水井坊机构调研纪要

水井坊机构调研报告 调研日期:2024-04-28 2024-04-30 2024-04-28 公司董事、代总经理、财务总监蒋磊峰 ,公司核心品事业部总经理蒋炜,公司首席市场与数字商务官周苑忻,公司首席公共关系事务官洪宗华,公司党委书记20、2董4-事0会4-秘28书田冀东 路演活动公司会议室 安和投资 - - 方正投资 投资公司 - 高盛证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 华创证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 华金证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 华鑫证券 证券公司 - 惠通基金 基金管理公司 - 民生证券 证券公司 - 南方基金 基金管理公司 - 南京证券 证券公司 - 宁波磐石投资管理有限公司 投资公司 - 上海证券 证券公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 大成基金 基金管理公司 - 天风证券 证券公司 - 同犇投资 投资公司 - 西部证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 中华保险 综合保险公司 - 西南证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 淡水泉投资 投资公司 - 中信证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 中港资本 投资公司 - 德邦证券 证券公司 - 东方财富证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 东兴证券 证券公司 - 方瀛投资 - - 本次投资者关系活动主要内容如下: 一、公司2023年及2024年一季度业绩和公司战略介绍 2023年,公司实现营业收入49.53亿元,较上年同期增长6%,净利润12.69亿元,较上年同期增长4%。全年来看,公司收入与利润均较上一年度保持增长,完成了年初制定的全年经营目标。 2024年一季度,公司实现营业收入9.33亿元,较上年同期增长9%,净利润1.86亿元,较上年同期增长17%。 2024年,公司将进一步扩充长远供应产能,加强科研投资,提高产品品质;持续提升品牌力,坚持品牌传承与创新;优化价值链,探索团 购渠道业务,助力生意成长;推进ESG各项议程,进一步贯彻落实“真诚出发,启航卓越”的公司文化。同时,加速渠道发展,提高T1、城市及门店覆盖率;持续强化井台及典藏品牌建设的投入;持续聚焦高端化销售公司的经营模式,深耕前20大城市;推出更多200元左 右价格带的水井系列产品,适当补充产品组合。二、投资者提问环节1、公司2024年的经营规划和业绩目标? 答复:公司2024年的经营目标是主营业务收入和净利润均保持增长。 关于主要工作,公司将深化发展核心市场,继续增加全国销售网点;集中资源打造臻酿八号全国百强城市,获得该产品在这些城市的快速成长;持续优化价值链,持续拉动销去库存,促进业务良性循环;持续探索团购渠道业务,助力生意成长。 关于品牌,公司将继续加强圈层营销,持续培育水井坊600余年非遗品质基因以提升品牌力,坚持品牌传承与创新;持续提升品牌力,坚持品牌传承与创新。 关于公司内部,公司持续加强公司质量及食品安全文化建设,提升食品安全管理人员能力水平,推行全面质量管理,包括供应商质量管理提升等。 2、公司如何判断2024年次高端白酒发展趋势?答复:150-400元受益于当下的大环境,其中300-400元板块增速会 高于400-500元板块;150-300元板块正经历双位数成长。名酒的大单品在上述板块占据有利位置,但同时白酒行业也面临着渠道库存的压力。目前,知名白酒品牌都在核心大单品上分配更多的资源做拓展。 3、在过去一年中,水井坊在产品创新和升级方面有哪些主要举措?公司是如何应对激烈的市场竞争并保持产品竞争力的? 答复:一方面,公司拓展高端圈层,2023年推出了第一坊和井台逸品;另一方面,公司在系列酒上增加一定的投入,重新推出天号陈、水井宴和小水井等产品。 4、典藏及以上产品的销售情况和公司未来高端化的方向。 答复:高端化销售公司将持续聚焦在20个城市,围绕“品牌建设+销售”的模式,公司也将继续推出限量高端产品,与经销商合作销售以提升品牌形象。典藏也将持续探索提升酒体质量与促进品牌建设。 5、公司近期核心产品的批发价及库存表现。 答复:目前公司经销商的库存控制在2个月以内,处于较为合理的水平,接下来公司将促动销去库存,提升门店存货的周转速度。6、公司分产品、分区域、分消费场景的销售情况。答复:2023年,水井坊品牌系列的营业收入增长了3.73%,其中臻酿八号是整 体增长的核心驱动力,电商得益于大单品策略和高性价比,有助于公司毛利率提升,而井台和典藏面临着挑战;天号陈和系列酒的营业收入增长了64.08%。 前八大市场引领公司业绩增长,新兴市场中江西省和内蒙古自治区销售呈现良好态势。 商务消费场景恢复缓慢,宴席和朋友聚饮恢复理想。7、天号陈的销售状况和未来规划。 答复:天号陈基数小,增速快,公司力争该产品未来实现较快增长。8、臻酿八号的未来规划。 答复:公司计划“加倍下注臻酿八号”,在重点城市扩大有效门店分销,并建设稳定的价值链体系。 9、公司今年的招商计划是什么?渠道拓展哪方面的规划? 答复:2024年,公司计划持续增加分销门店数量,并提升已拓展门店的单产,同时招募新的团购经销商以销售不同的产品组合。井台和典藏主要聚焦在具有团购资源的明星网点。 10、公司2024年销售费用的计划和投放重点。 答复:面临激烈的市场竞争,公司会维持相对较高的销售费用率以保持品牌竞争力。 11、公司管理层在组织调整方面是否会有新举措?答复:公司总经理聘任工作目前正有序推进中,公司将按照法律法规及时履行信息披露的义务。 公司战略是董事会战略委员会制定的,总经理的变化不会影响公司战略的执行。12、邛崃全产业链项目的新产能预计多长时间后用于生产臻酿八号? 答复:符合标准的基酒至少要贮存四年才能用于臻酿八号的生产。