有色金属：铜铝等地产链金属需求预期有望修复

房地产宽松政策向高能级城市深度扩散

行业动态概述：

• 政策背景：2024年5月9日，杭州市宣布全面取消本市范围内购买住房的条件和套数限制；同时，西安市也全面取消了本市的住房限购措施，这意味着居民家庭在全市范围内购买新建商品住房或二手住房不再需要审核购房资格。

市场影响分析：

• 政策影响：这标志着房地产宽松政策的深入扩散至高能级城市，旨在提振市场信心并修复预期，有望促进房地产销售的改善，进一步推动新开工端回暖。
• 市场预期：这一系列放宽政策对市场产生积极影响，被视作是对房地产市场供求关系新变化及人民群众对优质住房新期待的响应，预计将进一步刺激市场需求，改善房地产市场的整体表现。

对金属需求的影响：

• 铜：主要用于电线电缆、铜水管等；
• 铝：主要应用于门窗幕墙等；
• 锌：用于建筑龙骨等；
• 锡：应用于阻燃剂和锡化工领域；
• 锑：用于改善建筑材料的耐火性能。

投资策略：

• 优选品种：建议关注受益于地产政策放松且有望享受价格弹性的有色金属品种，重点关注铜（洛阳钼业、紫金矿业）、铝（中国铝业、中国宏桥、云铝股份）、锌（中金岭南）、锡（锡业股份）、锑（华锡有色）等。
• 风险提示：宏观经济环境风险、有色金属下游需求不及预期以及供应链风险，投资者需谨慎评估。

结论：

房地产市场的宽松政策调整不仅有利于高能级城市的房地产市场，还有望通过改善市场信心和预期，促进房地产销售的改善。同时，这种政策调整对铜、铝、锌、锡、锑等金属的需求修复持有积极预期，特别是有色金属因其相对较少的应收账款问题，在需求恢复时可能享有更高的价格弹性。投资者应重点关注这些有色金属品种的投资机会，并注意潜在的风险因素。