季报点评：标准店开店比例提升，业绩超预期

公司2024Q1业绩报告概览

主要财务指标

• 营业收入：18.45亿元，同比增长11.47%
• 归母净利润：1.21亿元，同比增长49.83%
• 扣非归母净利润：0.97亿元，同比增长102.19%

酒店业务分析

• RevPAR：不含轻管理的全部酒店RevPAR为147元，同比增长2.0%，其中ADR（平均房价）为233元，同比上涨2.2%，出租率为63.4%，与去年同期持平。
• 开店情况：新开205家酒店，关闭173家，净增加32家，其中经济型酒店新开36家，中高端酒店新开66家，标准店占比明显提升。
• 品牌发展：如家酒店减少19家，如家精选和如家商旅分别增加17家和15家，艾扉和璞隐分别增加8家和4家，华驿及云酒店分别增加56家和减少56家，中高端酒店占比进一步提高。

景区运营业务

• 游客数量：南山景区入园人数247万人，同比增长17.3%。
• 营业收入：2.06亿元，同比增长10.90%。
• 盈利端：毛利率提升至36.6%，销售、管理、财务费用率分别调整为8.2%、13.4%、5.2%，整体盈利增加。

业绩展望与建议

• 未来展望：预计2024-2026年营业收入分别为78.45亿元、84.36亿元、91.56亿元，归母净利润分别为9.54亿元、11.26亿元、13.02亿元，EPS分别为0.85元、1.01元、1.17元。
• 评级与建议：考虑业绩超预期，上调公司评级至“买入”，当前股价对应PE分别为18X、15X、13X。

风险提示

• 外部环境扰动、经济周期性波动、拓店不及预期、行业竞争加剧。

财务报表和主要财务比率

• 具体财务报表（未详细列出）
• 主要财务比率（未详细列出）

此报告总结了公司在2024Q1的业绩亮点，包括营业收入、净利润的增长，以及酒店业务和景区运营业务的具体表现。通过对比历史数据和市场趋势，公司展示了其在市场中的稳健增长态势，并对未来业绩做出了积极预测。同时，报告也指出了可能面临的外部挑战和风险，强调了公司的战略方向和未来发展计划。