宏观大类日报：进出口数据改善 但市场反应冷淡

报告摘要

商品期货

• 有色、芳烃系化工（EB、PX、TA）、养殖（豆菜粕、生猪）：推荐买入套保策略。

• 核心观点：

  • 国内经济预期：4月出口企稳转正，主要受到外需修复和价格因素支持。汽车、电子、家具家电、机械设备是主要支撑项。
  • 政策利好：2024年地方专项债项目完成筛选，计划增发约1万亿国债项目于6月底前开工。汽车以旧换新补贴政策发布，预计将有效带动汽车消费。
  • 地产政策：多地加码松绑政策，北上广深及部分城市除外。关注后续影响。
  • 美元压力缓和：美国4月数据遇冷，非农不及预期，制造业和服务业PMI偏弱，就业市场逐步降温，美元、美债利率见顶回落，新兴市场汇率压力得到缓解。

股指期货

• 策略：推荐买入套保。

风险提示

• 地缘政治风险（能源板块上行风险）
• 全球经济超预期下行（风险资产下行风险）
• 美联储超预期收紧（风险资产下行风险）
• 海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）

关键数据与图表

• 进出口数据：前4个月，我国货物贸易进出口总值13.81万亿元，同比增长5.7%。4月当月，我国进出口3.64万亿元，增长8%。
• 杭州市与西安市政策调整：杭州市全面取消住房限购，西安则取消住房限购措施，促进供需平衡。
• 宏观经济指标：粗钢日均产量、全国城市二手房出售挂牌价指数、水泥价格指数、商品房成交套数、生猪平均价格、农产品批发价格指数等。
• 权益市场波动率指数、利率市场（包括利率走廊、SHIBOR、DR、R利率、国债利率曲线等）。
• 外汇市场（美元指数、人民币汇率）。

结论

综上所述，报告强调了国内经济预期的积极变化，政策层面的利好消息，以及商品期货和股指期货的特定投资策略。同时，报告提到了潜在的风险因素，并提供了关键数据作为参考，以帮助投资者做出决策。在当前市场环境下，重点关注政策导向、经济数据变动以及地缘政治风险对于市场的影响。