨，基本实现期现价格回归。 图1基差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 1.3月间价差 本周红枣期货各合约间价差走势有所分化，05合约进入交割月受成交量有限影响，期价不平滑，相关价差零轴以下大幅收窄。07/09、09/12、09/01合约月间价差小幅走扩为主。以收盘价为基准，截至本周五，05-07月间贴水幅度收缩240点至80元/吨、05-09月间贴水幅度收缩215点至350元/吨、07-09 月间贴水幅度走扩25点至270元/吨、09-01月间贴水幅度走扩点至375元/ 吨。依据新旧季红枣价差运行逻辑及历史走势规律，可继续持有09-01月间反套头寸。 图2月间价差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 1.4仓单 图3注册仓单数（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 图4仓单变动趋势图（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 本周标准仓单注册量较上周减少392张（折合1960吨），其中A单-20张 （100吨；-0.82%）、B单-343张（1715吨；-3.94%）、C单-10张（50吨； -0.39%）、D单-19张（95吨；-1.18%）。 标准仓单注册及有效预报总量截至本周五共计15771（折合78855吨），较上周减少617张（3085吨，-3.76%）。 本周累计注销505张（折合2525吨），截至目前红枣期货累计注销8091 张仓单，折合40455吨。 图5仓单注销量（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 2现货市场 本周市场到货较上周有所放量，成交价格稳中偏弱，成交量整体较上周偏低，周末成交向好。 广州如意坊市场本周日均到货量2.8车（较上周增加0.2车），成交价格稳中偏弱。 本周河北崔尔庄市场日均到货量15.4车左右（较上周增加1.54车），成交价格较上周稳中偏弱，整体成交一般。截至5月19日市场报价特级参考 12.6-13.3元/公斤（较上周下调0.3公斤左右）、一级11.9元/公斤（与上周 近乎持平）、二级11元/公斤（较上周下调0.3元/公斤）。 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg） 数据来源：宝城期货金融研究所 3结论 本周（2024.5.13-5.19）下游市场到货持续放量，为端午节备货提供货源，市场报价小幅下调，成交价稳中偏弱为主，周中去库量较上周偏低，周末有所 改善。盘面来看，本周红枣市场关注度及参与度有所提升，期价较上周震荡偏强运行。席位持仓变动反映市场态度中性偏多。端午节备货预期或提振近期下游消费，叠加成本支撑，短期或以中性偏多思路对待，重点关注主力合约压力位突破情况、端午节备货进度以及期、现货市场交易者情绪；中长期来看，当前产区开花量正常，无极端天气影响下24季产能减产概率偏低。此外，端午节过后进入漫长的消费淡季，向上驱动不足，中长期或偏空为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。