金融工程周报：A股ETF两日流入百亿，红利质量走出独立行情

证 券 研2024年05月05日 究 报A股ETF两日流入百亿，红利质量走出独立行情 告—金融工程周报 投资要点 分析师：吕思江 lvsj@cfsc.com.cn 分析师：马晨 S1050522030001 S1050522050001 machen@cfsc.com.cn 联系人：武文静S1050123070007wuwj1@cfsc.com.cn ▌鑫选ETF策略 在前期报告《基于技术面量化的指数基金绝对收益策略：指数基金投资+系列报告之一》中，我们通过“抽屉法”，在场内权益ETF池中进行测试。组合过去三年年化收益14.23%，最大回撤仅为8.6%，夏普比率达到1.44，样本内表现出色。 鑫选ETF策略组合的目标，是在鑫选ETF池中通过持有的交易，同时跑出绝对收益和相对A股权益（以沪深300为例）的长周期相对收益。2024年初至今鑫选ETF组合总回报为3.39%，较ETF等权超额收益为2.24%，夏普比率为1.37。 2024年至今累计收益最高的标的为人工智能ETF，区间总回报达48.74%。 1、《内外共振，继续看多红利质量和小盘成长的新杠铃配置》2024-05-05 2、《QDII港股产品领涨，首批香港加密现货ETF获批》2024-04-30 3、《北向净买入创历史新高，推荐关注通信ETF》2024-04-29 相关研究 金融工程研究 鑫选ETF组合最新持仓：创业板价值ETF、工业母机ETF、建材ETF、红利50ETF、豆粕ETF、医疗ETF、人工智能ETF、芯片ETF、传媒ETF、教育ETF。 ▌新发市场追踪 新申报指数基金：本周（2024.4.29至2024.4.30，下同）新申报指数基金共10只，包括3只中证国新港股通央企红利ETF、3只ETF联接基金、3只股票指数基金、1只QDII基金。 新成立指数基金：本周新成立公募基金共17只，募集总 金额202.17亿元。其中，新成立指数基金6只，首发规 模92.87亿元。 首发指数基金：下周首发指数基金15只：工银上证科创板生物医药ETF、博时中证汽车零部件主题指数A、广发中证港股通互联网指数A、华夏创业板综合联接A、博时上证科创板芯片ETF、汇添富中证芯片产业联接A、大成中证芯片产业指数A、银华中证油气资源ETF、易方达国证机器人产业联接A、嘉实中债绿色普惠主题金融优选指数A、诺德同业存单指数7天持有、天弘上证科创板100指 数增强A、浦银安盛中证A50指数增强A、南方富时亚太低碳精选联接A、南方恒生科技指数A将于下周开募。 上市基金：下周新上市指数基金共3只：银华中证500质量成长ETF、西藏东财中证芯片产业ETF、国泰中证沪深港黄金产业股票ETF。 ▌ETF资金流测算 截至2024年4月30日，A股、债券、商品、跨境ETF本周净申赎金额分别为+133.09亿元、+12.90亿元、-0.28亿元、-13.91亿元，权益基金两天百亿净流入。 细分类别来看，宽基ETF中沪深300（+37.91亿元）和中证1000（+45.61亿元）为增持主力，创业板指（-2.31亿元）资金净流出靠前。中信一级行业中，房地产、国防军工、传媒、煤炭份额增幅继续领先，非银金融本周资金止盈离场- 8.77亿元。因子类ETF中，成长类ETF获增持+1.72亿元，红利低波资金流出靠前。主题类产品中，央国企相关ETF本周遭减持-0.79亿元。 跨境ETF本周流出-13.91亿元，挂钩韩国（+0.19亿元）、日本（+0.08亿元）市场的ETF获资金青睐，香港ETF净流出靠前（-10.86亿元）。 商品类ETF中，黄金ETF资金小幅减持-0.08亿元。 ▌ETF业绩表现回顾 本周A股市场延续强势，小盘优于大盘，成长优于价值。主要宽基指数中，中证2000录得+2.1%领涨，科创50涨+2%表现同样靠前。 全球大类资产本周行情：美股市场方面，三大指数本周集体收涨，道琼斯工业指数涨+1.14%、标普500涨+0.55%、纳斯达克指数涨+1.43%。港股本周强势反弹：恒生科技指数涨 +6.80%，恒生指数涨+4.67%，恒生中国企业指数涨+4.43%。 本周A股ETF集体上行。行业ETF中家电、房地产、建材、电力设备及新能源相关产品表现靠前；因子ETF中，红利质量大幅收涨+1.88%；跨境ETF中日本市场相关产品领涨。 ▌风险提示 数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。 正文目录 1、鑫选ETF策略6 2、新发市场追踪6 2.1、新申报指数基金6 2.2、新成立指数基金7 2.3、首发指数基金7 2.4、上市基金7 3、ETF资金流测算8 4、ETF业绩表现回顾11 5、风险提示14 图表目录 图表1：鑫选ETF策略样本内表现出色6 图表2：鑫选绝对收益年初至今+3.39%6 图表3：本周新申报指数基金一览6 图表4：本周新成立指数基金一览7 图表5：下周首发指数基金一览7 图表6：下周上市指数基金一览8 图表7：不同资产类别ETF最新合计规模8 图表8：不同资产类别ETF本周资金流8 图表9：A股ETF最新合计规模8 图表10：A股ETF本周资金流8 图表11：宽基ETF最新合计规模9 图表12：宽基ETF本周资金流9 图表13：行业ETF最新合计规模9 图表14：行业ETF本周资金流9 图表15：因子ETF最新合计规模9 图表16：因子ETF本周资金流9 图表17：主题ETF最新合计规模10 图表18：主题ETF本周资金流10 图表19：跨境ETF最新合计规模10 图表20：跨境ETF本周资金流10 图表21：不同市场跨境ETF资金净买入规模前3产品明细10 图表22：商品ETF最新合计规模11 图表23：商品ETF本周资金流11 图表24：全球大类资产表现跟踪11 图表25：中信一级行业业绩表现跟踪12 图表26：A股ETF本周收益跟踪12 图表27：宽基ETF本周收益跟踪12 图表28：行业ETF本周收益跟踪12 图表29：主题ETF本周收益跟踪12 图表30：因子ETF本周收益跟踪13 图表31：跨境ETF本周收益跟踪13 图表32：A股ETF（1亿以上规模）细分类别业绩前5产品明细13 图表33：不同市场跨境ETF涨跌幅前3产品明细13 1、鑫选ETF策略 在前期报告《基于技术面量化的指数基金绝对收益策略：指数基金投资+系列报告之一》中，我们通过“抽屉法”，在场内权益ETF池中进行测试。组合过去三年年化收益14.23%，最大回撤仅为8.6%，夏普比率达到1.44，样本内表现出色。 鑫选ETF策略组合的目标，是在鑫选ETF池中通过持有的交易，同时跑出绝对收益和相对A股权益（以沪深300为例）的长周期相对收益。2024年初至今鑫选ETF组合总回报为3.39%，较ETF等权超额收益为2.24%，夏普比率为1.37。2024年至今累计收益最高的标的为人工智能ETF，区间总回报达48.74%。 鑫选ETF组合最新持仓：创业板价值ETF、工业母机ETF、建材ETF、红利50ETF、豆粕ETF、医疗ETF、人工智能ETF、芯片ETF、传媒ETF、教育ETF。 图表1：鑫选ETF策略样本内表现出色图表2：鑫选绝对收益年初至今+3.39% 资料来源：wind，华鑫证券研究资料来源：wind，华鑫证券研究 2、新发市场追踪 2.1、新申报指数基金 本周（2024.4.29至2024.4.30，下同）新申报指数基金共10只，包括3只中证国新港股通央企红利ETF、3只ETF联接基金、3只股票指数基金、1只QDII基金。 图表3：本周新申报指数基金一览 资料来源：wind，华鑫证券研究 2.2、新成立指数基金 本周新成立公募基金共17只，募集总金额202.17亿元。其中，新成立指数基金6只， 首发规模92.87亿元。 图表4：本周新成立指数基金一览 资料来源：wind，华鑫证券研究 2.3、首发指数基金 下周首发指数基金15只：工银上证科创板生物医药ETF、博时中证汽车零部件主题指数A、广发中证港股通互联网指数A、华夏创业板综合联接A、博时上证科创板芯片ETF、汇添富中证芯片产业联接A、大成中证芯片产业指数A、银华中证油气资源ETF、易方达国证机器人产业联接A、嘉实中债绿色普惠主题金融优选指数A、诺德同业存单指数7天持有、天弘上证科创板100指数增强A、浦银安盛中证A50指数增强A、南方富时亚太低碳精选联接A、南方恒生科技指数A将于下周开募。 图表5：下周首发指数基金一览 资料来源：wind，华鑫证券研究 2.4、上市基金 下周新上市指数基金共3只：银华中证500质量成长ETF、西藏东财中证芯片产业ETF、国泰中证沪深港黄金产业股票ETF。 图表6：下周上市指数基金一览 资料来源：wind，华鑫证券研究 3、ETF资金流测算 截至2024年4月30日，A股、债券、商品、跨境ETF本周净申赎金额分别为+133.09亿元、+12.90亿元、-0.28亿元、-13.91亿元，权益基金两天百亿净流入。 细分类别来看，宽基ETF中沪深300（+37.91亿元）和中证1000（+45.61亿元）为增持主力，创业板指（-2.31亿元）资金净流出靠前。中信一级行业中，房地产、国防军工、传媒、煤炭份额增幅继续领先，非银金融本周资金止盈离场-8.77亿元。因子类ETF中，成长类ETF获增持+1.72亿元，红利低波资金流出靠前。主题类产品中，央国企相关ETF本周遭减持-0.79亿元。 图表7：不同资产类别ETF最新合计规模图表8：不同资产类别ETF本周资金流 资料来源：wind，华鑫证券研究资料来源：wind，华鑫证券研究 图表9：A股ETF最新合计规模图表10：A股ETF本周资金流 资料来源：wind，华鑫证券研究资料来源：wind，华鑫证券研究 图表11：宽基ETF最新合计规模图表12：宽基ETF本周资金流 资料来源：wind，华鑫证券研究资料来源：wind，华鑫证券研究 图表13：行业ETF最新合计规模图表14：行业ETF本周资金流 资料来源：wind，华鑫证券研究资料来源：wind，华鑫证券研究 图表15：因子ETF最新合计规模图表16：因子ETF本周资金流 资料来源：wind，华鑫证券研究资料来源：wind，华鑫证券研究 图表17：主题ETF最新合计规模图表18：主题ETF本周资金流 资料来源：wind，华鑫证券研究资料来源：wind，华鑫证券研究 跨境ETF本周流出-13.91亿元，挂钩韩国（+0.19亿元）、日本（+0.08亿元）市场的 ETF获资金青睐，香港ETF净流出靠前（-10.86亿元）。 图表19：跨境ETF最新合计规模图表20：跨境ETF本周资金流 资料来源：wind，华鑫证券研究资料来源：wind，华鑫证券研究 图表21：不同市场跨境ETF资金净买入规模前3产品明细 资料来源：wind，华鑫证券研究 商品类ETF中，黄金ETF资金小幅减持-0.08亿元。 图表22：商品ETF最新合计规模图表23：商品ETF本周资金流 资料来源：wind，华鑫证券研究资料来源：wind，华鑫证券研究 4、ETF业绩表现回顾 本周A股市场延续强势，小盘优于大盘，成长优于价值。主要宽基指数中，中证2000 录得+2.1%领涨，科创50涨+2%表现同样靠前。 全球大类资产本周行情：美股市场方面，三大指数本周集体收涨，道琼斯工业指数涨 +1.14%、标普500涨+0.55%、纳斯达克指数涨+1.43%。港股本周强势反弹：恒生科技指数涨+6.80%，恒生指数涨+4.67%，恒生中国企业指数涨+4.43%。 图表24：全球大类资产表现跟踪 资料来源：wind，华鑫证券研究 图表25：中信一级行业业绩表现跟踪 资料来源：wind，华鑫证券研究 本周A股ETF集体上行。行业ETF