首旅酒店发布2024年一季度报告,营业收入同比增长11.5%,归母净利润同比增长49.8%。其中,标准店拓店加速,收益质量提升,助力一季度收入取得稳健增长。同时,24Q1利润增长超预期,毛利率同比提升6pct,费用率同比有所上升。此外,公司收购环球置业9%股权,高端酒店版图再下一城。基于2023年和2024Q1表现,我们调整24-25年的盈利预测,新增2026年盈利预测。我们预计公司2024-2026年实现营业收入82.2、84.9、86.3亿元,同比增长6%、3%、2%;实现归母净利润9.7、11.1、12.1亿元,同比增长21%、15%、9%。对应的EPS分别为0.86、0.99、1.08元,按照2024年4月26日收盘价15.08元计算,对应PE分别为17、15、14倍。