黑色建材周报：玻璃

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 黑色建材周报—玻璃 2024年5月10日 研究员：岳晋琛 交易咨询：Z0017963审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 玻璃观点&基本面要点 2 浮法玻璃 3 光伏玻璃 4 宏观数据 目录 本周观点 •玻璃：玻璃近期产能小幅回落，但是开工率和产量依然维持高位，华北地区产销较好，期现商补库积极，全国库存保持历史中位水平，本周环比下跌1%左右。在当前供给高供给、高库存、慢需求的背景之下，玻璃盘面可能受一定宏观政策预期和下游需求边际好转影响从而震荡偏强运行。后期关注下游需求复苏情况和中长期地产政策实际效果。 基本面要点： •供给：本周浮法玻璃行业平均开工率84.45%，环比-0.09%；本周玻璃企业产能利用率为85.85%，环比-0.01%；本周全国浮法玻璃产量 122.29万吨，环比-0.02%；5月7日，信义玻璃（海南）有限公司二线600吨已点火，近日出玻璃。5月8日，明达玻璃（成都）有限公司一线700吨放水冷修；贵州海生玻璃有限公司700吨今日引板出玻璃。5月9日，河北正大玻璃有限公司近日生产线热修，已基本恢复；河北鑫利玻璃有限公司四线近日热修，已开始出玻璃。 •需求：截至2024年4月底，玻璃深加工企业订单天数11.1天，环比-1.77%，同比-32.7%；本周，中国LOW-E玻璃样本企业开工率为89.0%，较上期下降0.5个百分点。 •库存：截止到20240509，全国浮法玻璃样本企业总库存6120.6万重箱，环比-60.9万重箱，环比-0.99%，同比+32.7%。折库存天数25.3天， 较上期-0.1天；五一节后回市，个别企业热修导致产量下降、政策带动盘面上移以及节后阶段性备货刺激浮法玻璃产销好转，其中华北、华中、华东、东北区域节后三日日度平均产销超百，库存下滑；华南、西南、西北多刚需备货，日度产销欠佳，库存上涨。 •价格：本周全国周均价1696元/吨，环比-0.62%；华北地区为1584元/吨，环比-0.36%；华中地区为1589元/吨，环比-0.71%。 •利润：本周（20240503-20240509）浮法玻璃周均利润171.7元/吨，环比-9.54%。其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润32元/吨，环 比上周下滑21元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润162元/吨，环比上周下滑16元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润321元/吨， 环比上周下滑17元/吨。 东亚期货4 玻璃观点&基本面要点 2 浮法玻璃 3 光伏玻璃 4 宏观数据 目录 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-07 03-18 03-29 04-09 04-20 05-01 05-12 05-23 06-03 06-14 06-25 07-06 07-17 07-28 08-08 08-19 08-30 09-10 09-21 10-02 10-13 10-24 11-04 11-15 11-26 12-07 12-18 12-29 01-01 01-13 01-25 02-06 02-18 03-01 03-13 03-25 04-06 04-18 04-30 05-12 05-24 06-05 06-17 06-29 07-11 07-23 08-04 08-16 08-28 09-09 09-21 10-03 10-15 10-27 11-08 11-20 12-02 12-14 12-26 供应：近期浮法玻璃产能利用率和开工率均有所回落 全国浮法玻璃产能利用率 全国浮法玻璃开工率 % 92 % 92 90 90 88 88 86 86 84 84 82 82 80 80 78 78 76 76 2021 2022 2023 2024 2021 2022 2023 2024 东亚期货 DYQH-W-FG-20240419 6 供应：近期伏法玻璃日融有所下滑，但依然保持历史同期高位 全国浮法玻璃产量 吨 180000 东亚期货 DYQH-W-FG-20240419 7 177500 175000 172500 170000 167500 165000 162500 160000 157500 155000 01-01 01-07 01-13 01-19 01-25 01-31 02-06 02-12 02-18 02-24 03-01 03-07 03-13 03-19 03-25 03-31 04-06 04-12 04-18 04-24 04-30 05-06 05-12 05-18 2021 05-24 05-30 06-05 06-11 2022 06-17 06-23 06-29 2023 07-05 07-11 07-17 07-23 2024 07-29 08-04 08-10 08-16 08-22 08-28 09-03 09-09 09-15 09-21 09-27 10-03 10-09 10-15 10-21 10-27 11-02 11-08 11-14 11-20 11-26 12-02 12-08 12-14 12-20 12-26 需求：近期玻璃深加工订单表现一般，但钢化炉开工率逐步回升 % 90 玻璃深加工企业：钢化炉开工率 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2021 2022 2023 2024 01-14 01-28 01-31 02-15 02-25 02-29 03-12 03-15 03-31 04-16 04-30 05-14 05-27 05-31 06-15 06-25 07-15 07-29 07-31 08-15 08-31 09-17 10-15 10-31 11-15 11-30 12-15 截至20240415，深加工企业订单天数11.3天，环比-8%，同比-24%。工程类深加工订单表现仍旧一般，考虑回款压力深加工企业对于新订单接单也相对谨慎，伴随着前期订单陆续执行，工程类订单整体均值环比下滑；家装类订单相对良好，但多以散单为主；出口类依旧保持1-2个月交付。 东亚期货DYQH-W-FG-202404198 需求：全国LOW-E玻璃开工率和产能利用率均保持高位 % 85 全国Low-e玻璃产能利用率 75 65 55 45 35 25 15 2022 2023 2024 本周（20240426-20240510），中国LOW-E玻璃样本企业开工率为89.0%，较上期下降0.5个百分点。 备注：2024年1月19日起剔除长停样本，不剔除样本情况 下，本期LOW-E开工率59.3%，较上期下降0.5个百分点。 东亚期货DYQH-W-FG-202404199 万重量箱 9000 全国浮法玻璃生产企业库存 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2021 2022 2023 2024 天 全国浮法玻璃生产企业库存可用天数 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2021 2022 2023 2024 万重量箱 浮法玻璃生产企业库存：华北地区 2500 2250 2000 1750 1500 1250 1000 750 500 250 0 2021 2022 2023 2024 01-01 01-15 01-29 02-12 02-26 03-12 03-26 04-09 04-23 05-07 05-26 06-11 07-01 07-21 08-06 08-26 09-15 10-01 10-21 11-10 11-26 12-16 库存：库存处于近年中高位水平，当前逐步去库当中 01-01 01-14 01-27 02-10 02-23 03-05 03-18 03-31 04-12 04-23 05-06 05-20 06-04 06-23 07-08 07-23 08-11 08-26 09-10 09-29 10-14 10-29 11-17 12-02 12-17 东亚期货DYQH-W-FG-2024041910 2250 2000 1750 1500 1250 1000 750 500 250 0 1000 750 500 250 0 01-01 01-14 01-27 02-10 02-23 03-05 03-18 03-31 04-12 04-23 05-06 05-20 06-04 06-23 07-08 07-23 08-11 08-26 09-10 09-29 10-14 10-29 11-17 12-02 12-17 01-01 万重量箱 万重量箱 01-14 01-27 浮法玻璃生产企业库存：西北地区 02-10 浮法玻璃生产企业库存：华东地区 2021 02-23 03-05 03-18 03-31 04-12 2022 04-23 05-06 05-20 06-04 06-23 2023 07-08 07-23 08-11 08-26 09-10 2024 09-29 10-14 10-29 11-17 12-02 万重量箱 12-17 1500 1250 1000 750 500 250 0 1500 1250 1000 750 500 250 0 01-01 01-14 01-27 02-10 02-23 03-05 03-18 03-31 04-12 04-23 05-06 05-20 06-04 06-23 07-08 07-23 08-11 08-26 09-10 09-29 10-14 10-29 11-17 12-02 万重量箱 12-17 01-01 万重量箱 01-14 01-27 浮法玻璃生产企业库存：华南地区 浮法玻璃生产企业库存：西南地区 02-10 2021 02-23 03-05 03-18 03-31 04-12 2022 04-23 05-06 05-20 06-04 06-23 2023 07-08 07-23 08-11 08-26 09-10 2024 09-29 10-14 10-29 11-17 12-02 12-17 750 500 250 0 01-01 01-14 01-27 02-10 02-23 03-05 03-18 03-31 04-12 04-23 05-06 05-20 06-04 06-23 07-08 07-23 08-11 08-26 09-10 09-29 10-14 10-29 11-17 12-02 12-17 01-01 万重量箱 1000 750 500 250 0 01-14 01-27 浮法玻璃生产企业库存：华中地区 浮法玻璃生产企业库存：东北地区 02-10 2021 02-23 03-05 03-18 03-31 04-12 2022 04-23 05-06 05-20 06-04 06-23 2023 07-08 07-23 08-11 08-26 09-10 2024 09-29 10-14 10-29 11-17 12-02 12-17 库存：华北地区产销好转开始去库，其余地区小幅去库 2021 2022 2023 2024 2021 2022 2023 2024 2021 2022 2023 2024 东亚期货 DYQH-W-FG-20240419 11 价格：近期现