2023年年报点评：业绩稳中有增，装机规模持续扩张

三峡能源（600905）2023年年报点评：业绩稳中有增，装机规模持续扩张。2023年公司实现营业收入265亿元，同比增长11.2%；实现归母净利润71.8亿元，同比增长0.9%；2024Q1实现营业收入79.0亿元，同比增长15.3%；实现归母净利润24.2亿元，同比增长0.10%。公司全年市场化交易总电量达261亿千瓦时，市场化交易电量占比达48.6%，同比增长8.05pp。公司新增并网装机13.54GW，其中，风电新增装机3.49GW，光伏发电装机新增9.54GW。截至2023年公司累计装机达到40.0GW，其中风电累计装机容量达到19.4GW，占全国风力发电行业市场份额的4.4%，海风累计装机5.49GW，占全国市场份额14.7%；光伏累计装机容量达到19.8GW，占全国太阳能发电行业市场份额的3.3%。预计公司2024-26年归母净利润分别为89.4亿元/101.6亿元/111.3亿元，对应EPS分别为0.31、0.36、0.39元。给予公司2024年19倍PE，对应目标价为5.89元，维持“买入”评级。