2023年年报和2024年一季报点评：新品与订阅进展迅速，静待行业拐点到来

公司年度及季度业绩总结

年报概览：

• 2023年：公司全年实现营业收入4.98亿元，同比下降8.96%。归母净利润为0.63亿元，同比下降45.98%；扣非归母净利润为0.57亿元，同比下降45.12%。

季报概览：

• 2024年第一季度：营业收入为0.61亿元，同比增长6.32%。归母净利润为-0.19亿元，同比增长2.29%；扣非归母净利润为-0.19亿元，同比增长14.75%。

行业分析：

• 风电行业：营收增长21%，主要得益于产品升级，提供风机一体化监测产品。
• 石化、冶金、水泥、煤炭行业：收入分别同比下降37%、33%、7%和增长13%，成本同步下降，主要原因是下游行业不景气导致项目节奏放缓。
• 整体毛利率略有下降：风电、石化、冶金、水泥、煤炭行业的毛利率分别为58%、70%、67%、65%、72%，分别同比变化4.24%、-1.70%、-0.03%、3.34%、0.04个百分点。

研发投入与新品推出：

• 研发投入：2023年研发费用达到1.09亿元，同比增长18.62%，研发费用率为21.91%，较上一年提升5.09个百分点。
• 新品发布：灵芝SuperCare设备智能运维平台持续迭代，并入选“国家级特色专业型工业互联网平台”。发布了一系列智能设备监控产品，如灵雀智能巡检机器人、工业智眼等，应用于多个行业。

智能服务业绩：

• AI实时监测：关键设备数量同比增长36%，智能监测案例数量同比增长57%，智能推送体检报告数量同比增长52%。
• 服务订单：2023年服务订单额超过2600万元，同比增长54%；订阅式服务收费客户数同比增长23%，在石化和风电行业进展良好。

盈利预测与投资评级：

• 预测调整：考虑到下游行业回暖的可能性，下调了2024-2025年的净利润预测值，同时新增了2026年的预测。
• 评级维持：“买入”评级，认为公司在冶金、石化、风电等多个行业的领先地位，以及持续的研发投入将推动其业务增长。

风险提示：

• 技术发展风险：技术进步可能低于预期。
• 政策风险：工业互联网支持政策的执行可能不如预期。
• 行业竞争加剧：市场竞争可能导致利润率下降。