对二甲苯：9-1正套 PTA：6-9正套 MEG：逢低多
期货研究 商 品2024年5月8日 研究 对二甲苯：9-1正套 PTA：6-9正套 产业 务 服MEG：逢低多 研究 所贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 项目 昨日收盘 前日收盘 昨成交(万手） 昨持仓（万手） 期货 PX409合约 8406 8360 3.7 9.6 TA405合约 5858 5854 43.3 98.0 EG2405合约 4485 4471 26.7 37.5 月差 2024/4/30 2024/5/6 2024/5/7 变动值 PX（9月-1月） -352 -332 -226 106 PTA（6月-9月） -6 -6 -6 0 MEG9月-1月 -80 -75 -69 6 品种间价差 3*TA405-2*PX405 1474 1488 1196 -292 3*TA409-2*PX409 788 842 762 -80 TA-EG（9月） 1446 1383 1373 -10 TA-EG（1月） 1386 1314 1312 -2 TA-PF（5月） -1258 -1306 -1320 -14 TA-LU（1月） 1610 1705 1688 -17 TA-LU（9月） 1469 1569 1574 5 现货价格 项目 2024/5/5 2024/5/6 2024/5/7 变动值 汇率：美元-人民币（日） 7.2372 7.0736 7.0764 0.0028 日本石脑油 681 680 678 -2 PXCFR台湾人民币价 8539 8370 8368 -2 PXCFR台湾 1027 1027 1026 -1 PXFOB韩国 1002 1005 1004 -1 PXFOB美国海湾 1087 1090 1089 -1 华东地区PTA市场价 5915 5840 5860 20 华东地区乙二醇现货市场价格 4349 4371 4417 46 现货加工费 PXN（美元/吨） 346 347 348 2 PTA（元/吨） 306 357 379 21 MEG油制利润（元） 0 0 0 0 MEG煤制利润（元） -900 -888 -860 28 资料来源：Platts，ifind，隆众，国泰君安期货 【市场概览】 期货研究 PTA：东北一套220万吨PTA装置今日按计划停车检修，重启时间待定。华南一套250万吨PTA装置因故计划外短停，预估5天附近。 山东一套250万吨PTA装置目前逐步停车中，预计检修45天附近。华东一套250万吨PTA装置逐步停车中，预计检修2周。华东一套220万吨PTA装置已于昨日停车，预计检修2周。 MEG：新疆一套60万吨/年的合成气制乙二醇装置已于假期期间重启，预计近日出料，该装置此前于4月24日停车检修。 内蒙古一套26万吨/年的合成气制乙二醇装置其中一条线近日重启并出料，负荷逐步提升中，该装置此前因设备问题于2月初降负运行。 贵州一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近日已重启并出料，该装置此前于4月初停车检修。 浙江一套80万吨/年的乙二醇装置原计划5月上旬重启，目前了解因设备原因预计推迟，具体重启时间待评估，后续消息本网将继续跟进。 陕西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置已于近期停车检修，初步预计5月中下旬重启。 聚酯：五一期间，萧山一主流大厂100万吨聚酯长丝装置因锅炉改造于假期全部停车，重启时间不定。另外萧山另一主流大厂60万吨聚酯长丝装置也因锅炉改造也于5月5日晚间停车，重启时间不定。 南通一套10万吨聚酯长丝装置于五一假期期间转换品种，阳离子长丝转产半光长丝，主要配套POY 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0PTA趋势强度：0MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 对二甲苯：多PTA空PX。PX供应整体仍然宽松，成本支撑单边价格走强。5月份PX国内装置检修陆续回归，镇海炼化80万吨/浙石化200万吨/恒力石化250万吨重启，PX开工率回升至72.2%（+6%），本周预计东营威联200万吨装置检修。而需求方面PTA装置开工率降至67%。多PTA空PX持有。资金端9-1正套。 PTA：单边下方支撑关注5800元/吨位置，6-9正套持有。PTA本周集中检修落地，5月份加速去库，维持6-9正套操作。恒力1#/恒力惠州2#/嘉兴石化/威联化学同时检修，PTA装置开工率降至67%，现货成交活跃，基差上涨至平水。聚酯工厂点价较多。单边逢低多。多PTA空PX。 乙二醇：9-1正套。基差走强10元，买盘积极，近端MEG5月份仍是去库格局，然而5月份开始聚酯工厂减产增多，且下游进入季节性淡季，且5月份之后进口方面沙特装置重启后，进口将增加，远月供应压力仍较大，09合约中期维持偏弱判断。关注09合约4300-4700区间累沽累购的期权策略。9-1正套持有。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 请务必阅读正文之后的免责条款部分
