业务规模不断扩大，大湾区枢纽能力提升

深圳机场（000089）的季度报告显示，公司在2024年第一季度实现了营业收入11.3亿元人民币，同比增长24.45%，净利润为0.95亿元人民币，相比去年同期的亏损1.1亿元实现了盈利。这一业绩亮点主要得益于航班起降架次、旅客吞吐量和货邮吞吐量的大幅增长，各项指标均较2019年同期有所提升，显示公司业务规模正在不断扩大。

成本管控方面，2024年第一季度，公司营业总成本为10.4亿元，同比下降1%，其中主营成本下降至8.9亿元，销售、管理及财务费用率分别有所调整，期间费用率整体下降了1.8个百分点。同时，公司的成本优化措施使得产能利用率在全国处于领先地位，截至2023年底，高峰小时容量达到65架次，位列国内双跑道运行机场之首。

在大湾区枢纽能力提升方面，深圳机场凭借其“黄金内湾”的优势，在7个大湾区城市开设了25座城市候机楼，形成了基本覆盖大湾区1小时地面交通网络。随着即将开通的深中通道，深圳机场的客流辐射范围将进一步扩大，强化其枢纽能力。此外，深圳机场免税店的升级和重新开业，以及免税经营面积的扩大，以及航空物流的加快布局，都为公司带来了新的增长点。

对于未来，预计深圳机场将在2024年至2026年间实现持续增长，营业收入预计分别为47.1亿、51.7亿和55.7亿元人民币，年复合增长率约为13%，归母净利润则预计分别为4.5亿、7.2亿和8.1亿元，年复合增长率约为27%。基于公司大湾区枢纽优势的不断加强和参照可比公司的估值水平，给予公司2024年37倍的市盈率，目标价为8.14元，维持“增持”评级。

然而，客流恢复和机场商业收入的不确定性仍存在风险，需要密切关注。