金属镍日评报告：现货升水支撑，镍价探底回升

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2016-10-20 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：现货升水支撑，镍价探底回升 周四，沪镍主力宽幅整理，较前一交易日结算价跌0.97%或收80750元/吨，持仓量减少6628手至507158手，成交量减少12.7万手至51万手。截止沪市收盘，沪伦比值7.85，与前值持平，表明今日沪镍跌幅平于伦敦市场。 交易持仓排名显示，主力1701合约前20名多头席位增仓758手，前20名空头席位减仓3482手，资金整体流向略偏多，与昨日方向相同。持仓变动显示，空头席位间分歧较多头席位更明显，增减幅度较大，导致空头势力相对减弱。从持仓增量看，国泰君安、微商多头席位分别增仓1626/1016手，中信空头席位增仓1987手。 现货市场，金川镍板出厂价81000元/吨（+0），金川镍较无锡1611合约升水250元/吨（+75），俄镍转为升水0-100元/吨成交（+25）。贸易商高升水报价积极，下游多观望，成交较昨日转弱。外贸方面，金川镍进口倒挂大约2900元左右（-300），俄镍进口倒挂大约2800元左右（-200），上海保税库俄镍报盘升水135元/吨（-0）附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。 SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿现货报价390-430元/吨，0.9-1.0%镍矿170-180元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价850-855元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁,2600-2650元/吨，均价较上一交易日上涨10元/吨。无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）13700元/吨（+0）。 消息面，三季度澳洲镍矿商产量有所下滑。西部镍业镍产量下滑至1.88万吨，同比下滑15%，环比下降20%。不过，受益于矿石品位及冶炼效率上升，预计2017财年镍产量将增长约10%。另外，South 32 Ltd三季度镍产量自二季度的9600金属吨减产至8700吨金属吨，但该公司准备开发哥伦比亚红土镍矿，镍产量也有增产计划。从数量看，澳洲镍产量整体降幅有限，且前景均有改善预期，对市场影响有限。 产业面， WBMS报告显示8月镍市供应缺口收窄。具体看，2016年1-8月全球镍市场供应短缺7.51万吨，较1-7月累计缺口收窄1.44万吨。2015年全年过剩量为4.62万吨。其中，8月镍冶炼厂/精炼厂产量为15.29万吨，消费量为15.28万吨，边际供需格局改善，限制镍价反弹空间及节奏。 综合来看，短期供需趋向紧平衡，基差走强，叠加人民币贬值趋势，镍价下方支撑明显。但上行暂缺动力，预计镍价或低位整理。建议逢低适量买入。 3 研究员：徐闹 从业资格证号：F3013625 广州期货研究所金属研究部 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。