焦煤焦炭周度报告
目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 PART 01报告摘要 1.据可靠消息山西省开会，要求煤矿增产，要求加快发放因种种原因暂扣的部分煤矿生产许可证，可按照核定产能的110%释放产量。2.据百年建筑调研，截至5月14日，样本建筑工地资金到位率为62.87%，周环比减少0.05个百分点。其中，非房建项目资金到位率为65.64%，周环比下降0.07个百分点；房建项目资金到位率为46.74%，周环比增加0.06个百分点。3.多部委成立联合工作组，推出房地产“重大举措”。 市场焦点 1.样本洗煤厂开工率回升，原煤补库。2.矿山企业和港口焦煤库存均呈现去库态势。3.焦企开工率继续回升，生产积极性维持。4.铁水产量继续回升，焦炭消费量增加。5.双焦下游延续补库。6.焦炭虽五轮提涨落空，但四轮提涨落地后，独立焦化企业盈利情况改善明显。 数据概况 本周双焦盘面波幅较大，周初受制于钢材价格的疲软，钢企利润受到影响，铁水产量见顶预期。同时，山西地区传出增产的信息，带来供给的增量，反馈到原料端把之前升水预期给抹平，使得盘面维持平水状态。后半周，整体的市场情绪主要受到地产政策频出的影响，给盘面带来向上的驱动。但是双焦部分资金趁着这一轮反弹，选择了离场观望。主要是目前更多是在政策上给予支持，但是实际的落地需要跟踪观察。如果政策持续的超预期，盘面向上的弹性还是存在的。短期市场关注点依旧在于成材的价格以及钢材的供需库存情况变化，炉料端焦煤焦炭目前处于被动环节。 主要观点 交易策略 观望 双焦多空因素分析 样本洗煤厂日产量回升 ➢本周钢联统计全国110家洗煤厂样本，开工率67.92%较上期增3.82%；日均产量57.733万吨增3.24万吨；原煤库存222.96万吨增5.15万吨。样本洗煤厂原料回补，产量回升，市场供给增加。 矿山企业和港口库存均有所去库 ➢本周矿山企业的炼焦煤库存为239.44万吨，较上周去库5.92万吨。港口炼焦煤库存为223.5吨，较上期去库4万吨。110家样本洗煤厂的精煤库存为152.1067万吨，较上期累库1.46万吨。矿山企业持续去库，港口由累库转为去库，样本洗煤厂由于产量提高，有所累库。 独立焦化企业焦炭去库情况较好，原料补库延续 ➢本周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为953.57万吨，较上期增加了14.03万吨。目前焦企的库存可用天数为10.81天，较上期增加了0.01天。独立焦企本周焦炭库存为67.35万吨，去库10.6万吨。独立焦企近期去库情况较好，使得原料炼焦煤补库意愿不减。 PART 03数据分析 钢铁企业焦煤焦炭补库意愿有所降温 ➢本周，247家钢铁企业炼焦煤库存为752.49万吨，较上期增加了3.4万吨。库存可用天数从11.95天，增加到12.01天。焦炭库存为557.63万吨，较上期补库0.92万吨，可用天数为10.75天，较上期增加0.03天。随着双焦价格的短期快速上涨，下游钢厂表现较为谨慎，补库意愿有所降温。 PART 03数据分析 独立焦企生产意愿有所提高，但增产幅度放缓 ➢本周，全样本独立焦化企业的产能利用率为72.01%，较上期增加0.94%，冶金焦日均产量在66.31万吨，较上期增加0.87万吨；247家钢铁企业的产能利用率在87.61%，焦炭日均产量在47.12万吨，较上期均无变化。虽然第五轮提涨落空，但焦企随着焦炭四轮提涨的落地，焦企扭亏为盈，并随着库存的下降，生产意愿提高，但增产幅度放缓。 PART 03数据分析 成材供需情况 ➢本周，根据钢联成材供需数据统计看，成材继续延续去库，并且去库的幅度增大。成材的实际产量继续增长，但增幅较上周出现下滑。成材产量的增幅下滑会带动铁水增量空间的收窄，继而原料端的上方空间存在压力。 焦炭消费量：铁水产量继续增加带动焦炭消费量回升 ➢据钢联数据统计，本周中国的焦炭消费量为106.6万吨，较上周增加了1.07万吨。本周铁水产量依旧处于增加态势，对焦炭需求增加。从247家钢铁企业的数据看，本周铁水日均产量为236.89万吨，较上周增加2.39万吨。高炉开工率为81.5%，与上周持平。 PART 03数据分析 独立焦化企业保持盈利状态 ➢本周，独立焦化企业继续保持盈利状态，盈利水平由于焦煤的下跌有所提高，现阶段吨焦平均利润达到102元/吨。焦炭企业的提涨使得焦企扭亏为盈，但也使得钢铁企业的利润受到影响，所以焦炭第五轮提涨并未成功，后续需要跟踪钢材的库存变动，钢企的利润情况。 双焦远月基差结构 ➢盘面震荡，基差收窄。 PART 04后市研判 ➢受近期地产政策消息面的影响，盘面黑色建材情绪回暖，政策刺激对目前盘面存在向上驱动，但部分资金趁机选择离场观望，对后市保持谨慎态度，短期盘面维持震荡观点。 PART 04后市研判 ➢近期地产利好政策频出，对黑色建材都有一定的情绪带动，但焦炭上方空间仍受限于铁水增量预期，目前关注点仍在于地产企稳后，能否带动钢材需求进一步提升。短期维持震荡观点。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
