大盘指数继续领涨，科创创业50ETF出现资金小幅抄底

基金研究 证券研究报告|基金研究*周报 2024年05月13日 大盘指数继续领涨，科创创业50ETF出现资金小幅抄底 上周国内主要股票指数普遍上涨，其中上证50、沪深300、中证500领涨，涨幅分别为1.80%、1.72%和1.73%。恒生指数维持上涨趋势，涨幅为2.64%。 风格指数中周期风格指数领涨，涨幅为3.00%。成长风格指数垫底，涨幅仅为0.38%。成长风格下，大盘成长、中盘成长和小盘成长风格指数涨跌幅分别为1.57%、1.01%和-0.82%。 综合ETF基金中，上周交易额为606.69亿元，比前周增加308.53亿元。其中，中大盘风格综合ETF交易额为337.47亿元，增加173.72亿元；中小盘综合ETF交易额为271.97亿元，增加136.30亿元。 32只主题ETF的平均周涨跌幅为1.19%。其中大盘风格ETF平均周涨跌幅为 2.30%，中小盘风格ETF平均周涨跌幅为0.33%。从成交量来看，我们跟踪的 主题ETF总成交额为342.50亿元，比前周增加170.52亿元。其中，大盘风格ETF成交额为172.45亿元，增加79.03亿元；中小盘风格ETF的成交额为170.04亿元，增加91.49亿元。 统计综合和行业主题下最具代表性的ETF表现。从收益来看，综合类ETF悉数上涨，其中深证100、上证50、沪深300ETF领涨，涨幅分别为1.76、1.72%和1.71%。科创创业50ETF涨幅较小，涨幅为0.21%。行业主题类ETF涨跌互现，其中军工龙头、军工、地产等ETF转涨，涨幅分别为4.81%、 4.60%、4.55%。人工智能、计算机、5G等科技板块ETF转跌，跌幅分别为-2.58%、-2.43%、-2.41%。从资金流向来看，综合类ETF中，科创创业50ETF资金小幅流入抄底。行业主题中，券商、半导体和军工ETF资金净流入较多。 风险提示：股票指数型基金不能规避股票市场的系统性风险。海外股票市场 指数型基金，不能规避海外股票市场的系统性风险。商品指数基金不能规避商品市场风险。股票指数型基金市场风险大于普通股票型和混合型基金。货币市场基金，不能规避利率市场风险。 作者 分析师金铃 执业证书编号：S1070521040001邮箱：jinling@cgws.com 相关研究 1、《公募基金规模再创新高，宽基指数基金发力》 2024-05-06 2、《成长风格指数转涨，地产、煤炭板块出现资金抄底》 2024-04-30 3、《成长风格继续回调，煤炭板块出现资金净流出》 2024-04-22 内容目录 1.基金市场概况3 1.1股票市场3 1.2债券市场和期货市场4 1.3商品市场4 1.4融资融券统计5 2.ETF市场行情统计6 2.1国内股票型ETF交易活跃度排名6 3.大小盘风格监测7 3.1综合股票ETF7 3.2主题股票ETF7 4.板块资金流向跟踪8 5.商品ETF9 6.海外ETF10 7.货币市场ETF11 风险提示12 图表目录 图表1：股票指数周涨跌幅（%）3 图表2：风格指数周涨跌幅（%）3 图表3：上交所A股日度成交量（万股）3 图表4：上交所A股月度成交量（万股）3 图表5：债券指数涨跌幅（%）4 图表6：股指期货和国债期货涨跌幅（%）4 图表7：商品指数涨跌幅（%）4 图表8：国内重点商品期货价格涨跌幅5 图表9：连续四周融资融券余额5 图表10：股票ETF交易活跃度排名6 图表11：综合ETF场内份额变动（亿份）7 图表12：综合ETF周交易额（亿元）7 图表13：主题ETF场内份额变动（亿份）8 图表14：主题ETF周交易额（亿元）8 图表15：股票型ETF不同板块的市场表现8 图表16：商品型ETF份额以及成交额变化10 图表17：QDII股票型ETF份额以及成交额变化10 图表18：SHIBOR与货币ETF七日年化收益率（%）11 图表19：货币ETF周交易额（亿元）与场内份额（亿份）11 1.基金市场概况 1.1股票市场 上周（2024/5/6-2024/5/10），国内主要股票指数普遍上涨，其中上证50、沪深300、中证500领涨，涨幅分别为1.80%、1.72%和1.73%。恒生指数维持上涨趋势，涨幅为2.64%。 风格指数中周期风格指数领涨，涨幅为3.00%。成长风格指数垫底，涨幅仅为0.38%。成长风格下，大盘成长、中盘成长和小盘成长风格指数涨跌幅分别为1.57%、1.01%和-0.82%。 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.001.72 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 1.73 1.80 1.06 1.40 1.60 2.64 1.50 1.14 上周涨跌幅本月涨跌幅今年以来涨跌幅 10.00 5.001.643.002.320.381.481.571.951.011.93 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 1.32 -0.82 上周涨跌幅本月涨跌幅今年以来涨跌幅 图表1：股票指数周涨跌幅（%）图表2：风格指数周涨跌幅（%） 资料来源：wind，长城证券产业金融研究院资料来源：wind，长城证券产业金融研究院 过去一周，A股交易活跃度保持平稳。日成交量相较于节后有所下降，但相较于今年年初以来平均成交量处于相对较高位置。从月度成交量来看，近一年来市场整体表现以震荡为主，近期稳步抬升。 图表3：上交所A股日度成交量（万股）图表4：上交所A股月度成交量（万股） 5,500,000.00 80,000,000.00 5,000,000.00 75,000,000.00 4,500,000.00 70,000,000.00 4,000,000.003,500,000.00 65,000,000.00 3,000,000.00 60,000,000.00 2,500,000.00 55,000,000.00 2,000,000.001,500,000.00 50,000,000.00 1,000,000.00 45,000,000.0040,000,000.00 资料来源：上交所，wind，长城证券产业金融研究院资料来源：上交所，wind，长城证券产业金融研究院 1.2债券市场和期货市场 上周（2024/5/6-2024/5/10）上证转债领涨，涨幅为1.78%。纯债指数以小幅上涨为主，上证国债、上证公司债、深证地债涨幅分别为0.05%、0.13%和0.18%。 上周主要股指期货主力合约悉数转涨，沪深300、上证50、中证500涨幅分别为1.21%、1.55%和1.32%。 10年期、5年期、2年期国债期货价格悉数转跌，跌幅分别为-0.37%、-0.26%和-0.11%。 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.001.78 1.50 1.00 0.50 0.00 0.05 0.13 0.18 上周涨跌幅本月涨跌幅今年以来涨跌幅 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 上周涨跌幅本月涨跌幅今年以来涨跌幅 图表5：债券指数涨跌幅（%）图表6：股指期货和国债期货涨跌幅（%） 1.55 1.32 1.21 0.270.19 0.07 资料来源：wind，长城证券产业金融研究院资料来源：wind，长城证券产业金融研究院 1.3商品市场 过去一周，商品市场涨跌互现，其中南华贵金属指数、CRB食品现货、南华农产品指数涨幅较大，涨幅分别为3.31%、1.25%和1.24%。 南华工业品指数跌幅较大，跌幅为-0.79%。 25.00 20.00 15.00 10.00 5.003.31 1.251.241.03 0.430.390.350.270.100.07 0.00 -0.13 -0.40-0.50 -0.79 (5.00) (10.00) 上周涨跌幅（%）当月涨跌幅（%）今年以来涨跌幅（%） 图表7：商品指数涨跌幅（%） 资料来源：wind，长城证券产业金融研究院 过去一周，国内重点商品期货主力合约涨跌互现。其中SHFE白银、CZCE玻璃和SHFE黄金主力合约涨幅较大，涨幅分别为5.12%、4.06%和1.86%。 DCE焦炭、INE原油和DCE焦煤主力合约转跌，跌幅为-3.98%、-3.45%和-2.83%。 图表8：国内重点商品期货价格涨跌幅 商品单品种指数/商品主力合约涨跌幅（%） 商品指数 商品主力合约 上周指数 上周合约 本月指数 本月合约 今年指数 今年合约 商品类别 沪银指数 SHFE白银 5.75 5.12 5.75 5.12 23.96 23.32 贵金属 玻璃指数 CZCE玻璃 5.21 4.06 5.21 4.06 -15.20 -15.14 工业品 沪金指数 SHFE黄金 1.84 1.86 1.84 1.86 16.57 16.61 贵金属 沪镍指数 SHFE镍 1.06 0.56 1.06 0.56 15.95 12.94 金属 铁矿石指数 DCE铁矿石 0.18 0.06 0.18 0.06 -11.23 -10.27 金属 动力煤指数 CZCE动力煤 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 能化 橡胶指数 SHFE橡胶 0.57 -0.14 0.57 -0.14 0.45 0.21 工业品 甲醇指数 CZCE甲醇 -0.21 -0.16 -0.21 -0.16 5.37 4.55 工业品 螺纹钢指数 SHFE螺纹钢 0.20 -0.22 0.20 -0.22 -8.36 -8.45 金属 热轧卷板指数 SHFE热轧卷板 0.09 -0.31 0.09 -0.31 -7.45 -7.40 金属 沪铜指数 SHFE铜 -1.44 -0.98 -1.44 -0.98 17.61 17.40 金属 聚丙烯指数 DCE聚丙烯 -1.04 -1.17 -1.04 -1.17 -0.11 -0.53 工业品 沥青指数 SHFE沥青 -1.57 -1.55 -1.57 -1.55 0.57 0.30 工业品 PTA指数 CZCEPTA -1.52 -1.79 -1.52 -1.79 -1.72 -1.92 能化 焦煤指数 DCE焦煤 -2.66 -2.83 -2.66 -2.83 -7.20 -6.93 能化 原油指数 INE原油 -3.17 -3.45 -3.17 -3.45 14.22 13.05 能化 焦炭指数 DCE焦炭 -3.53 -3.98 -3.53 -3.98 -8.67 -8.45 能化 资料来源：wind，长城证券产业金融研究院 1.4融资融券统计 截止5月10日，融资余额骤降，目前在7908.29亿元左右水平。上周融券余额快速下降。 受融券相关政策影响，融券余额小幅震荡。截止5月10日，融券余额在255.98亿元左右水平。 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 - 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 - 融资余额(亿元)（左轴） 融券余额(亿元)（右轴） 图表9：连续四周融资融券余额 资料来源：中国证金公司，wind，长城证券产业金融研究院 2.ETF市场行情统计 我们通过基金规模、成交额等指标对ETF进行筛选，选出综合以及行业主题不同板块下最具代表性的ETF进行长期跟踪。通过对选出的ETF进行大小盘风格分类以及对流通份额变化、净买入资金以及成交额等指标的跟踪监测，可以作为市场大小盘风格切换以及资金流向的参考。 2.1国内股票型ETF交易活跃度排名 将基金周换手率（成交量（份）/场内流通份额（份））作为ETF交