水井坊机构调研纪要

水井坊机构调研报告 调研日期:2024-03-19 2024-03-22 公司董事、副总经理、财务总监蒋磊峰 ,公司党委书记、董事会秘书田冀东 2024-03-192024-03-19 路演活动公司会议室 财通证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 海通国际证券 证券公司 - 禾丰正则资管 资产管理公司 - 华安证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 华鑫证券 证券公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 成都锦天城资产 - - 西部证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 野村证券 证券公司 - 银河证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 浙商基金 基金管理公司 - 中金公司 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 中信里昂证券 证券公司 - 大正投资 投资公司 - 中信证券 证券公司 - 中银证券 证券公司 - 淡水泉投资 投资公司 - 德邦证券 证券公司 - 东方财富证券 证券公司 - 东海证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 本次投资者关系活动主要内容如下: 一、公司2023年业绩和公司战略介绍2023年,公司实现营业收入49.53亿元,较上年同期增长6%,归属于上市公司股东的净利润12.69亿元,较上年同期增长4%。全年来看,公司收入与利润均较上一年度保持增长,完成了年初制定的全年经营目标。 公司将继续坚持三大战略:产品升级及创新、品牌高端化和营销突破。同时,公司未来计划通过丰富产品线,提高200元价格带的产品份额。 接下来,公司的工作重点将集中在:聚焦关键市场、持续建设和提升团队能力、拉动动销、拓展售点、培养意见领袖、围绕“酒中美学”进行品质营销、针对性地进行产品创新、优化品牌空间与体验等方面。 二、投资者提问环节1、天号陈帝黄瓶目前的情况和未来规划如何? 答复:老版天号陈产品历史较久,以前作为非核心产品,在河南、山东等省份有着不错的消费者基础和自然成长,目前社会库存较为良好。天号陈帝黄瓶推出后,作为定位两百元价格带的产品,公司精选核心经销商进行合作与支持,并成立了专职的天号陈团队专注这一产品的服务,目前该产品在九个省份售卖,市场表现良好,社会库存也较为良好,可以说已取得阶段性成果。未来公司将继续谨慎地拓展其他销售省份 ,扩大其基本面,以实现生意补强。2、公司2024年水井坊？典藏产品的规划?是否有调整? 答复:高端化是公司的战略之一,而高端产品也需要时间来培育和渗透,长远来看公司需要有战略定力,但短期来说我们也会根据大环境和公司实际对策略进行调整。2024年公司将持续对水井坊？典藏进行线下费用投放,也会根据市场情况调整产品策略,优化人员布局和资 源投放,提升资源投放的效率与效益。向意见领袖、团购、门店进行费用投放对于培育高端产品很重要,因此公司也将继续保持水井坊？典藏的线下费用投放。 3、公司春节以来分市场销售情况?有无亮眼的新市场? 答复:公司在华东市场如江苏、浙江基数大,增速也相对较快;新市场中内蒙古基数小,增速则更快。公司通过对不同层级进出货的跟踪, 关注到春节期间,主要市场的消费者开瓶率都有成长,动销反馈也较好。公司今年在人力和资源方面将继续聚焦核心市场、加强渠道开拓和建设,加强精细化管理和执行力提升,推动业务高质量发展。 4、大股东帝亚吉欧更重视收入还是利润? 答复:大股东和中小股东的诉求其实是一致的,希望公司的收入和利润都有增长。同时,大股东也希望公司有稳定的产品价值链和合理的库存天数。 5、公司如何规划期间费用率?面对激烈的行业竞争,如何考虑销售费用的投放结构? 答复:公司会优化净利率,争取稳中有进。公司的销售费用率总体来说将维持稳定,具体的投放结构目前尚在考虑。6、投资者调研发现水井坊？臻酿八号的销量在不断增长,占比不断提升,公司如何看待目前一定程度上的消费降级的趋势?在此种趋势下公司如何落地高端化策略? 答复:通常来说,公司会通过密切关注行业动态来制定和调整具体策略。首先公司希望水井坊？臻酿八号持续稳健增长。同时,我们也会继续坚持高端化和产品创新,为消费者持续提供高质量的产品,而更高端的产品会巩固水井坊的品牌形象,也会给水井坊？臻酿八号带来光环效应,促进其动销。 7、公司如何规划产品结构? 目前,水井坊？井台和水井坊？典藏的毛利率略有下降;水井坊？臻酿八号增速快,对公司整体毛利率和净利率贡献较大。未来,公司希望提升水井坊？井台和水井坊？典藏在产品结构中的占比。