证券行业重大事项点评：香港政策预期启动，看好港股韧性

华创证券研究所证券分析师：徐康电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com执业编号：S0360518060005 1、放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围 拟适度放宽合资格股票ETF的平均资产管理规模要求，降低南向港股通ETF产品的港股权重和港股通股票权重要求，北向沪股通、深股通ETF产品做对等调整，支持香港国际资产管理中心建设。2022年7月，互联互通机制下的“ETF通”启动，首批纳入产品87只，截至目前已超过150只，已覆盖宽基、行业主题类等产品类型。此次改革是ETF通推出后的首次，预计将有序推动ETF互联互通扩容。 2、将REITs纳入沪深港通 将内地和香港合资格的REITs纳入沪深港通标的。根据港交所“连接中国与世界”战略规划，我们预计后续北交所股票、金融衍生品有望纳入互联互通机制。 3、支持人民币股票交易柜台纳入港股通 港币-人民币双柜台模式分阶段推进，开通初期主要集中于香港或海外投资者，首批增设人民币柜台的港股公司共24家。虽然该模式仍处于发展初期，但长期看有望持续助力人民币国际化进程。 4、优化基金互认安排 适度放宽互认基金客地销售比例限制，优化基金互认安排。《香港互认基金管理暂行规定》规定，基金成立1年以上，资产规模不低于2亿元人民币（或者等值外币），不以内地市场为主要投资方向，在内地的销售规模占基金总资产的比例不高于50%。 5、支持内地行业龙头企业赴香港上市 截至2023年年末，中资股占港股总市值的比例高达74%，为香港资本市场的重要组成部分。维持赴港上市渠道畅通，有望提升香港市场的竞争力和吸引力。 综合考虑近期政策面利好因素密集落地，叠加此前调降印花税相关举措，及2024至2025财政年度特区政府《财政预算案》对于提升港股市场效率与流动性的安排，我们认为，“巩固提升香港国际金融中心地位”的大方向不改。香港正迎来政策红利期，长期看港股吸引力有望持续提升。个股配置上，把握政策呵护下港股高股息品种+行业龙头的投资机会，推荐香港交易所、中国财险、友邦保险。 风险提示：政策落地节奏低于预期、经济下行压力加大、利率较大波动。