小核酸药物是一种长度小于30个核苷酸的寡核苷酸序列,通过抑制相关疾病的基因表达,实现对疾病的治疗。小核酸药物具有研发周期短、效果持久、研发成功率高、治疗领域广等诸多优点,有望成为创新药领域下一个“风口”。目前全球小核酸药物市场规模约42亿美元,预计2025年将突破100亿美元。国内企业部分集中在热门适应症领域,尤其在乙肝、降血脂赛道,但也有部分企业目标FIC潜力平台技术和药物管线,期待取得突破。建议关注具有推动至临床阶段能力的技术平台公司、目标肿瘤、慢病,并与热门乙肝、降脂领域差异化定位的公司,以及目标肝外递送突破,以及具备BD对外授权潜力的公司。