伟星新材机构调研纪要

伟星新材机构调研报告 调研日期:2024-05-14 浙江伟星新型建材股份有限公司是一家民营企业,成立于1999年,专注于研发、生产、销售高质量、高附加值的新型塑料管道和净水设备等产品。公司是国内PP-R管道的领先企业,拥有多项荣誉大奖,如国家企业技术中心、国家知识产权示范企业、中国轻工业塑料行业十强企业、浙江省政府质量奖等。伟星新材在浙江、上海、天津、重庆、西安、泰国建有六大现代化生产基地,产品涉及给水、排水、采暖、净水、防水、燃气、油田、船舶、海洋养殖等众多领域,曾应用于鸟巢、水立方、港珠澳大桥、北京大兴国际机场等国家超级工程。公司坚持走品牌化道路,建立全国营销网络,现有伟星管、伟星地暖 、伟星水暖、伟星净水产品品牌;KALE咖乐、annette安内特独立品牌以及“星管家”服务品牌。公司以国际化视野,升级品牌新形象——“VASEN伟星”,秉承“专注提升人类生活品质”的品牌使命,积极布局国际化,致力成为高科技、服务型、国际化的一流企业。 2024-05-15 谭梅等 2024-05-14 电话会议公司 Fidelity其它MaxLiang,Breu erJochen,Raje GreenwoodsAssetMgmtHKLtd资产管理公司 shGannamani,RonaldChXuinagn,LWuukeLi NikkoAssetMGT其它GraceYan Point72AssetManagement其它PatrickYau RWCPartners 其它 YanyanFeng ValuePartnersWhiteOakCPPTELTD 基金管理公司- FeifanLiuWarrenYang Citi 外资银行 AliceCai MFS 其它 RobLau,Flora Chai POLYMERCAPITALMAN(HK)资产管理公司AliciaZhang PzenaInvestmentManagementLLC其它JunHe Certitudo-AnselLu CitadelLLC其它ShipingChen EllerstonCapitalLimited其它DejiaLi GIC投资公司TroyLiu 1、请公司介绍一下近期零售市场的需求情况? 答:近期零售市场需求基本延续了2023年第四季度疲弱低迷的情况,总体变化不大。2、房屋竣工量下降,请问公司零售业务需求在哪里? 答:公司零售业务需求包括新房和存量房的装修,房屋竣工量下降意味着新房供给的数量减少,但存量房的供给仍在逐年提升,整体的市场空间依然很大。相对而言,我们认为装修需求与经济景气度的关联度更大。当前环境下,刚性需求和高端住宅装修受到的影响不是很大,但改善性需求受经济景气度下行和消费信心不足等影响被持续抑制,未来随着经济景气度的回升,改善性需求也会逐步释放出来。 3、请问公司各分业务的销售收入占比? 答:2024年第一季度公司零售业务、工程业务销售收入占比大致为77%:23%。4、请问目前行业的竞争格局情况? 答:近年来,小企业尤其是以工程为主的小企业,生存困难甚至逐步被淘汰,未来更多体现为品牌企业之间的竞争,行业集中度在持续提升。5、请问在目前比较低迷的市场环境下,公司如何实现各项业务的增长? 答:对于零售业务,公司主要从以下三个方面去努力:一是提市占率,通过进一步完善渠道建设,不断提升市场占有率;二是扩品类,加大同 心圆业务拓展力度,提升户均额;三是加快商业模式升级,进一步提升核心竞争力,推动公司持续稳健发展。对于工程业务,公司则从以下三个方面去努力:一是加大力度开发更多优质客户和优质项目;二是积极推动商业模式升级,强化竞争优势;三是加快新领域的拓展。 6、请介绍一下公司的同心圆产品以及是否考虑增加其他产品? 答:公司同心圆产品较为丰富:一是以PPR产品为核心的管道系列产品,包括排水管、电线护套管、地暖管等管材管件以及相关配件等;二是防水、净水两大业务品类。目前除防水、净水外,公司在大的产品品类方面未有其他规划。 7、2024年收入增长目标是如何拆分的,如何完成? 答:2024年公司营业收入目标为73亿元,扣除浙江可瑞等并表的贡献,原业务增速目标为10%左右。目前来看,外部环境依然比较 严峻,公司要想完成年度目标所面临的挑战和难度确实较大,对此,公司需要付出更大的努力,抗住外部压力,抓好战略执行落地,推动公司持续高质量发展。 8、请问公司2023年提高分红率的原因以及延续性如何? 答:公司的现金分红比例一直比较高,2023年度分红率更高并提出2024年中期分红规划,主要有以下几方面的考虑:一是2023 年资本市场比较低迷,投资者分红诉求较多,公司希望通过提高分红比例来加大对投资者的回报;二是积极响应监管部门“提高分红比例、提升分红频次”的号召,更好地履行企业公民义务;三是公司2023年保持了较好的盈利能力,现金流相对充沛,且截至目前没有特别大 的资本开支规划。未来,公司会依然遵循章程、未来三年股东回报规划等规定,综合自身发展实际和战略规划、现金流状况、股东意愿、外部环境等因素,并充分考虑投资者的合理回报后决定每年的利润分配方案。 9、请问公司零售产品的价格体系是否有所调整吗?答:目前公司零售类产品价格体系基本保持稳定。10、请问“特别国债”的下发对公司的影响? 答:目前在公司业务层面未感受到明显的变化,后续的业务发展仍要看各地政府的落地执行情况。 11、请问公司2024年的资本开支情况? 答:预计公司2024年的资本开支在3个亿左右,主要用于生产基地的扩建、设备的新增与智能化改造、新业务的产能增加等。12、请问目前新房和二次装修在公司零售业务中的占比情况? 答:不同区域市场的具体比例差异较大。目前一、二线城市二次装修的占比逐步提高;其他城市尤其是扩建速度较快的城市,目前还是以新房为主。