汽车行业周报：小米SU7首月交付突破7000辆，比亚迪海外出口再创新高

行业研究 2024年5月6日 行业周报 标配小米SU7首月交付突破7000辆，比亚迪海外出口再创新高 ——汽车行业周报（2024/04/29-2024/05/05） 证券分析师： 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 相关研究 1.以旧换新补贴政策正式落地，乘用车零售有望回暖——汽车行业周报（2024/04/22-2024/04/28） 2.北京车展召开在即，自主品牌、新势力新车型集中亮相——汽车行业周报（2024/04/15-2024/04/21） 3.3月乘用车市场零售、批发同比 +6%、+10%，出口再创新高——汽车行业周报（2024/04/08-2024/04/14） 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨0.56%；汽车板块整体下跌0.02%，涨幅在 31个行业中排第24。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-5.08%、-3.68%、-1.89%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动0.79%、1.73%、0.68%、2.17%、3.24%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动2.90% 3.32%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动3.08%、1.62%。 比亚迪主力价格带车型销量持续攀升，海外出口再创新高。近期新能源车企公布4月销量数据。比亚迪乘用车销量31.32万辆，同比+49%，环比+4%，其中王朝海洋、腾势、仰望方程豹销量分别为29.79万辆、1.11万辆、0.10万辆、0.21万辆。在前期陆续完成2024款荣 耀版车型的改款上市之后，凭借“电比油低”的定价优势，3月起单月销量回升至30万辆以上，王朝海洋网的秦、宋、驱逐舰05等主力价格带车型销量持续攀升，较高价位的汉、唐销量维持高位；腾势、仰望、方程豹等品牌持续完善比亚迪在中高端以及个性化市场的产品布局。近期比亚迪推出置换政策优惠，在国补至高1万元基础上提供厂补至高8000元，并提供0首付、0利息、0月供等金融优惠，有望进一步强化在主力价格带的价格领导者地位。海外出口方面，单月出口达4.10万辆，同比+177%，环比+7%，再创历史新高，随着比亚迪拓展全球市场，并在巴西、以色列、澳大利亚、泰国等地区逐步建立市场优势，海外出口已成为新增长点。 小米SU7首月交付突破7000辆，享界S9扩充鸿蒙智行产品矩阵。小米SU7首月交付7058辆，累计锁单8.81万辆，全年交付目标10万辆。鸿蒙智行全系交付2.96万辆，环比-7%， 其中问界M9单月交付1.34万辆，环比+114%，问界M9、问界新M7累计大定7万辆、18万辆，问界新M5于4月开启预定，上市24小时累计大定4031辆；智界S7产能提升后交付量环比持续改善，单月交付4546辆；首款行政级豪华旗舰轿车享界S9亮相北京车展。 新势力交付表现分化，蔚来、极氪显著回升，多品牌新车型增量有望逐步释放。理想、蔚来、小鹏、零跑、哪吒等新势力品牌单月分别交付2.58万辆、1.56万辆、0.94万辆、1.50 万辆、0.90万辆，同比+0%、+135%、+33%、+72%、-19%，环比-11%、+32%、+4% +3%、+8%；埃安、极氪、深蓝等自主车企新能源品牌单月分别交付2.81万辆、1.61万辆1.27万辆，同比-31%、+99%、+64%，环比-14%、+24%、-2%。环比来看，随着蔚来完成2024款车型的切换并集中进入交付阶段，极氪007、2024款极氪001放量，蔚来、极氪交付量环比显著回升。北京车展前后新车型集中亮相，新增量有望逐步释放：理想L6上市16天累计订单突破3万辆，5月将开启大批量交付；零跑C16开启预售，24小时订单突破1.2万辆；深蓝G318上市在即；极氪MIX、第二代AIONV等首发，计划于下半年上市。 投资建议：（1）整车：政策暖风叠加新车周期，国内车企竞争力或持续强化，关注具备定价优势的行业龙头，以及受益电动化转型的传统自主品牌、具备新车型增量的新势力车企， 相关标的包括比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等。（2）汽车零部件：关注销量弹性较大、积极培育本土供应商实现共同成长的小米、华为、理想零部件供应链，以及线控底盘、域控制器、空气悬架、汽车座椅、轻量化等主机厂重点增配方向，相关标的包括拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪等。 风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.新能源车企销量7 3.2.库存9 3.3.原材料价格10 3.4.新车型跟踪11 4.上市公司公告11 5.行业动态12 5.1.行业政策12 5.2.企业动态12 6.风险提示13 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图9比亚迪新能源乘用车月度销量（万辆）7 图10埃安月度交付量（万辆）7 图11理想月度交付量（万辆）7 图12问界月度交付量（万辆）7 图13极氪月度交付量（万辆）8 图14蔚来月度交付量（万辆）8 图15零跑月度交付量（万辆）8 图16深蓝月度交付量（万辆）8 图17小鹏月度交付量（万辆）8 图18哪吒月度交付量（万辆）8 图19阿维塔月度交付量（万辆）9 图20岚图月度交付量（万辆）9 图21中国汽车经销商库存预警指数9 图22库存预警分指数9 图23库存预警区域指数10 图24分品牌类型指数10 图25钢材现货价格（元/吨）10 图26铝锭现货价格（元/吨）10 图27塑料粒子现货价格（元/吨）10 图28天然橡胶现货价格（元/吨）10 图29纯碱现货价格（元/吨）11 图30正极原材料价格（元/吨）11 表1本周上市公司公告11 1.投资要点 比亚迪主力价格带车型销量持续攀升，海外出口再创新高。近期新能源车企公布4月销 量数据。比亚迪乘用车销量31.32万辆，同比+49%，环比+4%，其中王朝海洋、腾势、仰望、方程豹销量分别为29.79万辆、1.11万辆、0.10万辆、0.21万辆。在前期陆续完成2024款荣耀版车型的改款上市之后，凭借“电比油低”的定价优势，3月起单月销量回升至30万辆以上，王朝海洋网的秦、宋、驱逐舰05等主力价格带车型销量持续攀升，较高价位的汉、唐销量维持高位；腾势、仰望、方程豹等品牌持续完善比亚迪在中高端以及个性化市场的产品布局。近期比亚迪推出置换政策优惠，在国补至高1万元基础上提供厂补至高8000元，并提供0首付、0利息、0月供等金融优惠，有望进一步强化在主力价格带的价格领导者地位。海外出口方面，单月出口达4.10万辆，同比+177%，环比+7%，再创历史新高，随着比亚迪拓展全球市场，并在巴西、以色列、澳大利亚、泰国等地区逐步建立市场优势，海外出口已成为新增长点。 小米SU7首月交付突破7000辆，享界S9扩充鸿蒙智行产品矩阵。小米SU7首月交付7058辆，累计锁单8.81万辆，全年交付目标10万辆。鸿蒙智行全系交付2.96万辆，环比-7%，其中问界M9单月交付1.34万辆，环比+114%，问界M9、问界新M7累计大定7万辆、18万辆，问界新M5于4月开启预定，上市24小时累计大定4031辆；智界S7产能提升后交付量环比持续改善，单月交付4546辆；首款行政级豪华旗舰轿车享界S9亮相北京车展。 新势力交付表现分化，蔚来、极氪显著回升，多品牌新车型增量有望逐步释放。理想、蔚来、小鹏、零跑、哪吒等新势力品牌单月分别交付2.58万辆、1.56万辆、0.94万辆、1.50万辆、0.90万辆，同比+0%、+135%、+33%、+72%、-19%，环比-11%、+32%、+4%、 +3%、+8%；埃安、极氪、深蓝等自主车企新能源品牌单月分别交付2.81万辆、1.61万辆、 1.27万辆，同比-31%、+99%、+64%，环比-14%、+24%、-2%。环比来看，随着蔚来完成2024款车型的切换并集中进入交付阶段，极氪007、2024款极氪001放量，蔚来、极氪交付量环比显著回升。北京车展前后新车型集中亮相，新增量有望逐步释放。理想L6上市16天累计订单突破3万辆，5月将开启大批量交付；零跑C16开启预售，24小时订单突破1.2万辆；深蓝G318上市在即；极氪MIX、第二代AIONV等首发，计划于下半年上市。 2.二级市场表现 本周沪深300环比上涨0.56%；汽车板块整体下跌0.02%，涨幅在31个行业中排第 24。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-5.08%、 -3.68%、-1.89%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动0.79%、1.73%、0.68%、2.17%、3.24%； （3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动2.90%、3.32%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动3.08%、1.62%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） -0.02 5 4 3 2 1 0 -1 房地产家用电器医药生物基础化工商贸零售 环保建筑材料轻工制造纺织服饰 电子美容护理计算机电力设备 传媒银行通信 公用事业农林牧渔机械设备 煤炭综合 食品饮料社会服务 汽车非银金融国防军工交通运输 钢铁石油石化建筑装饰有色金属 -2 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） 3.323.24 3.08 2.90 2.17 1.731.62 0.790.68 -1.89 -3.68 -5.08 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周路畅科技（+21.01%）、豪能股份（+20.94%）、德众汽车（+18.60%）涨幅较大；*ST越博（-30.43%）、登云股份（-19.02%）、金龙汽车（-14.90%）跌幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） 广汽集团比亚迪长城汽车海马汽车上汽集团北汽蓝谷赛力斯长安汽车 1.27 -0.40 -0.46 -1.07 -2.24 -2.43 -3.84 -11.16 -15-10-505 *ST汉马一汽解放东风汽车江铃汽车福田汽车中国重汽中集车辆江淮汽车 0.62 -0.77 -0.81 -2.93 -3.31 -4.11 -5.05 -5.66 -10-505 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） 亚星客车宇通客车安凯客车中通客车ST曙光金龙汽车 -14.90 -6.05 -7.07 -0.91 0.00 3.84 路畅科技豪能股份凌云股份华阳变速上声电子三祥科技华域汽车菱电电控登云股份 *ST越博 -19.02 -30.43 -6.80 -7.15 -7.73 21.01 20.94 10.91 10.66 10.32 -20-15-10-505-50-30-101030 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%） 德众汽车 *ST中期中国汽