煤焦日报：钢厂逐渐复产，煤焦氛围偏强

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年5月6日煤焦日报 钢厂逐渐复产，煤焦氛围偏强 核心观点 姓名：阮俊涛 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873 邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 焦炭：焦企仍未扭亏为盈，虽然近期焦炭多轮涨价落地，但成本煤价格同步抬升，焦企利润改善有限，开工率仅有小幅提升。五一节前，焦炭开始第四轮提涨100~110元/吨，目前已全面落地，日照港准一级湿熄焦报价2140元/吨，折算期货仓单成本约2336元/吨，可见受成本支撑以及下游补库需求好转，焦炭现货仍偏强运行。从产业端来看，根据钢联统计，截至4月26日当周，大样本焦化厂焦炭日均产 量合计106.67万吨，环比微增0.37万吨，较去年同期偏低10.73 万吨/天，焦炭供应小幅增加；下游247家钢厂铁水日均产量228.72 万吨，周环比增加2.5万吨，较去年同期偏低14.82万吨/天，铁水产量环比同样改善，焦炭供需两增，但仍明显弱于去年同期水平。整体来看，黑色金属终端需求依然存疑，节前焦炭期货宽幅震荡，不过近期焦炭基本面小幅改善，且市场宏观情绪逐渐修复，节后继续关注回调做多机会。 焦煤：产地方面，近期陕西部署安全隐患大起底行动，当地煤矿安监力度有所收紧，部分煤矿新增停产，也有部分停产煤矿复产，目前省内产量暂稳运行。山西省安监形势依然严峻，4月上旬煤炭产量仍低于去年同期，可见在能耗双控以及安监政策扰动下，今年煤炭供应仍有不确定性。现货市场方面，迁安沙河驿蒙5精煤出厂价1900元/ 吨，折算期货仓单成本约1650元/吨，较清明节前累涨145元/吨； 山西临汾低硫主焦煤报价2000元/吨，较清明节前累涨200元/吨。 供需方面，截至4月26日当周，523家炼焦煤矿精煤日产74.4万 吨，周环比增0.9万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量106.67万吨， 环比微增0.37万吨/天，焦煤需求端延续小幅改善态势。综上，焦煤基本面虽边际改善，但目前来看改善幅度较小，焦煤期货上行持续性有待观察，近期预计进入振荡整理阶段，考虑到宏观情绪逐渐修复，节后继续关注回调做多机会。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 黑色金属|日报 1/6请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/8 -产业资讯 （1）5月6日Mysteel煤焦 港口焦炭现货市场暂稳运行。贸易集港量增加，贸易集港情绪较好。日照港100增5，青岛港67增5，两港总库存167较上周增10。需关注下游钢厂利润水平、焦煤成本端变化以及期货盘面情绪等情况对港口焦炭的影响。现港口各品种焦炭价格如下：贸易现汇出库：准一级焦现货2060元/吨(-)一级焦现货2160 元/吨(-)焦粒现货1810元/吨(-)焦末现货1180元/吨(-)工厂承兑平仓：二 级焦2040元/吨(-)准一级焦2140元/吨(-)一级焦2240元/吨(-)一级干熄焦2600元/吨(-)出口FOB：CSR62一级焦300美元/吨(-)CSR65一级焦318美元/吨(-)10-30mm焦粒250美元/吨(-)0-10mm焦粉160美元/吨(-)。 （2）Mysteel：4月份10个钢铁项目开工、投产 据Mysteel不完全整理，2024年4月份有10个钢铁项目开工或投产。其中，湛江钢铁、宏达集团等项目开工；山西闽光、山钢永锋等项目投产。 二现货市场 图1煤焦现货报价表 品种 当前值 周度变化 月度变化 年度变化 同期变化 上周末 涨跌幅 上月末 涨跌幅 上年末 涨跌幅 同期值 涨跌幅 焦炭 日照港准一级平仓 1,940 1,840 5.43% 1,840 5.43% 2,540 -23.62% 2,390 -18.83% 青岛港准一级出库 2,000 1,980 1.01% 1,820 9.89% 2,340 -14.53% 2,150 -6.98% 焦煤 甘其毛都蒙煤 1,600 1,600 0.00% 1,530 4.58% 2,030 -21.18% 1,620 -1.23% 京唐港澳洲产 2,240 2,240 0.00% 2,090 7.18% 2,650 -15.47% 1,990 12.56% 京唐港山西产 2,150 2,100 2.38% 1,950 10.26% 2,750 -21.82% 2,100 2.38% 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图2主流品种价格走势图 (1)焦炭价格(2)炼焦煤价格 日照港准一级青岛港准一级京唐港主焦煤山西主焦煤 3100 2900 3000 2500 27002500 2000 2300 1500 2100 1000 19001700 500 1500 0 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 图3主力合约期货价格 期货 活跃合约 收盘价 涨跌幅 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 市场 焦炭 2,419.0 2.37 2,420.0 2,356.0 20,261 -3,377 34,686 3,435 焦煤 1,873.0 3.80 1,875.0 1,793.5 114,802 -17,449 178,536 11,399 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 四相关图表 4.1焦炭库存 图12230家独立焦化厂焦炭库存：周：万吨图13港口焦炭总库存 250 201920202021202220232024 600.00 201920202021202220232024 200 500.00 150 100 50 400.00 300.00 200.00 100.00 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 0.00 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图14247家钢厂焦化厂焦炭库存：周：万吨图15焦炭总库存：周：万吨 1060 201920202021202220232024 1800 201920202021202220232024 980 900 820 740 660 580 1600 1400 1200 1000 500 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 800 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 图16矿口焦煤：周：万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存：周：万吨 400 350 300 250 200 150 100 50 201920202021202220232024 2600 2300 2000 1700 1400 1100 800 201920202021202220232024 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 500 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图18港口焦煤库存呢：周：万吨图19247家样本钢厂焦煤库存：周：万吨 900 201920202021202220232024 1300 1200 201920202021202220232024 750 1100 600 1000 450 900 300 800 150 700 0 1/4 2/43/44/45/46/4 7/48/4 9/410/4 11/4 12/4 600 1/4 2/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量 高炉开工率钢厂盈利率 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况 250 200 150 100 50 洗煤厂精煤库存洗煤厂开工率(右) 901200 801000 70800 60 600 50 400 40 30200 200 吨焦盈利焦炉产能利用率 100 90 80 70 60 50 10 -200 0 0 -400 40 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：焦企仍未扭亏为盈，虽然近期焦炭多轮涨价落地，但成本煤价格同步抬升，焦企利润改善有限，开工率仅有小幅提升。五一节前，焦炭开始第四轮提涨100~110元/吨，目前已全面落地，日照港准一级湿熄焦报价2140元/吨，折算期货仓单成本约2336元/吨，可见受成本支撑以及下游补库需求好转，焦炭现 货仍偏强运行。从产业端来看，根据钢联统计，截至4月26日当周，大样本焦化 厂焦炭日均产量合计106.67万吨，环比微增0.37万吨，较去年同期偏低10.73 万吨/天，焦炭供应小幅增加；下游247家钢厂铁水日均产量228.72万吨，周环 比增加2.5万吨，较去年同期偏低14.82万吨/天，铁水产量环比同样改善，焦炭供需两增，但仍明显弱于去年同期水平。整体来看，黑色金属终端需求依然存疑，节前焦炭期货宽幅震荡，不过近期焦炭基本面小幅改善，且市场宏观情绪逐渐修复，节后继续关注回调做多机会。 焦煤：产地方面，近期陕西部署安全隐患大起底行动，当地煤矿安监力度有所收紧，部分煤矿新增停产，也有部分停产煤矿复产，目前省内产量暂稳运行。山西省安监形势依然严峻，4月上旬煤炭产量仍低于去年同期，可见在能耗双控以及安监政策扰动下，今年煤炭供应仍有不确定性。现货市场方面，迁安沙河驿蒙5精煤出厂价1900元/吨，折算期货仓单成本约1650元/吨，较清明节前累涨 145元/吨；山西临汾低硫主焦煤报价2000元/吨，较清明节前累涨200元/吨。 供需方面，截至4月26日当周，523家炼焦煤矿精煤日产74.4万吨，周环比增 0.9万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量106.67万吨，环比微增0.37万吨/天，焦煤需求端延续小幅改善态势。综上，焦煤基本面虽边际改善，但目前来看改善幅度较小，焦煤期货上行持续性有待观察，近期预计进入振荡整理阶段，考虑到宏观情绪逐渐修复，节后继续关注回调做多机会。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报