策略周报：估值低位 后市可期

策略研 究 策略研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 估值低位后市可期 ——申港证券策略周报 投资摘要： 上周各主要指数表现分别为：沪深300上涨1.72%，上证指数上涨1.60%，深证成指上涨1.50%、创业板指上涨1.06%，中证500上涨1.73%。 上周申万31个一级行业中，26个一级行业指数上涨，5个一级行业指数下跌。涨幅排名前五的行业分别是农林牧渔、国防军工、建筑材料、房地产、煤炭，跌幅排名前五的行业分别是计算机、通信、传媒、电子、社会服务。 上周成交数量为4341.98亿股，成交金额为47703.05亿元。上涨家数3410，下跌家数1861。 截止到5月10日，创出历史新高的股票家数为15家，创出历史新低的股票家数为20家。创30日新高、60日新高、120日新高的股票家数分别是693、393、256家；创30日新低、60日新低、120日新低的股票家数分别是118、106、58家。 沪港通数据显示上周（5月6日到5月10日），北向流入48.42亿元人民币，南向流入113.53亿港币。 两融数据显示：5月10日的融资余额相对于4月30日，小幅增加了约207 亿元。5月10日的融券数据相对于4月30日，小幅增加了约13亿元。 投资策略：上周（5月6日到5月10日）是节后第一周，跟踪的五大基准指 数全面上扬，且沪深300指数和上证指数无论是收盘价还是最高价全部都创出年内新高，显示出市场资金积极做多情绪。 在上市公司年报和一季报披露完毕之后，短期进入业绩披露的“真空期”，市场驱动或主要以资金和预期为主。从过去十年的估值来看，市盈率百分位处在中间值以下，显示当前估值依然具有较强的吸引力。 风险提示：市场波动风险、政策不及预期。 2024年05月13日 徐广福分析师 SAC执业证书编号：S1660524030001 大盘基本资料 股票家数5373 大盘平均市盈率12.21 大盘表现走势图 6% 0% -6% -12% -18% -24% 2023-052023-082023-112024-022024-05 上证指数 沪深300 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《关注新质生产力：申港证券策略周报》 2024-05-07 2、《市场信心进一步增强：申港证券策略周报》2024-05-06 3、《市场信心有所增强：沪深300》 2024-04-24 4、《短期行情或受政策主导：申港证券策略周报》2024-04-18 5、《高位整理蓄势消化：申港证券策略周报》2024-04-11 内容目录 1.上周指数概览3 2.上周行业板块概览3 3.上周全市场交易数据4 3.1全市场交易数据4 3.2全市场历史新高新低数据4 4.两融数据4 5.沪港通数据5 6.投资建议7 7.风险提示：7 图表目录 图1：融资余额及增速（%）4 图2：融券余额及增速（%）5 表1：上周各主要指数涨跌幅3 表2：上周行业板块表现3 表3：全市场交易数据4 表4：历史新高新低数据4 表5：北向数据（截止：2024-05-10）单位:亿元,CNY5 表6：南向数据（截止：2024-05-10）单位:亿元,HKD6 表7：北向净买入前十（截止：2024-05-10）单位:亿元,CNY6 表8：北向净买入后十（截止：2024-05-10）单位:亿元,CNY6 表9：市盈率百分位(%)7 1.上周指数概览 跟踪的五个重点指数上周全面上涨，具体表现分别是：沪深300上涨1.72%，上证指数上涨1.60%，深证成指上涨1.50%、创业板指上涨1.06%，中证500上涨1.73%。 表1：上周各主要指数涨跌幅 证券代码 证券简称 周涨跌幅% 000300.SH 沪深300 1.7169 000001.SH 上证指数 1.6015 399001.SZ 深证成指 1.5032 399006.SZ 创业板指 1.0639 000905.SH 中证500 1.7323 资料来源：wind，申港证券研究所 2.上周行业板块概览 上周申万31个一级行业中，26个一级行业指数上涨，5个一级行业指数下跌。涨幅排名前五的行业分别是农林牧渔、国防军工、建筑材料、房地产、煤炭，跌幅排名前五的行业分别是计算机、通信、传媒、电子、社会服务。 表2：上周行业板块表现 行业板块 周度涨跌幅（%） 农林牧渔(申万) 5.7002 国防军工(申万) 4.6709 建筑材料(申万) 4.5281 房地产(申万) 4.3797 煤炭(申万) 4.1738 有色金属(申万) 4.1670 基础化工(申万) 4.0165 轻工制造(申万) 3.6877 交通运输(申万) 3.2164 家用电器(申万) 3.0441 综合(申万) 2.9883 医药生物(申万) 2.6065 美容护理(申万) 2.5803 电力设备(申万) 2.5398 机械设备(申万) 2.4993 公用事业(申万) 2.0317 建筑装饰(申万) 1.8825 食品饮料(申万) 1.7210 环保(申万) 1.6739 非银金融(申万) 1.4380 银行(申万) 1.3481 钢铁(申万) 1.1372 行业板块 周度涨跌幅（%） 汽车(申万) 0.7561 石油石化(申万) 0.7309 纺织服饰(申万) 0.5869 商贸零售(申万) 0.1345 社会服务(申万) -0.0093 电子(申万) -0.8946 传媒(申万) -1.9755 通信(申万) -3.1468 计算机(申万) -3.2359 资料来源：wind，申港证券研究所 3.上周全市场交易数据 3.1全市场交易数据 上周成交数量为4341.98亿股，成交金额为47703.05亿元。上涨家数3410，下跌家数1861。 表3：全市场交易数据 成交涨跌家数 数量(亿股)金额(亿元)上涨下跌 4341.9847703.0534101861 资料来源：iFind，申港证券研究所 3.2全市场历史新高新低数据 截止到5月10日，创出历史新高的股票家数为15家，创出历史新低的股票家数为20家。创30日新高、60日新高、120日新高的股票家数分别是693、393、256家；创30日新低、60日新低、120日新低的股票家数分别是118、106、 58家。 表4：历史新高新低数据 创30创60创120创30创60创120 创新高创新低 交易日期日新高日新高日新高日新低日新低日新低股票数股票数 股票数股票数股票数股票数股票数股票数 2024-05-10152069339325611810658 资料来源：iFind，申港证券研究所 4.两融数据 两融数据显示：5月10日的融资余额相对于4月30日，小幅增加了约207亿元。 5月10日的融券数据相对于4月30日，小幅增加了约13亿元。 图1：融资余额及增速（%） 市场融资余额(亿元) 融资余额增速 16,500.00 16,000.00 15,500.00 15,000.00 14,500.00 14,000.00 13,500.00 13,000.00 12,500.00 资料来源：wind，申港证券研究所 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 -7.00 图2：融券余额及增速（%） 融券余额 融券余额增速 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 资料来源：wind，申港证券研究所 0.0600 0.0400 0.0200 0.0000 -0.0200 -0.0400 -0.0600 -0.0800 -0.1000 -0.1200 -0.1400 -0.1600 5.沪港通数据 沪港通数据显示上周（5月6日到5月10日），北向流入48.42亿元人民币，南 向流入113.53亿港币。 表5：北向数据（截止：2024-05-10） 单位:亿元,CNY 合计 沪股通 深股通 最新-63.04 -21.34 -41.7 本周合计48.42 58.96 -10.54 本月合计48.42 58.96 -10.54 本年合计790.86 888.82 -97.96 近3月724.23 647.05 77.18 近6月597.64 791.44 -193.8 开通以来18,473.88 10,173.66 8,300.21 资料来源：wind，申港证券研究所 表6：南向数据（截止：2024-05-10） 单位:亿元,HKD 合计 沪股通 深股通 最新65.05 32.06 32.99 本周合计113.53 49.7 63.83 本月合计113.53 49.7 63.83 本年合计2,248.55 1,498.52 750.03 近3月2,035.59 1,245.52 790.07 近6月2,327.79 1,570.73 757.06 开通以来31,147.77 16,669.36 14,478.41 资料来源：wind，申港证券研究所 表7：北向净买入前十（截止：2024-05-10）单位:亿元,CNY 排名 股票代码 股票简称 净买入 1 600519.SH 贵州茅台 37.93 2 600036.SH 招商银行 10.9 3 002475.SZ 立讯精密 10.54 4 300750.SZ 宁德时代 10.25 5 300760.SZ 迈瑞医疗 9.52 6 600690.SH 海尔智家 8.53 7 601318.SH 中国平安 8.23 8 300124.SZ 汇川技术 7.29 9 000651.SZ 格力电器 4.6 10 600276.SH 恒瑞医药 2.99 资料来源：wind，申港证券研究所 表8：北向净买入后十（截止：2024-05-10）单位:亿元,CNY 排名 股票代码 股票简称 净买入 1 600406.SH 国电南瑞 -12.42 2 002027.SZ 分众传媒 -10.51 3 000333.SZ 美的集团 -6.57 4 600887.SH 伊利股份 -6.16 5 002594.SZ 比亚迪 -6.16 6 300308.SZ 中际旭创 -5.76 7 601138.SH 工业富联 -3.99 8 601012.SH 隆基绿能 -3.64 9 600309.SH 万华化学 -3.54 10 000858.SZ 五粮液 -3.01 资料来源：wind，申港证券研究所 6.投资建议 上周（5月6日到5月10日）是节后第一周，跟踪的五大基准指数全面上扬， 且沪深300指数和上证指数无论是收盘价还是最高价全部都创出年内新高，显示出市场资金积极做多情绪。 在上市公司年报和一季报披露完毕之后，短期进入业绩披露的“真空期”，市场驱动或主要以资金和预期为主。从过去十年的估值来看，市盈率百分位处在中间值以下，显示当前估值依然具有较强的吸引力。 表9：市盈率百分位(%)* 证券代码证券简称2014-01-01：2024-05-10 000300.SH沪深30038.1800 资料来源：wind，申港证券研究所 *注解：百分位计算公式是：（当前PE-统计期间最低PE)/(统计期间最高PE-统计期间最低PE) 7.风险提示： 市场波动风险、政策不及预期。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下