壹石通机构调研纪要

壹石通机构调研报告 调研日期:2024-04-29 安徽壹石通材料科技股份有限公司成立于2006年，2021年8月17日在上交所科创板上市。公司专注于新能源锂电池涂覆材料、5G电子通信功能材料、低烟无卤阻燃材料等三大领域，下游客户均为国内外行业龙头、知名上市公司等。公司锂电池涂覆用勃姆石出货量排名全球第一，是宁德时代核心供应商；电子通信材料已进入华为5G产品供应链；阻燃材料已批量供应西门子等大型企业。公司于2012年成为国家级高新技术企业，并多次被评为国家工信部专精特新“小巨人”企业、中国非金属矿业协会科技发明类二等奖、安徽省重点领域补短板产品关键技术攻关揭榜企业等。展望未来，公司将始终秉持“用知识创造价值”的初心，肩负“通过材料创新使人类生活更美好”的使命，致力于成为国际领先、富有创新活力的新材料公司。 2024-04-30 副总经理、财务总监张月月,董事会秘书邵森 2024-04-29 分析师会议,业绩说明会,电话会议- 泓德基金 基金管理公司 - 银泰证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 高盛(亚洲) 其它 - 昊泽致远 投资公司 - 仓加实业 - - 粤鸿金融 - - 群益证券投资 证券投资咨询公司 - 中信证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 中国建材 其它 - 华泰证券 证券公司 - 甬兴证券 证券公司 - 鸿运私募 - - 中略投资 投资公司 - 贵源投资 投资公司 - 果行育德 - - Primecapital 其它 - 国泰君安 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 睿融私募 - - 东海证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 正心谷投资 投资公司 - 观富资产 资产管理公司 - 云门投资 投资公司 - 富兰克林华美 信托公司 - 财通证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 宏鼎财富 - - 华福证券 证券公司 - 金股证券投资 证券投资咨询公司 - 中金公司 证券公司 - 中银国际 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 公司于2024年4月29日盘后披露了《2024年第一季度报告》,为便于投资者更全面深入地了解公司2024年第一季度经营业 绩、财务状况、项目进展等情况,公司于4月29日晚间会同多家券商分析师团队组织举行了2024年第一季度业绩交流会,相关记录如下: 一、董事会秘书邵森先生介绍公司2024年第一季度经营情况 2024年第一季度,公司营业收入1.14亿元,同比增长6.87%;归属于上市公司股东的净利润为-1,791.91万元,同比减少 241.04%。2024年一季度研发费用为1,586.42万,同比增长4.80%,研发投入占营业收入的比例为13.95%。 公司2024年第一季度锂电池涂覆材料的出货量、电子材料及阻燃材料的营业收入,同比均有所增长,但因市场竞争加剧,公司主要产品 售价降幅较大;叠加产线转固,折旧费用摊销导致单位成本上涨,致使净利润降幅较大。二、投资者问答交流环节(Q&A) 公司参与接待调研的人员主要回答了以下问题:Q1:请问导致公司一季度毛利率下降的原因有哪些? A:主要有两方面因素:1、市场竞争加剧,公司主要产品售价降幅较大;2、2024年第一季度勃姆石出货量同比增加,但由于受春节等因素影响,产能利用率不足,导致固定成本摊销较高。 Q2:请介绍一下一季度管理费用环比上升的原因? A:2023年第四季度,公司股份支付摊销在年底进行了全年冲减;而2024年开始,公司2022年限制性股票激励计划的第三期股份支付开始新增计提,环比增加较多。 Q3:请问公司勃姆石产品的价格如何预期? A:公司把市场份额作为首要目标,对主要客户价格实行灵活下调,目前在大客户方面已基本企稳,部分前期价格相对较高的其他客户,后续可能仍有调整。随着排产及产能利用率的提升,该产品盈利能力有望改善。 Q4:请问公司HBM封装相关产品的市场前景和订单情况如何? A:公司Low-α球形氧化铝产品适用于全场景的封装,包括但不局限于Memory(内存)、CPU(中央处理器)和GPU(图形处理器)封装等,直接用 户主要是EMC(环氧塑封料)、GMC(颗粒状环氧塑封料)厂家。HBM(HighBandwidthMemory,高带宽存储器)封装所需的环氧塑封料,其主要的功能填充材料包括Low-a球形氧化铝。 目前公司对日韩市场的部分客户已进入采购报价和商务洽谈阶段,但上量的具体时点仍存在不确定性。Q5:请问公司高纯石英砂项目产能规划及出货预期如何? A:公司的高纯石英砂项目处于小批量试产阶段,相关中试线正在做前期筹备工作。目前下游客户验证配合度相对较高,验证周期相对较短 ,公司将加快推动下游验证进度,力争该产品在2024年实现部分量产销售。Q6:请问公司一季度勃姆石产品出货量及四月份产能利用率情况如何? A:2024年第一季度,公司勃姆石出货量环比持平、同比有所增长,根据目前出货及排产情况,公司四月份产能利用率有所提高,月度出货量企稳回升。 Q7:请问铝价持续上涨,对公司成本是否会产生影响? A:公司生产勃姆石、球形氧化铝等相关产品的原材料属于大宗原材料,价格波动幅度较小。 Q8:请介绍一下公司电子材料、阻燃材料两块业务存量产能的利用情况及未来预期。A:电子材料方面,2024年以来该产品存量生产线处于满产状态,新增订单较为充足。公司重庆基地“年产9,800吨导热用球形氧化 铝”新增产线建设已进入收尾阶段,有望在2024年多做产能贡献。阻燃材料方面,常规阻燃泡棉目前已经量产,生产线处于正常运转状态;陶瓷化硅胶泡棉也已实现批量销售,但整体进度仍处于市场导入初期,相关产品后续上量仍需过程。 Q9:请问公司小粒径勃姆石产品未来出货预期如何? A:公司小粒径勃姆石产品在2023年得到了重点客户的认可并实现批量采购,2024年一季度实现进一步上量,全年来看有希望在出货结构中的占比持续提升。 Q10:勃姆石产品在海外市场的开拓进展情况如何?盈利相较国内如何? A:公司勃姆石产品的海外开拓主要围绕日韩和欧洲市场,目前日韩存量客户保持稳定上量趋势,对欧洲市场新客户也在积极送样验证,预计今年会有一定增量,但具体预期尚不明确。海外客户相关盈利情况较为稳定。 Q11:公司目前过多的在建工程,是否会对财务端产生压力? A:对于目前在建工程,公司将结合项目实际进展情况、市场反馈情况、资金统筹情况等,审慎、分期投入。随着新建产线的陆续投产,产能爬坡和产品上量,后期有望消化掉这些影响。 Q12:请问公司研发费用持续上升的主要因素有哪些? A:公司研发费用目前主要包括在存量产品的性能改善,以及高纯石英砂、固体氧化物电池等新产品的研发投入。2024年,公司将全力保障新产品的产业化落地,力争贡献增量盈利。 Q13:请问公司用于HBM4的Low-α球形氧化铝价格水平方面方便说一下吗?还有填充率情况如何? A:该产品价格分为多档,报价会根据不同产品型号、不同性能要求,进行差异化报价。Low-α球形氧化铝的填充率,与下游应用的性能要求相关。 Q14:请问重庆的9800吨球形氧化铝项目建成达产后一年的产值大概能有多少?球铝产品的毛利率大概是多少? A:该项目后续产值与产品平均售价相关,需根据具体市场销售情况进行核算。该项目建成后,将有利于公司充分利用成本优势,进一步提升产品盈利能力。