国债日报2024 年 5 月10 日

行业国债日报 2024 年 5 月 10 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 供给忧虑升温叠加 A 股回暖、进出口数据超预期和楼市限购放开，今日国债期货全线下跌，尾盘跌幅明显扩大。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率全面回升，长端上行在 1~2bp，至下午 16：30，10 年国债活跃券 240004 收益率上行 1.45bp 录得 2.3125%。 资金市场： 资金面平稳，央行今日地量投放 20 亿元逆回购，银行间资金面有所走松，资金利率多数回落，银存间隔夜加权在 1.72%左右，7 天加权在 1.82%左右。 结论： 今日公布的进出口数据均好于预期，显示外需韧性较强、内需持续改善，楼市政策也再迎进一步优化，基本面积极因素较多短期对债市存在一定情绪面冲击，而实际传导至地产销售投资和信用扩张的效果还需观察。展望 5 月，主要利空仍在于资金面和央行对长端利率的表态，5 月供给压力将较前期明显加大，但从目前已公布的地方债发行计划和 4 月财政部对特别国债发行进度的回应来看，应将错峰发行，资产荒应不会在短期得到明显缓解，且宽松预期的支撑仍在，近期对 7 月政治局会议前发完地方债的供给忧虑的升温可能加大市场波动，后期或迎来预期再度修正。 二、行业要闻 【宏观】据海关统计，今年前 4 个月，我国货物贸易进出口总值 13.81 万亿元，同比增长 5.7%，其中，出口 7.81 万亿元，增长 4.9%；进口 6 万亿元，增长 6.8%；贸易顺差 1.81 万亿元，收窄 0.7%。4 月当月，我国进出口 3.64 万亿元，增长 8%，其中，出口 2.08 万亿元，增长 5.1%；进口 1.56 万亿元，增长 12.2%；贸易顺差5134.5 亿元。 按美元计价，前 4 个月，我国进出口总值 1.94 万亿美元，同比增长 2.2%。其中，出口 1.1 万亿美元，增长 1.5%；进口 8439.1 亿美元，增长 3.2%；贸易顺差 2556.6亿美元，收窄 3.9%。4 月当月，我国出口增长 1.5%，前值降 7.5%；进口增 8.4%，前值降 1.9%；贸易顺差 723.5 亿美元，前值 585.5 亿美元。 4 月中国中小企业发展指数为 89.4，环比上升 0.1 点，连续两个月回升，虽然仍处在景气临界值 100 以下，但高于 2022 年同期和 2023 年同期水平。 山西省印发《2024 年房地产稳市场防风险促转型专项行动方案》，要求以“稳市场、防风险、促转型”为主线，因城施策、一城一策、精准施策，优化供给结构，扩大住房消费，扎实推进保交楼，促进房地产市场平稳健康发展。在优化供给结构方面，将加强住宅供地动态调整；支持已批未建项目指标调整。 杭州市发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》称，全面取消住房限购，在杭州市范围内购买住房，不再审核购房资格。深化房地联动机制，对住房供应较大、去化速度较慢的区域，优化供地模式，促进供需平衡；购房人在所购住房城区范围内无住房的，或在所购住房城区范围内仅有一套住房且正在挂牌出售的，办理新购住房的按揭贷款时可按首套住房认定；取得合法产权住房的非杭州市户籍人员，可申请落户。 西安市住建局等部门发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》，全面取消住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com